Kesepakatan Direksi: Direktur perusahaan gas menguangkan saat nilai meningkat

Produsen gas sudah melakukan perdagangan yang kuat ketika Energean mengumumkan perjanjian penjualan baru dan penemuan bulan ini, mengirimkan sahamnya bahkan lebih tinggi. Pada saat yang sama, perkiraan kenaikan harga gas untuk sisa tahun ini berarti produsen telah menikmati beberapa keuntungan terbesar tahun ini dari perusahaan yang terdaftar di Inggris karena investor telah menjual sebagian besar sektor lainnya secara agresif.

Harga gas tetap tinggi bahkan dengan cuaca yang lebih hangat melanda Eropa dan Uni Eropa memungkinkan ekspor gas Rusia untuk melanjutkan.

Meskipun sedikit terpisah dari pasar yang bergejolak ini melalui kesepakatan penjualan yang terkunci, harga saham Energean naik 59 persen tahun-ke-tahun, menjadi 1,360pa saham.

Pemegang saham individu terbesar kedua, Stathis Topouzoglou, mengkristalkan sebagian dari keuntungan ini melalui penjualan saham £1.35mn minggu lalu, pada 1,306pa saham. Energean menolak mengomentari transaksi tersebut. Topouzoglou, mitra pendiri Energean dan anggota dewan, memegang 9.49 persen saham perusahaan, menurut FactSet — di belakang hanya kepala eksekutif Mathios Rigas (yang memiliki 11.15 persen) dalam peringkat pemegang saham individu.

Energean berada dalam posisi istimewa untuk dihargai tinggi pada penjualan masa depan tetapi juga sudah memiliki arus kas dari aset Mesir dan Italia, dibeli ketika harga gas sangat rendah pada 2019. Sementara rasio harga terhadap pendapatannya tinggi 20 kali lipat untuk sektor energi, dengan menggunakan konsensus 2022 melaporkan laba per saham, ini turun menjadi hanya empat kali ketika pendapatan 2023 dimasukkan. Sementara perusahaan mana pun yang membawa proyek ekstraksi besar ke dalam produksi akan menghadapi tantangan, Energean tampak seperti pembelian yang solid. 

Penurunan harga saham menciptakan pembukaan untuk pergerakan Knights

Setelah dua tahun booming pasca-pandemi, banyak perusahaan melakukan perdagangan pada valuasi di mana bahkan sedikit berita buruk dapat menyebabkan aksi jual yang menyakitkan. 

Ambil Knights Group, misalnya. Firma hukum yang mengakuisisi terus melakukan perdagangan dengan baik selama pandemi dan sahamnya dibuka tahun ini pada £4.10 — 182 persen lebih tinggi dari harga IPO 145p pada Juni 2018.

Hanya butuh peringatan keuntungan pada 22 Maret untuk mengubah ini secara dramatis. Harga saham perusahaan lebih dari setengahnya dalam perdagangan satu hari setelah mengatakan kondisi ekonomi makro yang lebih lemah dan penyakit staf berarti laba yang mendasari untuk tahun ini hingga 30 April akan sedikit lebih rendah dari tahun sebelumnya. Dikatakan juga pertumbuhan untuk tahun depan kemungkinan akan lebih diredam sekitar 5 persen, dibandingkan dengan 9 persen pada paruh pertama tahun keuangan 2022. 

Aksi jual berlanjut hingga 16 Mei, ketika harga saham mencapai titik terendah sepanjang masa di 91p. Pemulihan dimulai tiga hari kemudian, ketika perusahaan mengkonfirmasi laba setahun penuh yang mendasarinya tidak akan lebih rendah dari £18.1 juta dan posisi utang bersihnya akan menjadi £2 juta di depan perkiraan analis sebesar £29 juta. 

Pada hari yang sama, ia mengumumkan akuisisi £11.5mn dari firma hukum berusia 130 tahun Coffin Mew dan mengungkapkan beberapa pembelian saham yang besar dan kuat dari direktur. Chief executive David Beech membeli saham senilai hampir £1 juta, sementara mitra penyelesaian perselisihan Lisa Shacklock membeli hampir £50,000 dan CFO Kate Lewis hanya kekurangan £40,000. Ini membantu mengangkat harga saham Grup malam kembali ke 140p pada 20 Mei.

Memukul harga saham berarti bahwa Knights diperdagangkan pada pendapatan konsensus 7x FactSet, jauh di bawah rata-rata lima tahun hampir 18x.

Namun, uang yang dihabiskan untuk Coffin Mew, yang memiliki empat kantor di lokasi pantai selatan di mana Knights saat ini tidak memiliki kehadiran, akan membuat rasio utang bersih terhadap ebitda menjadi 1.5x. Ini akan membatasi ruang lingkup untuk kesepakatan lebih lanjut, kata broker Peel Hunt saat memangkas target harga saham Knights menjadi 230p, dari 270p sebelumnya.