Terlepas dari Apa yang Dikatakan Para Ahli, Ini Tidak Pernah 'Inflasi'

“Dell memiliki terlalu banyak komputer, Nike berenang dengan pakaian musim panas. Dan Gap dibanjiri dengan barang-barang dasar seperti kaos dan celana pendek.” Jadi tulis Washington Post reporter Abha Bhattarai minggu lalu. Bhattarai mungkin tidak mengetahuinya, tetapi dia mengungkapkan sesuatu kepada pembaca yang lebih besar daripada judul artikel yang berbunyi "Pengecer yang terlalu banyak menimbun membuat potongan harga yang dalam."

Bahwa ada "pemotongan harga yang dalam" pada saat harga naik benar-benar merupakan pernyataan yang jelas. Kenaikan harga menurut definisi menandakan penurunan harga di tempat lain. Untuk mengetahui alasannya, bayangkan $100 duduk di saku Anda. Jika Anda tiba-tiba membayar $50 untuk bahan makanan yang sama yang biasanya berharga $35, secara logis Anda memiliki lebih sedikit dolar untuk barang dan jasa lainnya.

Dalam setahun terakhir ini, ada berita tentang "inflasi" yang diduga disebabkan oleh kenaikan harga. Penalaran seperti itu membalikkan sebab-akibat. Mengatakan bahwa kenaikan harga menyebabkan inflasi sama dengan mengatakan rumah dan bangunan runtuh menyebabkan angin topan. Sebenarnya yang hancur itu efek dari badai, bukan pemicunya. Inflasi tidak berbeda.

Inflasi adalah penurunan satuan ukuran moneter. Naiknya harga bisa menjadi efek inflasi, tapi tentu saja bukan penyebab yang sama. Menganggap sebaliknya sama saja dengan menunjuk trotoar yang basah sebagai penyebab hujan.

Beberapa membaca ini akan menjawab bahwa CPI dan ukuran harga lainnya naik, sehingga inflasi, tetapi CPI sekali lagi adalah harga barang. Keranjang yang digunakan saat ini menandakan harga yang lebih tinggi, tetapi isi ulang keranjang dengan komputer Dell, akses broadband, pakaian musim panas Nike, dan kaos Gap dan Anda memiliki bacaan yang berbeda. Itulah sebabnya "harga" secara paradoks merupakan cara yang buruk untuk meramalkan inflasi.

Itulah yang terjadi karena harga dapat bergerak karena berbagai alasan. Bayangkan jika jeruk keprok tiba-tiba ditemukan sebagai cara jitu untuk menyembuhkan flu biasa. Jika demikian, permintaan buah hampir pasti akan melebihi pasokan seiring dengan melonjaknya harga jeruk keprok. Sebaliknya, bayangkan jika daging nabati terungkap menyebabkan penyakit kuning. Orang menduga permintaan akan hal yang sama akan menurun, bersamaan dengan penurunan harga.

Atau, pikirkan saja tentang produksi secara keseluruhan. Bisnis dan pengusaha tanpa henti berada di pasar modal untuk memproduksi barang mewah secara massal. Henry Ford agak terkenal mengubah mobil dari kemewahan yang mustahil menjadi barang umum melalui kemajuan produksi jalur perakitan. Apa yang dulunya mahal menjadi semakin murah. Deflasi? Sama sekali tidak. Lihat di atas. Sama seperti kenaikan harga untuk satu barang menyiratkan penurunan harga di tempat lain, demikian juga penurunan harga untuk satu barang pasar menyiratkan kenaikan harga barang lain.

Kebenaran yang sederhana adalah bahwa harga dengan sendirinya adalah bagaimana ekonomi pasar mengatur dirinya sendiri, dan mereka naik dan turun karena segala macam alasan yang tidak ada hubungannya dengan inflasi. Inflasi sekali lagi merupakan penurunan dalam satuan ukuran moneter.

Mengambil semua ini ke masa sekarang, kolom ini telah membuat kasus dari Hari Pertama bahwa "inflasi" saat ini bukanlah inflasi. Ini bukan wahyu, atau tidak seharusnya demikian. Inflasi sekali lagi merupakan penurunan dalam unit moneter, tetapi selama dua tahun terakhir dolar telah meningkat terhadap mata uang asing utama, ditambah itu meningkat terhadap emas; ukuran yang paling objektif. Emas umumnya tidak bergerak nilainya sebanyak mata uang di mana harganya bergerak nilainya. Harga dolar emas telah jatuh dalam dua tahun terakhir, yang seharusnya membuat para neo-inflasi bertanya-tanya. Memang, pendapat mereka adalah bahwa kita memiliki masalah inflasi besar karena dolar meningkat. Maaf, tapi itu bukan inflasi.

