(Bloomberg) — Pedagang terbiasa dengan perjalanan yang bergelombang setiap kali Jerome Powell berbicara. Tetapi ketika Powell berbicara pada saat yang sama Janet Yellen berbicara kepada Kongres tentang kesehatan sektor perbankan, gejolak bisa menjadi luar biasa.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Itulah yang terjadi Rabu sore saat konferensi pers ketua Federal Reserve tumpang tindih dengan penampilan Menteri Keuangan di hadapan subkomite Senat. S&P 500 jatuh, naik, kembali tidak berubah lalu jatuh lagi karena para pedagang mencoba mensintesis komentar tentang kesehatan ekonomi, lintasan suku bunga, keadaan bank dan seberapa jauh pemerintah akan melindungi para deposan.
Jarang ada dua orang dengan perawakan seperti itu berbicara pada saat yang sama, lebih buruk lagi ketika mereka memproyeksikan pesan yang ditafsirkan oleh pedagang sebagai oposisi. Beberapa saat setelah mendengar apa yang mereka pikir Powell memberikan perlindungan yang lebih luas kepada para deposan jika tekanan keuangan menyebar, Yellen datang untuk merobohkan harapan itu. S&P 500 menghapus kenaikan sebelumnya sebesar 0.9%, menandai kali keenam tahun ini reli intraday sebesar itu dibalik.
“Sungguh mengejutkan bahwa Yellen dan Powell akan memberikan pesan yang bertentangan tentang deposito bank pada saat yang sama,” kata Steve Chiavarone, manajer portofolio senior dan kepala solusi multi-aset di Federated Hermes. “Powell pada dasarnya mengatakan bahwa semua simpanan aman, kata Yellen, 'Pegang bir saya.' Anda akan berpikir bahwa mereka akan berkoordinasi.
Ditanya tentang peningkatan luas dalam asuransi simpanan, Yellen mengatakan bahwa itu “bukan sesuatu yang kami lihat. Itu bukan sesuatu yang kami pertimbangkan.” Itu terjadi sekitar pukul 3 sore di New York, setelah Powell mengatakan bahwa sistem perbankan baik-baik saja. Namun beberapa berpendapat bahwa desakannya bahwa Fed akan terus menaikkan suku bunga lebih tinggi dari yang diharapkan jika melihat kebutuhan untuk melakukannya juga membantu mendorong saham lebih rendah.
Pedagang mencatat bahwa saham bank mengambil beban terberat setelah komentar Yellen. SPDR S&P Bank ETF (ticker KRE), yang melacak bank regional di AS, turun 5.7%.
"Komentarnya jelas memengaruhi saham bank secara negatif, tetapi komentarnya kira-kira bertepatan dengan komentar Powell bahwa mereka akan terus melakukan apa yang diperlukan untuk melawan inflasi, termasuk menaikkan suku bunga lebih dari yang diantisipasi," kata Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers. "Sulit untuk melepaskan mereka."
Pada hari-hari menjelang rilis Komite Pasar Terbuka Federal, investor berselisih tentang bagaimana bank sentral akan bergerak, dengan ekonom di beberapa bank terbesar mengatakan tidak akan menaikkan suku bunga sama sekali. Tetapi The Fed menaikkan untuk pertemuan kesembilan berturut-turut dan mengatakan mungkin ada lebih banyak kenaikan yang akan datang.
FOMC memilih dengan suara bulat untuk meningkatkan target suku bunga dana federal sebesar seperempat poin persentase ke kisaran 4.75% hingga 5%, tertinggi sejak September 2007.
Baca lebih lanjut: Powell Menekankan Komitmen untuk Mendinginkan Harga karena Fed Menaikkan Suku Bunga
Namun, baik Powell maupun Yellen mencoba mencari jalan pintas antara menyebabkan lebih banyak malapetaka sementara juga mengatakan bahwa pemerintah akan menanggung risiko pribadi apa pun, kata Mike Bailey, direktur penelitian di FBB Capital Partners.
"Sayangnya, investor berjalan di atas kulit telur sebelum komentar Powell dan Yellen dan pesan duel membuat investor dalam kebingungan, seperti yang terlihat pada penurunan S&P," kata Bailey.
Menentukan dengan tepat apa yang menggerakkan pasar dari menit ke menit adalah ilmu yang tidak pasti di saat-saat terbaik. Melakukannya ketika dua orang terpenting di bidang keuangan berbicara tentang aliran duel adalah usaha yang dalam banyak hal pasti akan sia-sia. Pada akhirnya, putusan hari Rabu atas alamat stereo Powell dan Yellen adalah negatif. S&P 500 jatuh 1.7% untuk penurunan terburuk dalam dua minggu.
Di sisi lain, masih ada untuk minggu ini.
–Dengan bantuan dari Lu Wang dan Emily Graffeo.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/differing-powell-yellen-messages-were-205655491.html