Kolumnis bisnis Gene Marks marah. Dia merasa bahwa perusahaan modal ventura Sequoia Capital merugikan 99.99999% lainnya dengan berinvestasi di FTX. Dalam kata-katanya, "orang super pintar membawa jutaan orang yang tidak menaruh curiga ke dalam kerugian atau kehancuran finansial." Sebenarnya, itu tidak benar.
Jika Marks meragukan hal di atas, dia harus menghubungi hubungan investor di Sequoia untuk berinvestasi di salah satu dana mereka. Dia akan memiliki peluang yang lebih baik untuk disambar petir daripada diizinkan masuk. Jika kita mengabaikan peraturan berlebihan yang mungkin ada sebagai penghalang bagi Marks untuk mendapatkan eksposur ke "orang pasar super" Sequoia yang tak dapat disangkal, kita tidak dapat mengabaikan garis untuk berinvestasi bersama Sequoia adalah panjang yang ya – 99.99999% dari kita – tidak akan pernah sampai ke depan.
Marks mungkin mengetahui hal di atas tetapi tampaknya mengatakan bahwa dengan berinvestasi besar-besaran di FTX, Sequoia membantu menghidupkan entitas yang kehilangan banyak uang. Namun di sana pun, upaya Marks untuk menciptakan korban gagal. Seperti halnya dengan mobil, radio, televisi, komputer, dan internet, setiap industri baru yang inovatif secara logis menarik banyak investasi berani yang mengalir ke perusahaan yang gagal lebih dari 90% dari waktu. Sequoia adalah bukti dari kebenaran ini.
Yang jarang "terlihat" sehubungan dengan VC teratas ini adalah sangat sedikit investasi yang menghasilkan buah berlimpah. Yang lebih umum "tak terlihat" adalah banyak sekali investasi yang gagal secara spektakuler, dan biasanya sangat cepat. Dengan kata lain, dan tanpa menghina Sequoia sedikit pun, fakta bahwa itu banyak diinvestasikan di FTX dalam arti yang sangat nyata merupakan sinyal bagi investor kecil bahwa mereka akan bijaksana untuk tidak terlalu mengekspos diri mereka sebagai pelanggan. Hal itu terjadi bukan karena Sequoia bertujuan untuk merugi, tetapi karena Sequoia punya uang kalah. Ada perbedaan antara keduanya.
Sequoia dan VC Lembah Silikon lainnya, seperti Rockefeller, Vanderbilt, dan Phipps yang merupakan investor pelopor Lembah sejak lama, memiliki sarana untuk berinvestasi dalam ide-ide yang sering kali aneh, dan karena aneh, sering kali gagal. Tetapi ketika investasi mereka berhasil, keuntungannya sangat besar. Risiko yang sangat tinggi, imbalan yang sangat tinggi pada kesempatan langka yang lebih dari membayar semua investasi yang gagal. Marks menyesali kerugian $200 juta+ Sequoia di FTX, tapi itulah model bisnis VC. Syukurlah itu. Lebih lanjut tentang ini sebentar lagi.
Untuk saat ini, penting untuk membahas poin utama Marks lainnya bahwa Sequoia dan lainnya "mengabaikan prinsip dasar dan akal sehat" dengan investasi mereka di FTX. Narasi ini telah menjadi populer sejak ledakan FTX, termasuk di antara pasar bebas yang condong. Argumennya adalah bahwa pendiri FTX Sam Bankman-Fried adalah perwujudan dari "bendera merah" dengan celana pendek kargonya, permainan videonya saat melakukan panggilan Zoom, "altruisme efektif", dan segala macam tanda peringatan "jelas" lainnya. Pandangan seperti itu menyiratkan bahwa Sequoia sampai pada titik di mana ia memiliki $ 85 miliar di bawah manajemen tanpa prinsip investasi dan akal sehat yang menurut dugaan kami mematuhi SBF. Pandangan seperti itu kurang serius, seperti anggapan bahwa mitra Sequoia tidak memiliki "bendera merah" yang mereka cari. Dengan kata lain, mengkritik Sequoia karena telah banyak berinvestasi di FTX mengungkapkan kesalahpahaman besar tentang bisnis Sequoia.
Sederhananya, investor di Sequoia melihat bisnis yang penuh dengan "bendera merah" yang mengamuk setiap hari. Itulah bisnis yang mereka geluti. Sementara sekali lagi 99.99999% dari kita memiliki kemewahan untuk mencari "blue chips" yang dikelola oleh manajer kelas dunia, pemodal ventura mencari orang-orang aneh yang cukup bodoh untuk percaya bahwa mereka dapat terburu-buru. masa depan baru ke masa kini. Diterjemahkan untuk mereka yang membutuhkannya, mereka mencari individu yang hampir gila dan terkadang benar-benar gila yang percaya bahwa mereka dapat mencapai hal yang mustahil dengan mengetuk chip biru hari ini yang kami beli dan tahan oleh investor kecil dari tempat bertengger mereka. Orang-orang seperti ini mempersonifikasikan "bendera merah", dan VC mendukung mereka dalam beberapa hal karena.
Marks menegaskan bahwa "kami kecewa dengan perilaku mereka", dan dia tentu saja menulis tentang pemodal ventura seperti mereka yang berkeliaran di aula Sequoia. Kolumnis mendapatkannya mundur. Sequoia adalah pahlawan dalam cerita ini justru karena menggunakan uang untuk mengejar bisnis yang akan sangat meningkat pada saat ini yang melimpah. Kami membutuhkan lebih banyak VC berkualitas Sequoia yang bersedia kehilangan uang untuk mengejar hari esok yang berbeda. Bahwa Marks tidak melihat kebenaran ini yang mendakwanya, bukan yang dia kritik.
Sumber: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2023/01/05/contra-its-critics-sequoia-capital-is-the-hero-of-the-sam-bankman-fried-ftx- cerita/