Apa yang kita miliki saat ini adalah harga yang naik dan terkadang mimisan untuk barang-barang tertentu. Yang kita lakukan harus menjadi pernyataan yang jelas. Untuk mengetahui alasannya, pertimbangkan lagi kejeniusan Henry Ford. Dia secara ajaib mampu membuat mobil terjangkau dengan membagi produksi mereka di antara ratusan dan ribuan pekerja khusus.

Tolong pikirkan ini dengan top of mind dua tahun terakhir. Seperti yang saya tunjukkan di buku baru saya Kebingungan Uang, setiap barang pasar di dunia adalah hasil kerja sama global yang luar biasa canggih antara pekerja dan mesin. Namun simetri global yang canggih ini dihancurkan hingga tingkat yang berbeda-beda oleh penguncian pada tahun 2020 dan seterusnya. Kegiatan ekonomi yang dibagi oleh miliaran pekerja di seluruh dunia tiba-tiba terhenti sama sekali, atau dibatasi dengan berbagai cara. Pekerja yang dulu bebas bekerja, dan bisnis yang dulu bebas beroperasi, tiba-tiba tidak lagi. Bahwa harga lebih tinggi setelah penerapan perintah-dan-kontrol yang mengerikan ini lebih dari sekadar tautologis.

Yang penting adalah bahwa harga yang lebih tinggi yang lahir dari kekuatan bukanlah inflasi, ditambah seperti yang kita ketahui dari Bhattarai, harga yang lebih tinggi secara logis telah mengurangi permintaan di tempat lain. Bhattarai melaporkan bahwa saat ini ada rekor $732 miliar dalam persediaan yang tidak terjual di antara perusahaan-perusahaan AS. Ya, itu masuk akal. Kita tidak bisa memiliki segalanya.

Singkatnya, ini bukan inflasi. Jangan biarkan itu disebut apa yang bukan. Menyebut kenaikan harga sebagai inflasi berarti membiarkan politisi lolos dari kesalahan monumental mereka pada tahun 2020 dan seterusnya. Jangan biarkan mereka lolos. “Dell memiliki terlalu banyak komputer, Nike berenang dengan pakaian musim panas. Dan Gap dibanjiri dengan barang-barang dasar seperti kaos dan celana pendek.” Jadi tulis Washington Post reporter Abha Bhattarai minggu lalu. Bhattarai mungkin tidak mengetahuinya, tetapi dia mengungkapkan sesuatu kepada pembaca yang lebih besar daripada judul artikel yang berbunyi "Pengecer yang terlalu banyak menimbun membuat potongan harga yang dalam."

Bahwa ada "pemotongan harga yang dalam" pada saat harga naik benar-benar merupakan pernyataan yang jelas. Kenaikan harga menurut definisi menandakan penurunan harga di tempat lain. Untuk mengetahui alasannya, bayangkan $100 duduk di saku Anda. Jika Anda tiba-tiba membayar $50 untuk bahan makanan yang sama yang biasanya berharga $35, secara logis Anda memiliki lebih sedikit dolar untuk barang dan jasa lainnya.

Dalam setahun terakhir ini, ada berita tentang "inflasi" yang diduga disebabkan oleh kenaikan harga. Penalaran seperti itu membalikkan sebab-akibat. Mengatakan bahwa kenaikan harga menyebabkan inflasi sama dengan mengatakan rumah dan bangunan runtuh menyebabkan angin topan. Sebenarnya yang hancur itu efek dari badai, bukan pemicunya. Inflasi tidak berbeda.

Inflasi adalah penurunan satuan ukuran moneter. Naiknya harga bisa menjadi efek inflasi, tapi tentu saja bukan penyebab yang sama. Menganggap sebaliknya sama saja dengan menunjuk trotoar yang basah sebagai penyebab hujan.

Beberapa membaca ini akan menjawab bahwa CPI dan ukuran harga lainnya naik, sehingga inflasi, tetapi CPI sekali lagi adalah harga barang. Keranjang yang digunakan saat ini menandakan harga yang lebih tinggi, tetapi isi ulang keranjang dengan komputer Dell, akses broadband, pakaian musim panas Nike, dan kaos Gap dan Anda memiliki bacaan yang berbeda. Itulah sebabnya "harga" secara paradoks merupakan cara yang buruk untuk meramalkan inflasi.

