David Rolfe Mengekang Teknologi Keysight, Meningkatkan Saham Meta Platform

Kesimpulan

• Investor mengurangi kepemilikannya di Keysight Technologies
  KUNCI
  dan Alfabet
  GOOGL
  .
• Dia menambahkan ke PayPal
  PYPL
  , Platform Meta
  FB
  dan posisi Manufaktur Semikonduktor Taiwan.

David Rolf (Trades, Portofolio), kepala investasi Wedgewood Partners, mengungkapkan portofolionya untuk kuartal pertama tahun 2022 akhir pekan lalu.

Perusahaan guru yang berbasis di St. Louis mendekati investasi potensial dengan pola pikir pemilik bisnis, berusaha untuk menghasilkan kekayaan jangka panjang yang signifikan dengan menganalisis segelintir perusahaan undervalued yang memiliki produk atau layanan yang dominan, pendapatan yang konsisten, pendapatan dan pertumbuhan dividen, sangat menguntungkan dan memiliki tim manajemen yang kuat.

Dalam karyanya surat pemegang saham untuk periode tiga bulan yang berakhir 31 Maret, Rolfe membahas perubahan kebijakan moneter Federal Reserve, dengan mengatakan, “Era (Kesalahan) Quantitative Easing (QE) telah berakhir. Era (Kesalahan) Pengetatan Kuantitatif (QT) telah dimulai.”

Sebagai hasil dari perkembangan ini, dia menambahkan bahwa perusahaan tersebut “diikat untuk melanjutkan perburuan barang murah.”

Pengajuan 13F Rolfe menunjukkan dia memasuki enam posisi baru, menjual tiga saham dan menambah atau memangkas investasi lain yang ada selama kuartal tersebut. Perdagangan yang paling signifikan termasuk pengurangan di Keysight Technologies Inc. (KUNCI, Finansial) dan Alfabet Inc. (GOOGL, Finansial) kepemilikan serta peningkatan ke PayPal Holdings Inc. (PYPL, Finansial), Meta Platform Inc. (FB, Finansial) dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Finansial) posisi.

Investor harus menyadari bahwa pengajuan 13F tidak memberikan gambaran lengkap tentang kepemilikan perusahaan karena laporan hanya mencakup posisinya di saham AS dan kuitansi penyimpanan Amerika, tetapi laporan tersebut masih dapat memberikan informasi yang berharga. Selanjutnya, laporan hanya mencerminkan perdagangan dan kepemilikan pada tanggal pengarsipan portofolio terbaru, yang mungkin atau mungkin tidak dipegang oleh perusahaan pelapor hari ini atau bahkan ketika artikel ini diterbitkan.

Keysight Teknologi

Guru memotong Teknologi Keysight (KUNCI, Finansial) posisi sebesar 86.99%, menjual 126,372 saham. Transaksi tersebut berdampak sebesar -3.46% pada portofolio ekuitas. Saham diperdagangkan dengan harga rata-rata $166.80 per saham selama kuartal tersebut.

Rolfe sekarang memegang 18,900 saham perusahaan, yang mewakili 0.42% dari portofolio ekuitas. GuruFocus memperkirakan dia telah memperoleh 64.60% dari investasi sejak kuartal pertama tahun 2020.

Perusahaan yang berbasis di Santa Rosa, California, yang memproduksi peralatan pengujian dan pengukuran serta perangkat lunak untuk elektronik, memiliki kapitalisasi pasar $24.84 miliar; sahamnya diperdagangkan sekitar $135.62 pada hari Senin dengan rasio harga-pendapatan 26.72, rasio harga buku 6.51 dan rasio harga-penjualan 5.07.

Garis Nilai GF
HARGA
menunjukkan bahwa saham dinilai secara wajar saat ini berdasarkan rasio historis, kinerja keuangan masa lalu, dan proyeksi pendapatan masa depan.

GuruFocus memberi peringkat kekuatan finansial Keysight 7 dari 10, didorong oleh cakupan bunga yang memadai dan Altman Z-Score yang tinggi sebesar 6.01 yang menunjukkan bahwa Keysight dalam performa yang baik meskipun aset dibangun pada tingkat yang lebih cepat daripada pertumbuhan pendapatan. Pengembalian modal yang diinvestasikan juga menutupi biaya modal rata-rata tertimbang, yang berarti nilai diciptakan seiring pertumbuhan perusahaan.

