Dillard's Menghadapi Perlambatan Penjualan

A

Seperti biasanya. Dillard's adalah yang pertama dari semua pengecer besar yang melaporkan hasil penjualan dan pendapatan kuartal kedua. Penjualan sebanding dengan tahun lalu, dan laba bersih turun dari $185.7 juta tahun lalu menjadi $163.4 juta tahun ini. Karena perusahaan membeli kembali $225 juta saham selama kuartal kedua (dibandingkan dengan pembelian kembali sebesar $171 juta tahun lalu), hal itu menghasilkan laba terdilusi penuh yang naik menjadi $9.30 vs $8.81 tahun lalu. Biaya operasional pada kuartal tersebut adalah $401.3 juta dibandingkan dengan $365.9 juta tahun lalu. Hal ini menunjukkan bahwa beban usaha adalah 25.3% dari penjualan, sedangkan mereka adalah 23.3% dari penjualan tahun lalu

Tahun ini kami melihat perlambatan pertumbuhan penjualan perusahaan setelah kenaikan kuat pada tahun 2021. Pada kuartal kedua yang berakhir 30 Juli, penjualan adalah $1,589 juta, pada dasarnya tidak berubah dari tahun sebelumnya ketika mereka adalah $1,570 juta. Melihat ke babak kedua, tren ini mungkin berlanjut. Bagaimanapun, Dillard's 3^rd kuartal 2021 penjualan sebanding naik +48% dan 4^th penjualan kuartal naik +12%. Bahkan dengan hasil yang solid, Dillard's kemungkinan akan berjuang untuk mempertahankan momentum penjualan tersebut. Selain itu, kemungkinan panas yang hebat memperlambat penjualan di kuartal kedua dan mungkin memperlambat penjualan di kuartal ketiga.

Sementara Dillard secara umum mengontrol inventarisnya dengan ketat, pada kuartal kedua 2022 ia mengakhiri periode dengan 7% lebih banyak barang daripada tahun lalu. Hal ini disebabkan oleh perlambatan pertumbuhan penjualan dan dapat mengurangi daya beli perusahaan untuk periode penting kembali ke sekolah yang sedang berlangsung.

Semua ini menunjukkan bahwa penjualan untuk sisa tahun ini akan datar meskipun lingkungan mungkin membaik dan menghasilkan aktivitas yang lebih kuat. Laporan bahwa beberapa pelabuhan tidak lagi tersumbat dan bahwa pengemudi truk memindahkan barang dagangan lebih cepat menunjukkan bahwa biaya tambahan yang mahal saat ini mungkin hilang. Demikian pula, berita bahwa harga gas dan tarif penerbangan menurun adalah berita positif bagi investor juga dan mungkin menyarankan perlambatan tekanan inflasi yang pasti akan dihargai oleh pelanggan.

Perlambatan tekanan inflasi dapat meyakinkan Federal Reserve untuk tidak menaikkan suku bunga dan mungkin benar-benar mengurangi kenaikan yang akan datang pada bulan September.

CEO William T. Dillard berkomentar, “Bisnis melemah di kuartal ini, karena kami mencatat kuartal terkuat dalam sejarah kami. Kinerja semester pertama kami jauh lebih baik dari tahun lalu dengan laba bersih naik +21%, laba per saham naik +44%, dan margin kotor naik 240 basis poin. Kami membeli kembali $412 juta saham selama paruh waktu versus $171 juta tahun lalu.”

NOTA BENE: Secara keseluruhan, saya akan mengatakan bahwa kuartal kedua Dillard sangat baik mengingat pasar saat ini. Kemungkinan besar perusahaan akan terus melaporkan penjualan dan pendapatan yang solid di paruh kedua tahun ini. Dengan meredanya tekanan inflasi, kemungkinan besar musim liburan akan kuat – meskipun bersifat promosi.