Itulah yang terjadi karena harga dapat bergerak karena berbagai alasan. Bayangkan jika jeruk keprok tiba-tiba ditemukan sebagai cara jitu untuk menyembuhkan flu biasa. Jika demikian, permintaan buah hampir pasti akan melebihi pasokan seiring dengan melonjaknya harga jeruk keprok. Sebaliknya, bayangkan jika daging nabati terungkap menyebabkan penyakit kuning. Orang menduga permintaan akan hal yang sama akan menurun, bersamaan dengan penurunan harga.

Atau, pikirkan saja tentang produksi secara keseluruhan. Bisnis dan pengusaha tanpa henti berada di pasar modal untuk memproduksi barang mewah secara massal. Henry Ford agak terkenal mengubah mobil dari kemewahan yang mustahil menjadi barang umum melalui kemajuan produksi jalur perakitan. Apa yang dulunya mahal menjadi semakin murah. Deflasi? Sama sekali tidak. Lihat di atas. Sama seperti kenaikan harga untuk satu barang menyiratkan penurunan harga di tempat lain, demikian juga penurunan harga untuk satu barang pasar menyiratkan kenaikan harga barang lain.

Kebenaran yang sederhana adalah bahwa harga dengan sendirinya adalah bagaimana ekonomi pasar mengatur dirinya sendiri, dan mereka naik dan turun karena segala macam alasan yang tidak ada hubungannya dengan inflasi. Inflasi sekali lagi merupakan penurunan dalam satuan ukuran moneter.

Mengambil semua ini ke masa sekarang, kolom ini telah membuat kasus dari Hari Pertama bahwa "inflasi" saat ini bukanlah inflasi. Ini bukan wahyu, atau tidak seharusnya demikian. Inflasi sekali lagi merupakan penurunan dalam unit moneter, tetapi selama dua tahun terakhir dolar telah meningkat terhadap mata uang asing utama, ditambah itu meningkat terhadap emas; ukuran yang paling objektif. Emas umumnya tidak bergerak nilainya sebanyak mata uang di mana harganya bergerak nilainya. Harga dolar emas telah jatuh dalam dua tahun terakhir, yang seharusnya membuat para neo-inflasi bertanya-tanya. Memang, pendapat mereka adalah bahwa kita memiliki masalah inflasi besar karena dolar meningkat. Maaf, tapi itu bukan inflasi.

Apa yang kita miliki saat ini adalah harga yang naik dan terkadang mimisan untuk barang-barang tertentu. Yang kita lakukan harus menjadi pernyataan yang jelas. Untuk mengetahui alasannya, pertimbangkan lagi kejeniusan Henry Ford. Dia secara ajaib mampu membuat mobil terjangkau dengan membagi produksi mereka di antara ratusan dan ribuan pekerja khusus.

Tolong pikirkan ini dengan top of mind dua tahun terakhir. Seperti yang saya tunjukkan di buku baru saya Kebingungan Uang, setiap barang pasar di dunia adalah hasil kerja sama global yang luar biasa canggih antara pekerja dan mesin. Namun simetri global yang canggih ini dihancurkan hingga tingkat yang berbeda-beda oleh penguncian pada tahun 2020 dan seterusnya. Kegiatan ekonomi yang dibagi oleh miliaran pekerja di seluruh dunia tiba-tiba terhenti sama sekali, atau dibatasi dengan berbagai cara. Pekerja yang dulu bebas bekerja, dan bisnis yang dulu bebas beroperasi, tiba-tiba tidak lagi. Bahwa harga lebih tinggi setelah penerapan perintah-dan-kontrol yang mengerikan ini lebih dari sekadar tautologis.

Yang penting adalah bahwa harga yang lebih tinggi yang lahir dari kekuatan bukanlah inflasi, ditambah seperti yang kita ketahui dari Bhattarai, harga yang lebih tinggi secara logis telah mengurangi permintaan di tempat lain. Bhattarai melaporkan bahwa saat ini ada rekor $732 miliar dalam persediaan yang tidak terjual di antara perusahaan-perusahaan AS. Ya, itu masuk akal. Kita tidak bisa memiliki segalanya.

Singkatnya, ini bukan inflasi. Jangan biarkan itu disebut apa yang bukan. Menyebut kenaikan harga sebagai inflasi berarti membiarkan politisi lolos dari kesalahan monumental mereka pada tahun 2020 dan seterusnya. Jangan biarkan mereka lolos.