Profitabilitas perusahaan mencetak peringkat 9 dari 10 di belakang margin operasi yang berkembang, pengembalian ekuitas yang kuat, aset dan modal yang mengungguli sebagian besar pesaing dan Piotroski F-Score yang tinggi dari 8 dari 9, menunjukkan kondisi bisnis yang baik. sehat. Keysight juga memiliki peringkat prediktabilitas satu dari lima bintang. Menurut GuruFocus, perusahaan dengan peringkat ini menghasilkan rata-rata 1.1% per tahun selama periode 10 tahun.

Dari para guru yang berinvestasi di Keysight, Manajemen PRIMECAP (Trades, Portofolio) memiliki saham terbesar dengan 0.66% dari saham yang beredar. John Rogers (Trades, Portofolio), Jim Simons (Trades, Portofolio)' Teknologi Renaisans, Ray Dalio (Trades, Portofolio), Joel Greenblatt (Trades, Portofolio) dan beberapa guru lainnya juga memiliki saham tersebut.

Alfabet

Dengan dampak -1.16% pada portofolio ekuitas, Rolfe mengurangi kepemilikannya atas Alphabet (GOOGL, Finansial) sebesar 15.37%, menjual 3,018 saham. Selama kuartal tersebut, saham diperdagangkan dengan harga rata-rata masing-masing $2,715.99.

Guru sekarang memegang 16,612 saham, terhitung 6.52% dari portofolio ekuitas dan sekarang menjadi posisi kelima terbesarnya. GuruFocus memperkirakan dia telah memperoleh 83.40% dari investasi sejauh ini.

Konglomerat teknologi yang berkantor pusat di Mountain View, California, yang merupakan perusahaan induk Google
GOOG
dan YouTube, memiliki kapitalisasi pasar sebesar $1.51 triliun; saham Kelas C diperdagangkan sekitar $2,289.49 pada hari Senin dengan rasio harga-pendapatan 20.67, rasio harga buku 5.92 dan rasio harga-penjualan 5.71.

Menurut GF Value Line, harga saham saat ini sedang undervalued.

Kekuatan finansial Alphabet diberi peringkat 9 dari 10 oleh GuruFocus. Selain cakupan bunga yang nyaman, perusahaan ini didukung oleh Altman Z-score yang kuat sebesar 11.64. ROIC juga melampaui WACC, menunjukkan penciptaan nilai yang baik sedang terjadi.

Profitabilitas perusahaan juga bernasib baik dengan peringkat 10 dari 10. Selain ekspansi margin operasi, Alphabet didukung oleh pengembalian kuat yang mengungguli mayoritas rekan industri serta Piotroski F-Score yang tinggi 8. Didorong oleh pendapatan dan pertumbuhan pendapatan yang konsisten, perusahaan juga memiliki peringkat prediktabilitas bintang 4.5 . Penelitian GuruFocus menunjukkan perusahaan dengan peringkat ini mengembalikan rata-rata 10.6% per tahun.

Ken Fisher (Trades, Portofolio) memiliki saham terbesar di Alphabet dengan 0.28% saham beredar. PRIMECAP, Spiros Segalas (Trades, Portofolio), Frank Pasir (Trades, Portofolio), Chris Davis (Trades, Portofolio), firma Simons dan Bill Nygren (Trades, Portofolio) juga memiliki posisi penting di bursa.

PayPal

Investor menaikkan PayPal (PYPL, Finansial) memegang 79.28%, membeli 119,820 saham. Perdagangan memiliki dampak sebesar 1.95% pada portofolio ekuitas. Selama kuartal tersebut, saham diperdagangkan dengan harga rata-rata per saham $133.33.

Dia sekarang memegang total 270,946 saham, yang merupakan 3.78% dari portofolio ekuitas. GuruFocus mengatakan Rolfe telah memperoleh sekitar 61.30% dari investasi, yang didirikan pada kuartal ketiga tahun 2015.

Perusahaan fintech yang berbasis di San Jose, California, yang mengoperasikan sistem pembayaran online, memiliki kapitalisasi pasar $88.97 miliar; sahamnya diperdagangkan sekitar $78.12 pada hari Senin dengan rasio harga-pendapatan 25.36, rasio harga-buku 4.33 dan rasio harga-penjualan 3.52.

