Deflasi Membayangi Pengecer yang Terlalu Banyak Menimbun Karena Kekayaan Rumah Tangga Menyusut

Untuk daftar sakit kepala ekonomi yang mengganggu konsumen dan pengecer hari ini, pertimbangkan kebenaran lama: apa yang naik harus turun.

Harga bensin menyengat, tetapi tumpukan produksi mobil yang disebabkan oleh pandemi berarti mobil yang Anda isi bahan bakarnya bisa (saat ini) bernilai mendekati atau bahkan lebih dari apa yang Anda bayar untuk itu. Harga rata-rata untuk mobil bekas melonjak tahun lalu hampir 30%.

Demikian pula, rumah yang terjangkau di sebagian besar AS telah menjadi unicorn. Tetapi bagi jutaan pemilik rumah jangka panjang - terutama Boomers dan Gen Xer - inflasi telah menjadi tanduk banyak, menambahkan lebih dari $ 6 triliun ekuitas ke perumahan yang ditempati pemilik, menurut data Federal Reserve. Itu membantu mendorong skor kredit khas untuk peminjam hipotek ke rekor tertinggi pada kuartal keempat tahun lalu menjadi 788.

Selama dua tahun terakhir - menumpuk di atas pembayaran stimulus federal - pemilik rumah rata-rata dengan hipotek mengumpulkan $ 67,000 dalam "ekuitas yang dapat disentuh," menurut Ksatria Hitam, pengolah data pasar hipotek. Dan ketuk yang mereka miliki.

Bantalan rejeki nomplok kekayaan kertas ini telah mendorong konsumen untuk terus membelanjakan uangnya menghadapi kenaikan harga yang cepat untuk hampir semua hal.

Data Departemen Perdagangan terbaru menunjukkan bahwa pengeluaran konsumen naik pada bulan April untuk bulan keempat berturut-turut.

Itu akan berubah. Yang naik mulai turun.

Pengecer tertangkap dengan persediaan berlebih — seperti yang dilaporkan Walmart dan Target baru-baru ini — akan membayar harga dalam promosi besar-besaran, penurunan harga, dan tinta merah. Setelah lebih dari satu tahun bergulat dengan masalah seperti staf dan rak kosong…

Strategi penetapan harga akan menjadi pusat perhatian.

Dalam ekonomi yang mengempis yang tampaknya tak terhindarkan menuju resesi, konsumen akan mulai mundur. Di antara kemewahan pertama yang muncul adalah hiburan online. Netflix, yang memperkirakan pertumbuhan pelanggan kuartal pertama sebesar 2.5 juta, malah kehilangan 200,000. Menurut panduan streaming JustWatch.com, selama setahun terakhir, jumlah pelanggan Prime Amazon telah menurun.

Petunjuk pertama tentang apa yang akan datang muncul dalam statistik terbaru tentang penjualan rumah. Redfin, platform web real estat perumahan, melaporkan bahwa hampir satu dari lima penjual memangkas harga permintaan mereka dalam empat minggu yang berakhir 22 Mei, tingkat tertinggi sejak musim gugur 2019, sebelum pandemi melanda.

Redfin mencatat bahwa indikator permintaan lainnya juga turun: pencarian "rumah dijual" Google 13% lebih rendah; aplikasi pembelian hipotek 16% lebih rendah, dan penjualan rumah keluarga tunggal baru pada bulan April adalah 16.6% lebih rendah dari pada bulan Maret.

Setelah setahun di mana harga rumah melonjak hampir 20%, "Pasar perumahan telah mencapai puncaknya," menurut Moody's Analytics kepala ekonom, Mark Zandi. "Kami akan melihat penurunan harga di sejumlah pasar yang signifikan."

Tren yang sama berkembang dengan mobil. Saat produsen mengatasi masalah pasokan komponen, pasar mobil bekas mulai melemah. Menurut Cox Automotive, Indeks Nilai Kendaraan Bekas Manheim yang diikuti secara luas dari harga grosir telah turun 6.4% dari Januari hingga April. Penjualan ritel mobil bekas turun di bulan April dari Maret sebesar 13%.

Tambahkan ke tren besar ini putaran pertama pemutusan hubungan kerja dan pembekuan perekrutan di industri teknologi, yang telah berkembang selama pandemi.

Dalam ekonomi yang mengilhami Pengunduran Diri Hebat — di mana ada lebih banyak pekerjaan daripada orang yang bersedia mengisinya — Facebook baru-baru ini menerapkan pembekuan perekrutan; Netflix mengatakan akan memotong 150 pekerjaan; dan Amazon mengatakan telah kelebihan staf dan akan menutup beberapa pusat distribusi, berpotensi menganggur ribuan pekerja.

Laporan pengeluaran terbaru The Fed mencatat bahwa tingkat tabungan telah menurun, menunjukkan bahwa konsumen mempertahankan pesta dengan merampok celengan mereka. Patut diingat bahwa sebagian besar kemerosotan ekonomi tidak berporos pada sepeser pun, juga tidak mengumumkan diri mereka sebelumnya. Ini adalah berita buruk yang terus-menerus dan nilai aset yang menyusut yang menumpuk sampai konsumen menyadari bahwa normal lama tidak akan kembali dan mereka lebih baik terbiasa dengan yang baru.

Adapun perusahaan yang perlu merencanakan masa depan dan bukan hanya REACT, ada tantangan besar (dan potensi) untuk salah (atau benar). Risikonya adalah bermain terlalu aman, terutama dengan tingkat variabilitas dan hasil yang tinggi. Jadi, apa yang harus dilakukan oleh para pemimpin bisnis ini?

Nah, mengingat perilaku historis mereka, kemungkinan besar sebagian besar akan kehilangan kesempatan, bereaksi secepat mungkin dan kehilangan angka triwulanan saat mereka melaporkan.

Bisakah itu dihindari?

Saya pikir kemampuan untuk "melihat ke sekeliling" dan melihat sedikit apa yang akan datang lebih mudah daripada yang dipikirkan kebanyakan orang ... mereka hanya perlu keluar dan berbicara dengan basis pelanggan mereka, mengajukan banyak pertanyaan dan mendengarkan dengan seksama bagaimana "kebanyakan ” pelanggan mereka sedang merencanakan masa depan.

Sama pentingnya, mereka dapat "menguji" semua asumsi mereka pada konsumen menggunakan platform teknologi untuk membantu mereka menilai harga, yang merupakan masalah paling mendesak untuk beberapa bulan dan kuartal mendatang.