Dallas Fed melihat tanda-tanda gelembung perumahan

Gelembung perumahan bisa saja terjadi, menurut Bank Federal Reserve Dallas, karena harga rumah “sekali lagi terlepas dari fundamental”.

Pasar perumahan telah menunjukkan tanda-tanda kegembiraan selama lebih dari lima kuartal berturut-turut hingga kuartal ketiga 2021, Fed Dallas menemukan menggunakan ukuran yang dibuatnya untuk mendeteksi kondisi tingkat demam. Kegembiraan terjadi ketika pertumbuhan harga rumah melebihi faktor-faktor ekonomi tertentu — dalam hal ini, sewa, pendapatan yang dapat dibelanjakan, dan suku bunga jangka panjang — akan dibenarkan.

Sementara perilaku "abnormal" ini belum terlihat sejak booming awal 2000-an, itu tidak berarti kehancuran perumahan seperti yang mendahului Resesi Hebat akan segera terjadi.

"Sementara bukti saat ini mengkhawatirkan, menunjukkan bahwa pasar perumahan menjadi berbusa, seperti yang kami catat dalam laporan kami, kenaikan suku bunga hipotek ... mungkin membantu mendinginkan permintaan perumahan," Enrique Martínez-García, ekonom riset senior di Federal Reserve Bank of Dallas, mengatakan kepada Yahoo Money, "dengan mengorbankan keterjangkauan perumahan dalam jangka pendek."

'Takut ketinggalan' dapat menaikkan harga

Sementara pembeli rumah menghadapi beberapa kondisi keterjangkauan terburuk, banyak yang tidak mudah menyerah, menciptakan siklus kenaikan harga yang cepat.

Harga daftar median nasional mencapai $405,000 untuk pertama kalinya di bulan Maret, menurut data dari Realtor.com, naik 13.5% dibandingkan tahun lalu dan naik 26.5% dibandingkan dengan Maret 2020.

Rekor tingkat persediaan yang rendah dan persaingan yang ketat juga menambah tekanan pada lonjakan harga. Pasokan perumahan yang terdaftar di pasar turun 18.9% di bulan Maret dibandingkan dengan tahun lalu, dan turun 62% dari dua tahun lalu.

"Harga rumah riil dapat menyimpang dari fundamental pasar ketika ada kepercayaan luas bahwa kenaikan harga yang kuat hari ini akan terus berlanjut," tulis para peneliti dalam laporan Fed Dallas. "Jika banyak pembeli memiliki keyakinan ini, pembelian yang timbul dari 'takut ketinggalan' dapat menaikkan harga dan meningkatkan ekspektasi kenaikan harga rumah yang kuat."

Kisah berlanjut

Tingkat hipotek dapat meratakan gelembung perumahan

Tingkat hipotek, yang telah meningkat pada kecepatan yang sangat tinggi menjelang pasar perumahan musim semi, dapat mengatasi kegembiraan tersebut.

Pekan lalu, rata-rata hipotek suku bunga tetap 30 tahun melonjak seperempat poin menjadi 4.67%, menurut Freddie Mac, level tertinggi sejak Desember 2018. Dalam tiga minggu terakhir, suku bunga melonjak sebesar jumlah terbesar sejak Mei 1987 dan naik 1.56 poin persentase sejak awal tahun.

“Karena kenaikan suku bunga hipotek terjadi tak lama setelah boom mulai berubah menjadi apa yang tampak seperti gelembung, kami kurang khawatir bahwa ini akan mengakibatkan koreksi parah dengan konsekuensi mengerikan dari ledakan sebelumnya yang mendahului krisis keuangan global 2007-09. krisis,” kata Martínez-García.

Untuk saat ini, langkah-langkah Federal Reserve untuk memperketat kebijakan moneter untuk menenangkan inflasi, kemungkinan akan mendorong suku bunga hipotek naik karena investor merespons perubahan pasar.

"Prospek ini didasarkan pada gagasan bahwa pengetatan Fed akan menghasilkan soft landing ekonomi AS, tetapi kita harus tetap berhati-hati tentang risiko terhadap prospek," kata Martínez-García. “Dan itulah mengapa kami tetap waspada dan terus menyempurnakan data dan metode kami untuk melacak evolusi perumahan dengan lebih baik secara real-time”.

Gabriella adalah reporter keuangan pribadi di Yahoo Money. Ikuti dia di Twitter @__gabriellacruz.

Baca tren dan berita keuangan pribadi terbaru dari Yahoo Money.

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Flipboard, dan LinkedIn.