Saham DocuSign telah kehilangan keuntungan pandemi, dan jatuh lagi setelah perkiraan yang lemah

Kejatuhan saham yang melonjak selama pandemi karena layanan mereka menjadi lebih dibutuhkan telah menjadi tema dalam beberapa bulan terakhir, karena perusahaan seperti spesialis konferensi video Zoom Video Communications Inc.
ZM,
-5.27%
dan perusahaan kebugaran di rumah Peloton Interactive Inc.
PTON,
-3.54%.
Masalahnya sering kali bukan pada hasil yang diberikan, tetapi perkiraan perlambatan pertumbuhan seiring meredanya ancaman COVID-19 dan orang-orang melanjutkan aktivitas dengan cara yang mereka lakukan sebelum virus menyerang kehidupan mereka.

Hasil Docusign cocok dengan pola itu. Perusahaan dengan mudah melampaui ekspektasi analis untuk kuartal keempat dengan laporan Kamis sore, merinci kerugian $30.45 juta, atau 15 sen per saham, pada penjualan $564 juta, naik dari $410.2 juta tahun lalu. Tagihan, yang mencerminkan pendapatan komitmen yang belum diakui, mencapai $670.1 juta. Setelah menyesuaikan kompensasi berbasis saham dan efek lainnya, perusahaan melaporkan pendapatan 48 sen per saham, naik dari 37 sen per saham tahun lalu dan tidak sesuai dengan perkiraan analis. Analis rata-rata mengharapkan pendapatan yang disesuaikan sebesar 48 sen per saham atas penjualan $562 juta dan tagihan $654.1 juta.

"Pada tahun fiskal 2022, kami meningkatkan pendapatan sebesar 45% dan penagihan sebesar 37% dari tahun ke tahun, sambil menghasilkan rekor operasi dan margin arus kas," kata Chief Executive Dan Springer dalam sebuah pernyataan. “Meskipun tahun berjalan berbeda dari yang diharapkan, kami bangga dengan kinerja berkelanjutan dan ketahanan tim kami saat kami berkembang menjadi perusahaan bernilai miliaran dolar.”

Namun, panduan eksekutif DocuSign untuk pertumbuhan tahun ini jauh lebih rendah dari ekspektasi. Mereka memperkirakan pendapatan tahun 2022 sebesar $2.47 miliar hingga $2.48 miliar dan tagihan sebesar $2.71 miliar hingga $2.73 miliar, sementara analis rata-rata memodelkan pendapatan sebesar $2.61 miliar dan tagihan sebesar $2.93 miliar yang akan dicetak. Penurunan pertumbuhan tidak tertunda hingga paruh kedua, baik: Panduan kuartal pertama untuk penjualan sebesar $579 juta hingga $583 juta dan tagihan sebesar $573 juta hingga $583 juta secara substansial lebih rendah dari perkiraan rata-rata masing-masing sebesar $596 juta dan $648.3 juta.

Kekecewaan itu tidak sepenuhnya tak terduga. Analis UBS dalam sebuah catatan minggu ini memperingatkan investor bahwa "Perputaran jalan, tagihan dan perkiraan margin untuk FY23 terlalu tinggi," karena tidak ada banyak pertumbuhan mudah yang tersisa untuk bisnis tanda tangan elektronik.

“Dalam hal penetrasi tanda tangan elektronik, putaran pemeriksaan ini secara konsisten menyebutkan tingkat penetrasi 70%+, setidaknya di antara perusahaan besar AS, lebih tinggi daripada putaran pemeriksaan sebelumnya,” tulis para analis, sambil menurunkan target harga mereka menjadi $110 dari $170 tetapi mempertahankan peringkat netral. “Ini menyiratkan bahwa DocuSign mungkin mengalami kesulitan mempertahankan tingkat retensi bersihnya di atas 120% di kuartal mendatang, dan itu juga mendorong kami untuk mengambil sikap yang lebih konservatif pada prospek pertumbuhan FY23 kami.”

Keraguan tentang pertumbuhan yang berkelanjutan telah membuat DocuSign mengalami lonjakan pandemi. Setelah lebih dari tiga kali lipat pada tahun 2020 dan mencapai $300 per saham pada tahun 2021, saham telah jatuh lebih dari 66% dalam enam bulan terakhir, karena indeks S&P 500
SPX,
-0.43%
turun 4.1% Saham ditutup pada harga terendah sejak April 2020 pada hari Selasa, $91.98, dan setelah rebound pada hari Rabu, turun 4.3% menjadi $93.88 di sesi reguler Kamis sebelum terjun ke kurang dari $80 dalam perdagangan after-hours menyusul laporan tersebut.