(Bloomberg) — Belum lama ini, Michael Klein memiliki pesan bahagia untuk para bankir yang tidak bahagia di Credit Suisse Group AG: Kita akan menjadi kaya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Segalanya tidak berjalan seperti itu.
Klein – Midas dari M&A, pembisik uang untuk bangsawan Saudi – baru saja kehilangan kesepakatan dalam hidupnya. Dan, bersamaan dengan itu, tembakan ke kejayaan C-suite dan gaji pribadi mencapai $200 juta.
Rencana besar The Wall Street rainmaker untuk mengubah bank Swiss dan menghidupkan kembali nama First Boston telah runtuh sekarang karena UBS Group AG telah setuju untuk membeli saingannya yang terkepung.
Klien di Timur Tengah sangat marah. Sekutu tertegun. Di Credit Suisse, para bankir yang dibanggakan Klein akan menjadi kaya mengincar jalan keluar. Ini adalah perubahan haluan yang luar biasa bagi Klein, salah satu pembuat kesepakatan besar pada masanya.
Klein, 59, telah menghabiskan tiga dekade memupuk para CEO, mengendus-endus uang, dan diam-diam menasihati para pemimpin dunia. IPO besar, mega-merger, hot-then-not SPAC: Michael Klein telah melakukan semuanya. Secara pribadi, saingan telah lama mengagumi, bukan tanpa rasa iri, pada kemampuannya menghasilkan uang dari hampir semua yang disentuhnya.
CS First Boston seharusnya menjadi kemenangannya, kesempatannya untuk akhirnya menjalankan bank investasi besar. Sekarang, Klein harus menunjukkan kepada dunia keuangan bahwa dia masih dalam permainan – bahwa dia dapat menghilangkan apa yang tampak seperti kesalahan perhitungan yang monumental.
Hanya beberapa minggu yang lalu, Klein memiliki penangan dan sekutu yang membicarakan rencananya untuk melepaskan operasi perbankan investasi Credit Suisse dan memperkenalkan CS First Boston yang baru kepada publik. Salah satu rekan itu bertindak lebih jauh dengan mencirikannya sebagai "Henry Kissinger dari perbankan", seorang diplomat transaksi yang terkemuka di dunia.
Menurut perkiraan internal awal, ekuitas dan waran yang dia dapatkan untuk menjual butik penasehatnya ke Credit Suisse akan memberikan gaji lebih dari $200 juta jika dia membatalkan rencananya untuk CS First Boston dan semuanya berjalan lancar dengan IPO dan selanjutnya pertunjukan. Itu hilang dalam asap.
Klein, seperti biasa, masih akan menghasilkan uang. Dia bisa pergi dengan biaya putus lebih dari $ 20 juta. Itu di luar biaya $10 juta yang dibayarkan bank Swiss kepada butiknya untuk membawanya masuk sementara mereka menunggu persetujuan peraturan untuk menjadikannya seorang eksekutif.
Tapi dia meninggalkan serangkaian rencana yang digagalkan dan ambisi yang digagalkan. Dia mendorong klien lama di Arab Saudi untuk menginvestasikan $1.5 miliar di Credit Suisse hanya untuk membuat bank tersebut jatuh ke tangan pesaing tidak lama kemudian. Mereka kehilangan lebih dari $1 miliar uang mereka. Dia mengantre lebih banyak modal dari Timur Tengah dan industri ekuitas swasta untuk CS First Boston.
Pandangan tentang naik turunnya ambisi untuk membuat bank investasi baru yang diukir ini didasarkan pada wawancara dengan lebih dari selusin kolega, klien, dan pesaing Klein, serta bankir yang menghadiri beberapa balai kota tempat Klein meletakkannya. penglihatan.
Perwakilan Credit Suisse menolak berkomentar untuk cerita ini, begitu pula Klein, yang jarang memberikan wawancara.
Kalau dipikir-pikir, kelemahan yang membuat Credit Suisse sangat membutuhkan pemimpin karismatik seperti Klein untuk membendung eksodus bakat pembuat kesepakatan akhirnya menghilangkan kesempatannya untuk melakukannya.
Terpilih menjadi dewan direksi Credit Suisse pada 2018, Klein tahun lalu membantu memimpin tinjauan strategis di bank yang kesulitan itu. Sebagai kepala komite untuk divisi perbankan investasi, dia mendorong untuk melepaskan bisnis itu, mengembalikan merek First Boston, dan menemukan seseorang untuk menjalankan reinkarnasi CS First Boston.
Credit Suisse mengikuti nasihatnya. Dan itu memilih seseorang untuk memimpin CS First Boston: dia. Klein akan memperdagangkan bisnis penasihat sederhana dengan 40 karyawan aneh untuk merek global dengan ribuan.