Berdasarkan GF Value Line, saham tersebut tampaknya dinilai terlalu rendah saat ini.

Dalam surat triwulanannya, Rolfe mencatat bahwa dia yakin saham itu “menarik berbagai investor baru” karena Covid, sehingga banyak orang melihatnya sebagai “saham pandemi.”

“Kami pikir banyak investor hanya membeli saham karena itu berhasil, selama periode ketika sangat sedikit, dan mereka bergegas keluar di berbagai waktu ketika momentum berubah. Omong-omong, kami sangat menyadari risiko ini, dan sepenuhnya menyadari bahwa pertumbuhan besar yang kami lihat selama periode Covid pada akhirnya akan moderat, dan ini menjelaskan mengapa kami memangkas stok pada Januari 2021, ”tulisnya. “Sebagai hasil dari pertemuan semua faktor ini selama beberapa kuartal terakhir, saham telah kehilangan sekitar dua pertiga nilainya sejak musim panas lalu. Kekalahan ini terlalu ekstrim dalam pandangan kami, bahkan memungkinkan kompresi penilaian umum terlihat di seluruh pasar.”

GuruFocus menilai kekuatan keuangan PayPal 6 dari 10. Meskipun perusahaan telah menerbitkan utang jangka panjang baru selama beberapa tahun terakhir, itu masih dapat dikelola karena cakupan bunga yang memadai. Altman Z-Score 1.96, bagaimanapun, menunjukkan perusahaan berada di bawah tekanan, meskipun penciptaan nilai terjadi karena ROIC melebihi WACC.

Profitabilitas perusahaan bernasib lebih baik, mencetak peringkat 9 dari 10 karena ekspansi margin operasi dan pengembalian yang kuat yang mengalahkan mayoritas pesaing. PayPal juga memiliki Piotroski F-Score moderat 5, yang berarti kondisi khas untuk perusahaan yang stabil.

Dengan saham 1.45%, Fisher adalah pemegang saham guru terbesar perusahaan. Investor guru top lainnya di PayPal adalah Philippe Lafont (Trades, Portofolio), PRIMECAP, Segalas dan Chase Coleman (Trades, Portofolio).

Platform Meta

Berdampak pada portofolio ekuitas sebesar 1.53%, Rolfe meningkatkan Meta Platform-nya (FB, Finansial) posisi sebesar 28.71%, membeli 48,869 saham. Saham diperdagangkan dengan harga rata-rata $250.52 per saham selama kuartal tersebut.

Sang guru sekarang memegang total 219,070 saham, memberinya ruang 6.87% dalam portofolio ekuitas. Sebagai kepemilikan terbesar kedua Rolfe, data GuruFocus menunjukkan bahwa dia telah memperoleh 5.26% dari investasi sejak didirikan pada kuartal pertama 2018.

Perusahaan media sosial yang sebelumnya dikenal sebagai Facebook, yang berkantor pusat di Menlo Park, California, memiliki kapitalisasi pasar sebesar $552.40 miliar; sahamnya diperdagangkan sekitar $204.30 pada hari Senin dengan rasio harga-pendapatan 15.44, rasio harga buku 4.49 dan rasio harga-penjualan 4.82.

Garis Nilai GF menunjukkan bahwa saham saat ini sangat undervalued.

Dalam komentarnya untuk kuartal tersebut, Rolfe mencatat bahwa sementara saham mengurangi kinerja perusahaan, “pendapatan perusahaan hampir dua kali lipat, sementara pengembalian modal yang diinvestasikan secara konsisten mendekati kisaran 20% hingga menengah” sejak 2018.

Kekuatan finansial Meta Platform diberi peringkat 8 dari 10 oleh GuruFocus karena tingkat cakupan bunga yang nyaman dan Altman Z-Score yang kuat sebesar 10.35 yang menunjukkan performanya baik. ROIC juga melampaui WACC, menunjukkan bahwa perusahaan sedang menciptakan nilai.

Profitabilitas perusahaan bernasib lebih baik dengan peringkat 10 dari 10. Meskipun mencatat penurunan margin, Meta didukung oleh pengembalian yang kuat yang melampaui sebagian besar rekan industri. Ini juga memiliki Piotroski F-Score moderat 5. Penghasilan yang stabil dan pertumbuhan pendapatan berkontribusi pada peringkat prediktabilitas bintang 4.5.

