Inflasi CPI Mencapai Tertinggi dalam 40 Tahun, Tetapi Bahkan Angka Itu Mungkin Terlalu Rendah

Inflasi untuk bulan Desember di AS mencapai peningkatan tahunan 7%, tingkat tertinggi terjadi pada Juni 1982 ketika Reagan menjadi Presiden AS. Namun, mungkin ada masalah dengan perkiraan inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK). Ini bisa mengecilkan kenaikan biaya perumahan.

Sayangnya ada beberapa risiko bahwa meroketnya biaya perumahan dan sewa yang disarankan oleh berbagai sumber dan indeks industri dapat membuat inflasi lebih tinggi daripada kenaikan tahunan 7.0% yang dilaporkan untuk Desember 2021. Itu karena indeks CPI memiliki kenaikan biaya perumahan hanya 4% sedangkan sumber industri melihat harga naik sebanyak 20%. Perbedaan utama.

Biaya Perumahan

Seperti yang Anda duga, biaya perumahan (disebut "tempat berlindung" dalam laporan CPI) merupakan bagian besar dari perkiraan inflasi. Itu karena orang biasanya menghabiskan banyak anggaran mereka untuk tempat tinggal, entah itu membeli rumah atau menyewa.

Biaya perumahan membuat hampir sepertiga dari indeks harga inflasi karena begitu banyak uang yang dihabiskan untuk perumahan. Oleh karena itu pergerakan harga rumah dapat banyak menggerakkan tingkat inflasi. Jadi mari kita lihat beberapa perkiraan bagaimana harga rumah bergerak.

Perkiraan Biaya Perumahan – Naik +17% hingga +20%

Satu perkiraan harga rumah berasal dari indeks harga rumah Case-Shiller. Ini memiliki harga rumah yang meningkat sekitar 17% hingga 20% selama 12 bulan terakhir tergantung pada indeks tepat yang digunakan, sedikit lebih rendah untuk 10 atau 20 pasar teratas, lebih tinggi untuk penilaian AS yang lebih luas. Nah, itu tidak cukup apel untuk apel. Karena seri Case-Shiller diperbarui untuk Oktober 2021, pada saat penulisan, jadi 2 bulan di belakang seri CPI. Namun, itu seharusnya tidak mengubah gambaran secara mendasar. Misalnya, data Zillow memiliki harga rumah naik 19% dari tahun ke tahun hingga November 2021.

Biaya Sewa – Naik +13% hingga +21%

Sekarang, biaya sewa seharusnya tidak menyimpang jauh dari perubahan harga rumah dalam jangka panjang, tetapi Zillow
Z
memiliki biaya sewa naik 13% untuk 12 bulan hingga November 2021. Apartmentguide memiliki biaya sewa naik 17% hingga 21% untuk tahun ini hingga Desember 2021 untuk apartemen 2 kamar tidur dan 1 kamar tidur masing-masing. Namun, sekali lagi, gambaran serupa dari semua sumber industri ini, biaya tempat tinggal naik hingga dua digit.

Perkiraan Industri Berbeda, Tapi Tidak Mendekati +4%

Jelas, Anda dapat melacak biaya tempat tinggal dengan cara yang berbeda dan tidak semua seri akan selaras dengan sempurna. Namun, kami memiliki seri yang menunjukkan harga perumahan dan sewa naik sekitar 13% hingga 21% untuk tahun 2021 dengan beberapa variasi dalam apa yang diukur dan tanggal laporan apakah itu diukur hingga Oktober, November atau Desember 2021.

Namun, laporan inflasi IHK terbaru membuat biaya tempat tinggal naik hanya 4.1%. Itu perbedaan mencolok dari perkiraan lain yang memiliki biaya perumahan naik 13% menjadi 21%.

Bobot CPI Tinggi

Lebih jauh lagi, komponen inflasi ini sangat penting. Itu membuat sepertiga dari indeks inflasi CPI. Jadi jika, misalnya, biaya perumahan naik 17%, sebagai rata-rata data yang baru saja kita diskusikan, daripada 4% seperti dalam angka CPI, maka menerapkan bobot indeks 33% dan menahan biaya non-shelter di tingkat yang sama seperti dalam laporan CPI, yang akan menempatkan inflasi secara keseluruhan kira-kira +4% lebih tinggi pada 11%, daripada 7%.

Ya, inflasi 7% menjadi perhatian (dan salah satu alasan rencana Fed untuk menaikkan suku pada tahun 2022), tetapi 11% mendorong tingkat puncak historis. Angka-angka semacam itu hampir menyaingi puncak inflasi AS pascaperang selama puncak lonjakan inflasi tahun 1970-an dan 1980-an.

Kabar Baik

Meskipun ini menjadi perhatian, karena inflasi yang tinggi hampir tidak pernah baik untuk ekonomi dan pasar keuangan, beberapa kabar baiknya adalah bahwa banyak ekonom memperkirakan inflasi IHK mulai moderat dari sini saat 2022 berlangsung.

Memang, tingkat kenaikan harga bulanan untuk Desember 2021 sedikit lebih lambat daripada banyak kenaikan harga bulan-ke-bulan untuk tahun 2021. Jadi, bahkan jika inflasi diatur untuk melihat dorongan karena kenaikan harga perumahan dapat bekerja dengan cara mereka dari waktu ke waktu ke Indeks CPI, komponen lain bisa moderat dari level saat ini mengimbangi beberapa potensi kenaikan yang lebih ekstrim.

Bahkan pada inflasi 7%, yang secara historis sangat tinggi dalam konteks AS, tampaknya ada risiko potensial bahwa inflasi diremehkan hari ini karena harga rumah naik jauh lebih dari yang ditunjukkan oleh angka CPI.