Keuangan

CVI Membidik Perlindungan Kerugian Tidak Permanen dari Bancor

06/28/2022
Berita Bitcoin Ethereum

Grafik Bancor protokol telah diserang dari platform DeFi saingan Indeks Volatilitas Crypto (CVI) menyusul keputusannya yang dipublikasikan secara luas untuk sementara berhenti sebentar program asuransi kerugian tidak permanen karena apa yang dikatakan sebagai "kondisi pasar yang tidak bersahabat".  

Shahaf Bar-Geffen, CEO COTI, pencipta CVI, mengatakan keputusan Bancor untuk menghentikan sementara program IPL menunjukkan bagaimana sistem tersebut sepenuhnya cacat. Dia mengklaim CVI adalah satu-satunya platform DeFi yang menghadirkan solusi yang layak untuk masalah kehilangan yang tidak permanen.

Langkah Bancor tidak diragukan lagi merupakan pukulan besar bagi industri DeFi karena membutuhkan likuiditas untuk memutar roda. Perlindungan kerugiannya yang tidak permanen adalah fitur sambutan yang memberikan perlindungan investor kumpulan likuiditas terhadap nilai token yang berfluktuasi yang mereka tempatkan di pembuat pasar otomatis.  

Kerugian yang tidak permanen adalah salah satu tantangan utama yang dihadapi oleh penyedia kolam likuiditas. Kolam likuiditas ada untuk memastikan ada likuiditas yang tersedia di bursa yang terdesentralisasi. Istilah "likuiditas" mengacu pada kemudahan membeli dan menjual aset tertentu di pasar. Jika transaksi tidak dapat terjadi karena kurangnya pembeli atau penjual, ini menyebabkan "krisis likuiditas" yang memblokir seluruh pasar.

Karena itu, DEX membutuhkan likuiditas yang cukup untuk setiap pasangan token tertentu yang mereka daftarkan, sehingga pembeli dapat yakin bahwa permintaan untuk aset tersebut akan ada ketika saatnya tiba untuk menjualnya. Tanpa likuiditas ini, tidak akan ada kepercayaan; karenanya, tidak akan ada pasar. 

Di dunia pertukaran terpusat, likuiditas dibuat melalui buku pesanan tradisional, di mana pembeli dan penjual menempatkan pesanan mereka. Permintaan limit order untuk membeli aset pada harga tetap yang ditetapkan oleh pembeli atau penjual yang menempatkannya, menciptakan likuiditas. Yang lain kemudian berdagang menggunakan pesanan pasar, yang tidak memiliki harga yang ditetapkan tetapi membeli dan menjual dengan harga berapa pun yang tersedia, menggunakan pesanan batas apa pun yang tersedia untuk menyelesaikan transaksi mereka.

Membuat buku pesanan standar untuk pertukaran terdesentralisasi lebih kompleks karena biaya gas dan kecepatan transaksi terjadi. Jadi sebagai gantinya, mereka mengandalkan kumpulan likuiditas, yang memberi insentif kepada penyedia likuiditas untuk menyetor sepasang aset, seperti BTC dan ETH. 

Pedagang lain kemudian dapat menggunakan kumpulan likuiditas ini untuk memperdagangkan satu aset dengan aset lainnya di waktu yang tepat. Sebagai imbalan untuk mengikat aset mereka di kolam likuiditas, LP mendapatkan imbalan berdasarkan jumlah transaksi yang dilakukan. Semakin besar kumpulan dan semakin banyak pedagang, semakin besar hadiah mereka. 

Sayangnya, sisi negatifnya adalah bahwa penghargaan ini sering kali dapat dipengaruhi oleh kerugian yang tidak permanen, yang mewakili kerugian dibandingkan dengan strategi yang lebih sederhana dengan hanya menahan kedua aset tersebut di luar kumpulan likuiditas. Karena kumpulan likuiditas harus tetap seimbang, dengan nilai yang sama dari kedua aset, fluktuasi harga token berarti keseimbangan di dalam kumpulan juga harus berubah untuk mencerminkan harga baru tersebut. Hal ini dapat mengakibatkan kerugian dibandingkan dengan hanya memegang token tersebut.  

Inilah sebabnya mengapa protokol seperti Bancor dan CVI menawarkan asuransi kerugian yang tidak permanen. Tanpa mereka, mereka tidak akan menarik banyak penyedia likuiditas, dan mereka tidak akan dapat mendukung banyak transaksi. Namun, keputusan tiba-tiba Bancor untuk menghentikan program ILP memberi lebih banyak tekanan pada ekosistem DeFi ketika sudah berjuang untuk mempertahankan likuiditas.

Seperti yang dicatat CVI dalam a Untaian Twitter, Perlindungan IL Bancor disediakan oleh protokol Bancor, yang mempertaruhkan token BNT di kumpulan dan menggunakan biaya untuk mengganti piringan hitam untuk setiap kekurangan yang mereka alami. BNT dibakar ketika biaya perdagangan yang diperoleh melebihi biaya kerugian permanen pada saham tertentu.

CVI menunjukkan kelemahan model ini, menambahkan bahwa model ini memiliki kesamaan dengan ekosistem Terra yang terbakar bulan lalu. Bahayanya, kata CVI, adalah jika semua penyedia likuiditas di Bancor memutuskan untuk menarik sekaligus, sementara kerugian sementaranya parah, LP tersebut akan menderita kerugian serius seperti nilai dumping BNT. 

Itu mungkin mengapa Bancor untuk sementara berhenti memberikan perlindungan ini di tengah jatuhnya nilai BNT, yang turun lebih dari 60% minggu lalu. Idenya adalah untuk "memberi protokol ruang untuk bernafas dan pulih," kata Bancor. “Sementara kami menunggu pasar stabil, kami berupaya mengaktifkan kembali perlindungan IL sesegera mungkin,” janjinya. 

Namun, pengguna DeFi kurang terkesan dengan alasannya. Banyak yang mengeluh bahwa Bancor telah mencabut steker pada saat yang paling buruk ketika piringan hitam sangat membutuhkannya.

Adapun CVI, katanya mekanisme sendiri mengambil lebih banyak “pendekatan pragmatis” yang mencapai keseimbangan yang lebih baik antara pembeli perlindungan dan penjual perlindungan.

Sementara Bancor pasti harus membuat keputusan yang sulit, menyeimbangkan kepentingan semua orang untuk meminimalkan gangguan terhadap protokolnya di tengah kondisi pasar yang bergejolak ini, itu tidak dapat membantu mencegah publisitas negatif. Sedemikian rupa sehingga sulit untuk melihat bagaimana ia akan keluar dari situasi ini dengan reputasinya yang utuh, bahkan jika ia dapat segera memulihkan perlindungan kerugian yang tidak permanen.

Sumber: https://www.cryptonewsz.com/cvi-takes-aim-at-bancors-flawed-impermanent-loss-protection/