Investor biasanya mengevaluasi perusahaan energi tentang seberapa cepat mereka meningkatkan produksi minyak dan gas mereka. Saat ini, mereka melihat lebih dekat pada metrik lain—arus kas bebas.
Produsen minyak dan gas telah mengubah model bisnis mereka untuk memprioritaskan profitabilitas sehingga mereka dapat mengembalikan lebih banyak uang kepada pemegang saham sebagai dividen atau pembelian kembali.
Investor telah mendesak perusahaan untuk mempertahankan pendekatan disiplin untuk belanja modal. Setiap boom minyak akhirnya diikuti oleh kegagalan, dan perusahaan yang mengambil terlalu banyak utang selama masa-masa indah cenderung menyesalinya selama penurunan.
Sekarang, hampir semua perusahaan minyak dan gas publik menganut filosofi baru dan itu telah membantu saham dan hasil keuangan mereka saat harga minyak naik. Itu
Sektor Energi Pilih Dana SPDR
(ticker: XLE) naik 59% pada tahun lalu.
Pada kuartal terakhir, hampir setiap perusahaan energi di
S&P 500
tumbuh arus kas bebas dari tahun ke tahun, karena harga minyak dan gas telah mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun. Namun, banyak yang mulai melihat arus kas bebas mereka mendatar atau bahkan menurun dari kuartal ke kuartal.
Bagi sebagian orang, ini hanya kekhasan kalender. Perusahaan jasa minyak
Schlumberger
(SLB), misalnya, melaporkan arus kas bebas negatif pada kuartal terakhir, sebagian besar karena berinvestasi besar-besaran dalam bisnisnya pada awal tahun, dan melihat investasi tersebut terbayar di bulan-bulan berikutnya. Selain itu, beberapa perusahaan mengatakan mereka mulai terkena inflasi, karena semakin mahal untuk mengebor sumur dan membeli bahan untuk produksi.
Beberapa perusahaan energi di S&P 500, bagaimanapun, melampaui lapangan dalam hal produksi arus kas bebas. Empat di bawah ini meningkatkan arus kas bebas mereka lebih dari 10% pada kuartal terakhir di atas kuartal sebelumnya.
Символ | Nama | Harga Penutupan | Perubahan Harga YTD | Nilai Pasar ($B) | Persentase Peningkatan FCF* |
---|
RKPT | Energi Coterra | $30.69 | 62% | 25 | 54% |
PXD | Sumber Daya Alam Pelopor | 266.48 | 47 | 65 | 31 |
DVN | Energi Devon | 69.92 | 59 | 46 | 22 |
fang | Energi Diamondback | 130.28 | 21 | 23 | 11 |
*Kuartal terakhir dari kuartal sebelumnya
Sumber: Factset
Coterra
(CTRA) adalah produsen gas alam yang berbasis di Houston yang dibentuk tahun lalu dari penggabungan Cabot Oil & Gas dan Cimarex Energy. Coterra sekarang adalah salah satu produsen gas terbesar di AS, dan telah diuntungkan dari gas yang mencapai level tertingginya dalam lebih dari satu dekade. Salah satu alasan kenaikan gas adalah bahwa AS mengirim lebih banyak ke Eropa karena negara-negara di sana berusaha untuk beralih dari gas Rusia.
Sumber Daya Alam Pelopor
(PXD),
Energi Devon
(DVN), dan
Energi Diamondback
(FANG) adalah semua produsen minyak yang telah memprioritaskan arus kas dalam beberapa tahun terakhir.
Pioneer dan Devon adalah pendukung awal strategi dividen baru yang kini menjadi populer di antara lebih banyak perusahaan energi. Mereka menawarkan dividen dasar kepada investor yang relatif kecil, tetapi menambahkan dividen variabel ke pembayaran setiap kuartal tergantung pada arus kas dan metrik lainnya.
Strategi ini memungkinkan mereka untuk memberi pemegang saham pembayaran yang besar dan relatif dapat diprediksi ketika waktu baik tanpa mempertaruhkan kemungkinan harus melakukan pemotongan besar ketika waktu buruk.
Diamondback juga telah menerapkan dividen variabel sekarang. Pada kuartal terakhir, ia membayarkan dividen total yang akan memberinya hasil dividen 9.7% secara tahunan.
Kirim surat ke Avi Salzman di [email dilindungi]