IPO mahkota seharusnya datang paling cepat tahun 2025. Tidak ada yang tahu persis apa yang akan diambil CS First Boston di pasar saham. Tetapi proyeksi yang beredar pada akhir 2022 menempatkan nilai awal pada $5 miliar.
Secara internal, Klein telah memberi tahu para bankir Credit Suisse bahwa dia akan bekerja dengan gaji $1. Dia juga bersumpah untuk menghabiskan 150 hari setahun di jalan menghidupkan bisnis untuk mendapatkan penilaian yang tinggi. Dia setuju untuk mengambil seluruh pembayaran untuk perusahaan penasehatnya di saham CS First Boston. Tetaplah bersama saya, katanya kepada para bankir, dan Anda akan mendapatkan saham juga.
Sekitar 50 hingga 100 pembuat kesepakatan diberi tahu bahwa mereka akan menjadi bagian dari kemitraan dan mendapatkan hingga 20% dari perusahaan yang keluar. Itu bisa menjadi pot sekitar $1 miliar, berdasarkan proyeksi $5 miliar.
Para eksekutif UBS cenderung tidak akan menerima nasihat Klein. Mereka masih berusaha untuk mengurai kesepakatannya, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Daripada mengeluarkan bank investasi, UBS berencana untuk memilih orang-orang terbaik untuk dibawa.
Ini cukup comedown mengingat sejarah Klein. Pada tahun 2007, menjelang akhir 23 tahun menjalankan di Citigroup Inc., dia membujuk Abu Dhabi untuk menginvestasikan miliaran di Citi bahkan ketika krisis subprime mortgage meledak. Dia pergi pada tahun berikutnya setelah dilewati sebagai CEO tetapi mengumpulkan hadiah hiburan: paket keberangkatan $ 42.6 juta yang dilaporkan.
Selama satu setengah dekade berikutnya, Klein menjadi arketipe pembuat kesepakatan abad ke-21.
Beberapa bulan setelah meninggalkan Citi, dia mengumpulkan $10 juta untuk menasihati Barclays Plc atas pembelian bisnis perantara Lehman Brothers Holdings Inc. disarankan dalam mega-merger Dow Chemical Co. dan DuPont Co. yang diumumkan pada tahun 2013, kesepakatan terbesar dalam industri bahan kimia pada saat itu.
“Dia adalah tentang menemukan solusi,” kata Howard Ungerleider, Presiden Dow, sebelum Credit Suisse terurai.
Betapapun menguntungkannya pengaturan itu, Klein mungkin paling dikenal sebagai penasihat tepercaya di Timur Tengah. Dia berperan penting dalam membantu perusahaan minyak raksasa milik negara Arab Saudi, Saudi Aramco, go public pada 2019. Dengan nilai lebih dari $29 miliar, itu adalah penawaran umum perdana terbesar di dunia.
Hubungan Klein dengan bangsawan Saudi sangat dekat sehingga dia kadang-kadang bekerja sebagai utusan tidak resmi. Pada konferensi Inisiatif Investasi Masa Depan di Riyadh pada tahun 2017 – yang disebut Davos di Gurun Pasir – Klein mengarahkan sekelompok eksekutif Wall Street ke jalur penerima untuk Putra Mahkota Mohammed bin Salman, memastikan sang pangeran akan membuat pintu masuk yang sesuai, menurut kepada orang-orang yang hadir.
Orang-orang Saudi mungkin tidak begitu bersahabat sekarang mengingat investasi mereka di Credit Suisse telah jatuh nilainya hanya dalam beberapa bulan. Bank Nasional Saudi akhirnya memiliki hampir 10% dari bank Swiss setelah berpartisipasi dalam penggalangan modal akhir tahun lalu. Ketua SNB mengundurkan diri minggu ini.
Investor Klein tidak selalu berada di pihak yang menang akhir-akhir ini. Lihat saja SPAC-nya, perusahaan cek kosong yang menggemparkan Wall Street pada tahun 2021. Saat ini, banyak dari mereka berada di bawah air.
Klein sendiri masih menemukan cara untuk melakukan pembunuhan, mengumpulkan bayaran untuk memberi nasihat tentang kesepakatannya sendiri.
Itu mencerminkan episode terbaru ini. Bahkan ketika hampir semua orang yang terlibat dengan Credit Suisse meninggalkan bekas luka, rencana gagal Klein masih akan memberinya lebih dari $ 5 juta per bulan.
–Dengan bantuan dari Gillian Tan, Tom Maloney, Ambereen Choudhury, Dinesh Nair dan Jan-Henrik Förster.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-klein-loses-deal-131306896.html