Pertikaian Batas Utang dan Shutdown Pemerintah Menimbulkan Risiko Terbesar Dalam Satu Dekade—Inilah Yang Diharapkan

Garis atas

Sebagai Gedung ke-118 permainan dimulai bisnis resmi, anggota parlemen bersiap untuk memulai pertikaian kontroversial atas pengeluaran pemerintah federal dan batas utang negara — sebuah masalah yang diyakini banyak ahli dapat mendorong pemerintah untuk menutup untuk pertama kalinya dalam hampir lima tahun, menghentikan layanan penting dan paling banyak. hasil yang parah, mempertaruhkan default utang bersejarah AS.

Fakta-fakta kunci

Tenggat waktu pengeluaran pemerintah akan "menimbulkan risiko yang lebih besar tahun ini daripada yang mereka miliki selama satu dekade," ekonom Goldman Sachs yang dipimpin oleh Jan Hatzius memperingatkan dalam catatan Senin kepada klien, menunjuk ke Kongres yang terpecah sebagai faktor yang memperumit undang-undang penting, dengan " margin yang sangat tipis” dari kontrol Partai Republik di DPR dan dua suara yang dipimpin oleh Senat Demokrat.

Hal-hal yang lebih rumit, Aturan baru diperkenalkan oleh House Republicans termasuk beberapa peluang untuk menolak undang-undang yang dimaksudkan untuk meningkatkan pengeluaran, pajak, atau defisit — sebuah tanda bahwa para pemimpin Republik dapat mencoba mengalihkan perhatian publik ke utang pemerintah yang meningkat, terutama setelah omnibus yang lebih besar dari perkiraan. tagihan pengeluaran disahkan pada akhir 2022 meskipun ditentang konservatif.

Utang nasional saat ini mencapai rekor $31.3 triliun dan hanya $98 miliar lagi untuk mencapai batas federal sebesar $31.4 triliun; meskipun waktu yang tepat dari selang pendanaan bergantung pada ukuran defisit anggaran, Goldman memperkirakan batas tersebut dapat dicapai pada awal Agustus dan "sangat mungkin" pada bulan Oktober kecuali Kongres menaikkannya sebelumnya.

Selain itu, Kongres yang terpecah perlu memperbarui otoritas pengeluaran pemerintah paling lambat 30 September untuk menghindari penutupan pemerintah.

“Serangan dekat tampaknya mungkin terjadi pada kedua masalah tersebut,” tulis Alec Phillips dari Goldman, mencatat bahwa Partai Republik yang konservatif dapat bersikeras pada pemotongan pengeluaran yang membuat kepemimpinan partai merasa tidak dapat memberikan perpanjangan otoritas pengeluaran pemerintah untuk pemungutan suara.

Phillips mengatakan kompromi kemungkinan akan ditemukan "pada akhirnya", tetapi dia mencatat "penutupan pemerintah tampaknya cukup mungkin terjadi," mengancam cuti untuk ratusan ribu pegawai federal dan penghentian sementara untuk layanan penting seperti pinjaman baru dari Federal Housing Administration dan Small Business Administration.

Garis singgung

Tekanan anggaran harus meningkat secara bertahap karena Federal Reserve terus berlanjut menaikkan suku bunga tahun ini, penasehat kekayaan Glenmede menulis dalam catatan Senin kepada klien, memperingatkan bahwa brinkmanship fiskal, seperti yang diilustrasikan oleh bencana selama menjadi pembicara DPR, dapat "mempercepat risiko tersebut".

Latar Belakang Kunci

Menurut Departemen Keuangan, Kongres telah menaikkan, memperpanjang, atau merevisi definisi batas utang sebanyak 78 kali sejak 1960, dan masih gagal untuk menindaklanjuti batas utang jika diperlukan. Namun, Goldman memperingatkan bencana batas utang tahun ini bisa menjadi yang terburuk sejak krisis 2011 yang memicu koreksi pasar. Tahun itu, House Republicans, yang baru menjadi mayoritas, menekan pemerintahan mantan Presiden Barack Obama untuk memangkas pengeluaran dan menggunakan ancaman gagal bayar atau penutupan pemerintah sebagai pengungkit. Departemen Keuangan akhirnya mengalami penurunan peringkat atas utangnya, meskipun penutupan dapat dihindari. “Tahun ini sepertinya mengikuti skenario yang sama,” kata Phillips. Sementara itu, shutdown pemerintah terakhir menandai terpanjang dalam sejarah. Itu dimulai dengan DPR yang dipimpin oleh Partai Republik pada Desember 2018 dan berakhir pada bulan berikutnya setelah Demokrat mengambil kendali majelis.

Yang Harus Diperhatikan

Jika AS gagal bayar, Departemen Keuangan masih akan menghasilkan pendapatan pajak, tetapi sumber uang tunai yang besar — ​​utang — tidak akan dapat diakses, yang berarti program yang didanai federal — termasuk upaya bantuan bencana dan pendanaan infrastruktur — juga dapat dihentikan, Gedung Putih menulis dalam sebuah surat ketika pemerintah hanya beberapa hari lagi mencapai batas utangnya pada tahun 2021. “Mencapai batas utang dapat menyebabkan resesi,” para pejabat memperingatkan.

Selanjutnya Membaca

Yang Harus Diperhatikan Saat Kongres yang Dikendalikan Republik Akhirnya Mulai Berbisnis (Forbes)

Senat Mengesahkan RUU Anggaran $1.7 Triliun–Inilah Beberapa Hal Yang Paling Terkemuka, Termasuk Uang Untuk Kota Suaka Dan $15 Miliar Dalam Peruntukan (Forbes)

Puluhan Juta Orang Amerika Bisa Kehilangan Manfaat 'Semalam' Jika AS Gagal Bayar (Forbes)