Bisakah 2023 menjadi tahun emas? Metal mencapai level tertinggi 6 bulan

2023 bisa menjadi tahun yang sangat penting bagi logam, terutama jika bank sentral menjadi dovish

Gold. Itu telah memesona dan menyihir umat manusia selama ribuan tahun sekarang. Sebagian besar dari kita setuju itu terlihat bagus, sementara atribut yang melekat – cukup dapat dipertukarkan, pasokannya relatif tetap dan tahan lama – tidak dapat disangkal.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Ketika datang ke prospek emas sebagai investasi, bagaimanapun, hal-hal menjadi lebih terpolarisasi secara signifikan. Kutu emas berpendapat bahwa runtuhnya standar emas pada tahun 1971 merupakan pukulan telak bagi ekonomi, dan mengumpulkan sebagian besar kekayaan mereka dalam logam mengkilap untuk melindungi nilai dari inflasi yang merajalela. Penentang berpendapat bahwa emas adalah investasi yang mengerikan.

Bagaimana kinerja emas secara historis?

Saya menulis penyelaman yang dalam ini Mei lalu menilai kinerja emas secara historis. Melihat pengembalian sejak 1971, saya memplot emas melawan periode resesi. Polanya jelas:

Artinya, emas melakukan counter-cyclically. Harganya naik karena ekonomi berkontraksi. Investor berduyun-duyun ke tempat yang aman, dan sejarah panjang stabilitas dan pelestarian kekayaan emas menarik modal di masa-masa ini.

Faktor lain yang menggerakkan emas adalah inflasi. Saya memplot emas terhadap inflasi di bawah ini, yang menyoroti dengan baik betapa berkorelasi logam mengkilap dengan devaluasi mata uang fiat.

Emas telah berjuang

Dua variabel yang disebutkan di atas menjelaskan mengapa emas menjadi ho-hum tahun ini. Ketidakpastian telah melonjak ke tingkat yang sangat tinggi mengingat peristiwa di Eropa dengan perang Putin – dampaknya dapat dilihat dengan jelas pada Maret 2022 setelah invasi, karena harga emas naik hingga $2,000 per ons.

Namun, di sisi lain, Federal Reserve dan bank sentral lainnya juga demikian terpaku pada pendirian mereka bahwa suku bunga akan dinaikkan untuk mengatasi inflasi. Tekad untuk melawan inflasi sebagai prioritas nomor satu berarti katalis terbesar emas secara aktif dibatasi melalui kebijakan moneter yang diperketat.

Akibatnya, ini telah berfungsi untuk menarik kembali harga emas, yang ditunjukkan grafik telah turun sejak April saat kami beralih ke paradigma suku bunga baru ini.

Emas membuka perdagangan 2022 pada $1,830 per ons, dan menutupnya pada $1,820 per ons. Sementara itu tampaknya sangat membosankan, investor di seluruh dunia akan menggigit tangan Anda karena membosankan saat ini, karena portofolio berwarna merah dan sakit di mana-mana setelah kematian aset berisiko tahun lalu, disorot oleh pasar saham ditutup lebih dari 19%, tahun terburuk sejak 2008.

Akankah emas naik pada tahun 2023?

Saya menulis tentang emas yang terus jatuh September lalu, karena Federal Reserve menolak untuk mengalah pada pendiriannya bahwa inflasi adalah prioritas nomor satu.

Sejak itu, emas telah bergerak naik untuk mencapai level tertinggi 6 bulan, diperdagangkan mendekati $1,850 beberapa hari memasuki tahun 2023. Ekspektasi resesi yang meningkat selama beberapa bulan terakhir telah mendorong logam naik, dengan investor memperhatikan grafik di atas dan beralih ke logam untuk mengantisipasi hal-hal sulit di depan.

Investor bertaruh bahwa suku bunga akan dipaksa mencapai puncaknya pada tahun 2023 karena ancaman resesi tumbuh, yang berarti emas akan mendapatkan kembali narasi inflasinya. Beberapa bahkan memprediksi bahwa inflasi dapat kembali dengan sepenuh hati setelah fakta ini.

“Inflasi memuncak, ”Michael Burry, dari ketenaran Big Short, men-tweet pada Hari Tahun Baru. “Tapi itu bukan puncak terakhir dari siklus ini. Kami cenderung melihat CPI lebih rendah, kemungkinan negatif pada 2H 2023, dan AS dalam resesi dengan definisi apa pun. Fed akan memotong dan pemerintah akan mensimulasikan. Dan kita akan mengalami lonjakan inflasi lagi”

Faktor lain di sini adalah bank sentral yang membeli emas. Bank mengakumulasi jumlah rekor logam tersebut tahun lalu, membantu mendukung harganya karena aset di tempat lain mengalami penurunan.

Tapi seperti halnya semua aset, itu akan tergantung pada apa yang akhirnya dilakukan oleh Fed. Ekonom terbagi atas kapan penurunan suku bunga akan terjadi, serta seberapa cepat inflasi dapat dibatasi.

Perasaanku? Saya tidak akan terkejut melihat bank sentral berubah menjadi dovish pada tahun 2023 karena kekhawatiran resesi yang membara, terpaksa menurunkan suku bunga. Kebijakan dovish ini akan memberikan keajaiban bagi emas, yang akan memicu narasi penghancuran inflasi yang dibahas sebelumnya. Tetapi waktu akan memberi tahu, dan seperti kebanyakan hal hari ini, ada banyak sekali ketidakpastian yang harus dilalui terlebih dahulu.