Bisakah Yuan China menggantikan dolar AS sebagai mata uang dominan dunia? Inilah bagaimana supremasi perdagangan negara Asia dengan cepat meningkatkan status cadangannya

Perekonomian China telah sangat berhasil dengan sebagian besar tindakan. Produk domestik bruto (PDB) sebesar $17.7 triliun adalah yang kedua setelah Amerika Serikat. Ini juga merupakan negara perdagangan terbesar ketiga di dunia — hanya di belakang AS dan UE

Namun, mata uang China — renminbi — hanya menyumbang 3% dari perdagangan global. Bandingkan dengan 87% pangsa pasar dolar AS. Terlepas dari kekuatan ekonomi dan politiknya, negara ini tidak mendominasi aliran mata uang fiat global. Sekarang, itu ingin mengubahnya.

Inilah rencana multitriliun dan multi-dekade China untuk menggantikan dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia.

Jangan ketinggalan

Bagaimana mata uang mencapai status cadangan?

Mencapai status mata uang cadangan bukanlah proses formal. Sebaliknya, itu seperti memenangkan kontes popularitas.

Mata uang paling populer untuk perdagangan global dan perdagangan lintas batas muncul sebagai mata uang cadangan de facto. “Popularitas” mata uang hanya didasarkan pada persepsi keamanan dan ketahanan negara penerbit. Ini adalah aset atau mata uang yang lebih disukai oleh sebagian besar bank sentral di seluruh dunia untuk disimpan sebagai cadangan, itulah sebabnya aset dominan mendapatkan label "mata uang cadangan."

Sejak 1450, ada enam periode mata uang cadangan utama. Portugal mendominasi cadangan global hingga tahun 1530 ketika Spanyol menjadi lebih kuat. Mata uang yang dikeluarkan oleh Belanda dan Prancis mendominasi perdagangan dunia selama sebagian besar abad ke-17 dan ke-18. Namun munculnya kerajaan Inggris menjadikan Pound Sterling sebagai mata uang cadangan hingga akhir Perang Dunia Pertama.

Dolar AS menggantikan pound tepat ketika Amerika memperoleh keunggulan ekonomi atas Inggris. Lebih dari 75% transaksi global telah diselesaikan dalam dolar AS sejak 2008. Dolar juga menyumbang lebih dari 60% penerbitan utang luar negeri dan 59% cadangan bank sentral global.

Kisah berlanjut

Meskipun cengkeraman dolar di semua pasar dan instrumen ini secara bertahap menurun dalam beberapa tahun terakhir, tidak ada mata uang lain yang mendekati level ini. Renminbi China tentu saja bukan alternatif yang layak, tetapi tren geopolitik dan makroekonomi mendukung kebangkitannya untuk mendominasi.

rencana cina

Tahun ini, para pemimpin China memperjelas bahwa mereka ingin meningkatkan profil renminbi sebagai mata uang cadangan. Perekonomian China dan arus perdagangan cukup besar untuk mendukung langkah tersebut. Namun, negara tersebut sekarang perlu meyakinkan bank sentral asing untuk mulai menahan Yuan China (unit utama renminbi) sebagai cadangan.

Pada bulan Juli, The People's Bank of China mengumumkan kerjasama dengan lima negara dan Bank for International Settlements untuk mencapai hal ini. China, bersama dengan Indonesia, Malaysia, Hong Kong, Singapura, dan Chili masing-masing akan menyumbangkan 15 miliar yuan, sekitar $2.2 miliar, untuk Pengaturan Likuiditas Renminbi.

Sementara itu, Yuan China telah menjadi mata uang cadangan de facto di Rusia. Kepemimpinan Rusia beralih ke China setelah menghadapi sanksi dari Barat karena invasinya ke Ukraina awal tahun ini. Sekarang, 17% dari cadangan devisa Rusia dalam mata uang yuan. Yuan juga merupakan mata uang ketiga yang paling banyak diminta di The Moscow Exchange.

Ketika kemitraan ini menjadi lebih kuat, status yuan sebagai mata uang cadangan bisa semakin mengakar.

Dampak global

Ekonom termasuk Barry Eichengreen dari University of California Berkeley dan Camille Macaire dari bank sentral Prancis menerbitkan sebuah makalah yang menganalisis potensi yuan sebagai mata uang cadangan. Para peneliti berpendapat bahwa mengganti dolar tidak akan mudah atau cepat. Namun, mereka menemukan bukti bahwa cadangan yuan terus meningkat di negara-negara yang memiliki hubungan perdagangan yang lebih erat dengan China.

Pengaruh yang berkembang ini dapat menjadikan yuan sebagai alternatif bagi dolar AS di dunia “multipolar”. Dengan kata lain, China mungkin mengurangi pengaruh dolar dari waktu ke waktu. Penulis studi mengatakan posisi renminbi saat ini mirip dengan dolar AS pada 1950-an. Berdasarkan komentar itu, mungkin hanya beberapa dekade sebelum yuan memperoleh keseimbangan.

Jika perkiraannya benar, investor jangka panjang harus mempertimbangkan beberapa eksposur terhadap aset berdenominasi yuan dan saham China dengan pendapatan yuan yang signifikan.

Apa yang harus dibaca selanjutnya?

Artikel ini hanya memberikan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai saran. Ini diberikan tanpa jaminan dalam bentuk apa pun.