Fisher adalah pemegang saham guru terbesar Meta dengan 0.41% saham. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Trades, Portofolio), Investasi Elang Pertama (Trades, Portofolio), Coleman, Davis, firma Simons dan Ruane Cunniff (Trades, Portofolio), antara lain juga memiliki saham yang signifikan di perusahaan.

Manufaktur Semikonduktor Taiwan

Dengan dampak 1.49% pada portofolio ekuitas, Rolfe meningkatkan kepemilikannya di Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM, Finansial) sebesar 41.28%, mengambil 101,453 saham. Selama kuartal tersebut, saham diperdagangkan dengan harga rata-rata masing-masing $117.35.

Guru sekarang memegang 347,234 saham, yang mewakili 5.11% dari portofolio ekuitas dan merupakan kepemilikan terbesar kesembilan. GuruFocus memperkirakan dia telah kehilangan 23% dari investasi sejak didirikan pada kuartal kedua tahun 2021.

Perusahaan Taiwan, yang memproduksi chip semikonduktor, memiliki kapitalisasi pasar $469.31 miliar; sahamnya diperdagangkan sekitar $90.65 pada hari Senin dengan rasio harga-pendapatan 22.01, rasio harga buku 6.15 dan rasio harga-penjualan 8.31.

Menurut GF Value Line, harga saham saat ini sedang undervalued.

Dalam suratnya, Rolfe mencatat saham "menarik kembali karena kekhawatiran geopolitik dan kekhawatiran pasar berkala tentang akhir 'siklus' semikonduktor." Namun, guru itu mengatakan perusahaannya menambah kepemilikannya karena "posisi kompetitif dan peluang pertumbuhannya" yang menjanjikan.

GuruFocus menilai kekuatan keuangan Taiwan Semiconductor 8 dari 10. Meskipun perusahaan telah menerbitkan utang jangka panjang baru selama tiga tahun terakhir, hal itu dapat dikelola karena tingkat cakupan bunga yang memadai. Altman Z-Score yang kuat sebesar 7.05 menunjukkan perusahaan dalam performa yang baik meskipun aset meningkat lebih cepat daripada pertumbuhan pendapatan. ROIC juga lebih tinggi dari WACC, menunjukkan penciptaan nilai yang baik sedang terjadi.

Profitabilitas perusahaan mendapat peringkat 10 dari 10, didorong oleh margin operasi yang berkembang, pengembalian kuat yang melebihi mayoritas pesaing, dan Piotroski F-Score 5 yang moderat. Pertumbuhan pendapatan per saham Taiwan Semiconductor yang konsisten berkontribusi pada prediktabilitas bintang empat pangkat. GuruFocus mengatakan perusahaan dengan peringkat ini menghasilkan rata-rata 9.8% per tahun.

Dengan saham 0.51%, Fisher adalah pemegang saham guru terbesar perusahaan. Investor guru top lainnya termasuk Sands, First Eagle, Baillie Gifford (Trades, Portofolio), Ruane Cunniff (Trades, Portofolio), Ron Baron (Trades, Portofolio), Segalanya, Sarah Keterer (Trades, Portofolio), Jeremy Grantham (Trades, Portofolio) Dan Steven Cohen (Trades, Portofolio).

Perdagangan tambahan dan kinerja portofolio

Selama kuartal tersebut, Rolfe juga menambah kepemilikannya di UnitedHealth Group
UNH
Inc. (UNH, Finansial), Microsoft
MSFT
Perusahaan (MSFT, Finansial), Solusi Motorola Inc.(MSI, Finansial), visa
V
Inc. (V, Finansial) dan Booking Holdings Inc. (BKNG, Finansial).

Portofolio ekuitas Wedgewood senilai $709.05 juta, yang terdiri dari 43 saham, paling banyak diinvestasikan di sektor teknologi dan jasa keuangan.

Perusahaan membukukan pengembalian 32.1% untuk tahun 2021, mengungguli pengembalian 500% Indeks S&P 28.7.

Pengungkapan

Saya/kami tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan, dan tidak memiliki rencana untuk membeli posisi baru di saham yang disebutkan dalam 72 jam ke depan.