Investor sangat menantikan data indeks harga konsumen (CPI) bulan Desember, tetapi sekarang setelah dirilis—reaksinya diredam. S&P diperdagangkan naik hanya 0.6% pada tengah hari pada hari Kamis setelah Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) melaporkan harga konsumen turun 0.1% bulan lalu, dan inflasi tahun-ke-tahun turun menjadi 6.5%.
Angka-angka tersebut mewakili penurunan tajam dari inflasi 40 tahun, puncak 9.1% pada bulan Juni, tetapi angka tersebut juga persis seperti yang diharapkan Wall Street. Dan inflasi inti—yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang bergejolak—naik 0.3% untuk bulan ini dan 5.7% dari tahun ke tahun.
Tetap saja, kata kepala strategi investasi BMO Wealth Management, Yung-Yu Ma Nasib bahwa itu adalah “laporan yang sangat baik dengan inflasi yang moderat di beberapa area.” Dan beberapa ahli berpendapat bahwa itu menandakan akhir dari bear market untuk saham.
Harga bensin turun 9.4% pada bulan Desember dan "sejauh ini merupakan kontributor terbesar" penurunan inflasi secara keseluruhan, menurut BLS. Harga mobil dan truk bekas juga merosot 2.5% bulan lalu, dan 8.8% dari tahun ke tahun. Dan meskipun kembali melakukan perjalanan di musim liburan ini, harga tiket pesawat turun 3.1% di bulan Desember. Harga makanan naik 10.4% dari tahun ke tahun, tetapi hanya 0.3% dari bulan ke bulan—perlambatan dari kenaikan 0.5% di bulan November dan kenaikan 1.1% di bulan Juli.
Sepanjang tahun 2022, pejabat Fed menaikkan suku bunga tujuh kali dalam upaya untuk mengurangi inflasi ke target 2% mereka, berharap untuk menghindari memicu resesi dalam prosesnya. Ketua bank sentral, Jerome Powell, menggambarkan tujuannya sebagai semacam "pendaratan lunak" bagi perekonomian.
Ma berpendapat bahwa laporan terbaru adalah tanda bahwa taktik Powell berhasil, yang dapat memungkinkannya untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga ke depan.
"Ini akan melunakkan nada Fed pada pertemuan berikutnya, dan itu memperkuat keyakinan kami pada soft landing di mana inflasi turun tetapi pasar tenaga kerja tetap sehat dan ekonomi mengkalibrasi ulang ke tingkat suku bunga yang lebih tinggi di kuartal mendatang," katanya.
Tetapi Ma mencatat bahwa beberapa komponen indeks harga konsumen tetap tinggi di bulan Desember, antara lain termasuk layanan rumah sakit dan asuransi mobil. Dan kepala investasi pendapatan tetap global BlackRock, Rick Rieder, mengatakan dalam catatan Kamis bahwa laporan CPI menunjukkan bahwa inflasi "moderat", tetapi menambahkan peringatan:
“Mengempiskan inflasi mirip seperti membiarkan udara keluar dari balon; kecepatan dan bentuknya sulit diprediksi, ”tulisnya. "Angka hari ini menunjukkan kondisi inflasi, yang meski membaik, melakukannya dengan cara yang tidak merata dan masih jauh (tahun ke tahun) dari target Federal Reserve."
Nafas terakhir dari pasar beruang — atau apakah semuanya dihargai?
Dengan inflasi yang turun tajam dalam beberapa bulan terakhir, beberapa ahli berpendapat bear market—yang membuat S&P 500 turun sekitar 20% tahun lalu—dapat segera berakhir.
James Demmert, kepala investasi Main Street Research, mengatakan Nasib bahwa dia percaya data inflasi terbaru "mendukung harga ekuitas bergerak lebih tinggi." Tetapi Demmert juga memperingatkan bahwa pasar bisa bergejolak sepanjang kuartal pertama.
“Kami berada di fase akhir bear market—yang terkadang bisa menjadi fase yang paling menyakitkan,” katanya. “Ini biasanya fase ketika hasil dan panduan pendapatan perusahaan mengecewakan.”
Demmert berargumen bahwa fokus investor sekarang adalah pada pendapatan dan bear market "dapat menyelesaikan sendiri kuartal ini." Ini adalah pandangan umum di Wall Street bahwa pasar bearish bisa berada di kaki terakhirnya meskipun laba per saham (EPS) menurun. Tapi Mike Wilson, kepala investasi Morgan Stanley, diperingatkan minggu ini tentang potensi EPS perusahaan menurun pada kuartal pertama dan menyebabkan penurunan 20% saham.
Demmert mengatakan dia yakin investor harus "tetap defensif, namun oportunistik."
"Bergantung pada musim pendapatan ini, investor mungkin memiliki peluang besar untuk membeli perusahaan besar pada kelemahan seiring berjalannya kuartal dan musim pendapatan," bantahnya.
Tetapi beberapa ahli menyarankan agar berhati-hati. Chris Zaccarelli, kepala investasi dari Independent Advisor Alliance, mengatakan Nasib bahwa karena laporan inflasi bulan Desember datang "persis seperti perkiraan," perlambatan tersebut dapat diantisipasi sebagian besar oleh investor dan harga ke pasar.
"Banyak dari berita ini sudah diantisipasi," katanya, dengan alasan bahwa pertanyaan sebenarnya bagi investor adalah apakah inflasi turun kembali ke target Fed 2%, atau apakah terjebak di level yang lebih tinggi. Zaccarelli percaya bahwa banyak pelaku pasar bertaruh bahwa inflasi akan terus turun saat ini, dan perekonomian tidak akan jatuh ke dalam resesi.
“Apa yang membuat kami terjaga di malam hari adalah apakah hasil yang lebih negatif ada di depan,” katanya, menjelaskan bahwa inflasi bisa tetap di atas 3% dan resesi yang lebih dalam masih mungkin terjadi.
Dan Jason Pride, kepala investasi Private Wealth di Glenmede, memberi tahu Nasib bahwa kemungkinan resesi tetap "meningkat" dan Fed perlu menjaga kebijakan mereka tetap terbatas untuk memastikan bahwa mereka tidak mengulangi kesalahan masa lalu dan "momok inflasi dipadamkan."
"Investor harus berhati-hati untuk tidak terlalu mengekstrapolasi hasil ini dan harus meredam ekspektasi mereka untuk penurunan suku bunga prematur dari The Fed," dia memperingatkan. "Inflasi konsumen inti dari tahun ke tahun masih jauh dari sasaran stabilitas harga Fed, dan tahun 1970-an memberikan contoh kasus tentang risiko mengklaim kemenangan atas inflasi terlalu dini."
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Lebih dari Fortune:
Air India dikecam karena 'kegagalan sistemik' setelah penumpang pria nakal yang terbang di kelas bisnis mengencingi seorang wanita yang bepergian dari New York
Dosa nyata Meghan Markle yang tidak bisa dimaafkan oleh publik Inggris – dan orang Amerika tidak bisa mengerti
"Itu tidak berhasil." Restoran terbaik dunia ditutup karena pemiliknya menyebut model santapan modern 'tidak berkelanjutan'
Bob Iger baru saja turun tangan dan menyuruh karyawan Disney untuk kembali ke kantor
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html