Pasar Obligasi Ganda Dan Pasar Beruang Saham Terlihat Mungkin

Semua orang berbicara tentang inflasi yang lebih tinggi dan kenaikan suku bunga, tetapi apakah mereka khawatir? Tidak juga. The Fed menangani kasus ini, jadi investor bertanya, "Investasi mana yang terbaik untuk dibeli?"

Barron memiliki jawabannya pada sampul 17 Januari (garis bawah adalah milik saya):

“Meja Bundar 2022 – Pakar kami melihat ekonomi yang kuat, pasar yang bergejolak, dan waktu yang tepat untuk berburu barang murah."

Beralih ke artikel untuk ide saham, kami menemukan judul yang hati-hati, "Waktunya Bersiap," berdasarkan ringkasan ini:

"Pesta era pandemi Wall Street tampaknya akan berakhir. Saham, obligasi, crypto, apa saja – hampir setiap kelas aset telah mencapai masa sulit sejak tahun 2022, dan hal-hal bisa menjadi lebih buruk sebelum mereka mulai menjadi lebih baik. Itulah konsensus 10 investor di Barron's Roundtable, yang bertemu tahun ini pada 10 Januari, di Zoom. Kelompok ini mencari inflasi untuk mengamuk dan saham tersandung pada paruh pertama tahun 2022, karena The Fed mulai menaikkan suku bunga, meskipun paruh kedua tahun ini dapat membawa stabilitas dan hasil yang lebih positif. Perkiraan mereka untuk indeks S&P 500 berkisar dari kerugian dua digit untuk tahun ini hingga kenaikan sekitar 8%., ditambah dividen, dengan sebagian besar panelis berada di tengah.”

Jelas, sudut pandang itu berarti berburu barang murah lebih menantang daripada membeli dengan harga murah.

Kesimpulan yang lebih baik: Jangan berburu barang murah karena potensi keuntungan tidak mengimbangi risikonya

Lihatlah kisaran perkiraan itu: kerugian dua digit hingga kenaikan 8%. Mengapa ada investor yang mengambil risiko saham untuk jenis pembayaran yang tidak pasti itu? Selain itu, hanya sedikit yang akan sampai pada kesimpulan bahwa sekarang adalah “saat yang tepat untuk berburu barang murah” ketika menghadapi enam bulan inflasi yang mengamuk dan jatuhnya saham.

Satu-satunya cara untuk bersemangat membeli adalah dengan mengambil pandangan yang berlawanan ini: Karena "semua orang" melihat inflasi dan suku bunga naik, kelemahan pasar saham baru-baru ini adalah penyesuaian ke bawah yang diperlukan. Dan itu berarti pengembalian dari titik ini bisa lebih baik, jadi sekarang is waktu yang tepat untuk membeli.

Namun, ada masalah serius dengan mengambil pandangan positif yang berlawanan

Seperti yang saya jelaskan di "Inflasi Dan Suku Bunga Naik - Fed Kehilangan Kontrol," ukuran penyesuaian Fed sangat besar. Selain itu, langkah awal yang besar adalah pengurangan pelonggaran uang Fed. Pengetatan tidak akan dimulai sampai suku bunga rendah yang tidak normal dan pembelian obligasi besar yang tidak normal telah dikembalikan ke "normal." Oleh karena itu, masih ada jalan panjang sebelum The Fed benar-benar memerangi inflasi.

Juga, The Fed telah melakukan tindakan pelonggaran uang yang tidak normal selama empat belas tahun. Periode yang begitu lama menanamkan keyakinan dan sikap pada orang-orang, sehingga membuat sistem keuangan alternatif yang dihasilkan tampak normal. Pandangan miring itu berlaku untuk para profesional maupun individu. Gagasan yang dipegang teguh seperti itu membuat perubahan tampak meresahkan, dramatis, dan bahkan salah. Memperbaiki pandangan seperti itu membutuhkan gerakan negatif yang tajam.

Itu membawa kita ke…

Pandangan kebalikan dari sisi sebaliknya: Pasar saham ganda dan pasar beruang obligasi

Sudah empat puluh tahun sejak kami mengalami lingkungan yang mengerikan itu. Ketika itu berjalan, fokus pada pertumbuhan menguap, digantikan oleh visi kelemahan yang meluas.

Ada banyak area di pasar saat ini yang dapat melakukan perombakan – terutama di antara ratusan perusahaan yang memiliki pendapatan negatif dan pasokan besar obligasi kredit yang lebih rendah dengan hasil yang sangat rendah.

Namun, pembunuh sebenarnya dari sikap melihat ke depan untuk pertumbuhan adalah ketika proses analitis Wall Street bergeser ke jangka pendek dan menghindari analisis risiko menggantikan antusiasme cerita pertumbuhan.

Langkah yang kita alami sekarang mungkin tidak mencapai lingkungan negatif seperti itu. Namun, itu menuju ke arah itu, dan kondisinya tepat untuk kemunculannya kembali. Jadi, inilah saatnya untuk mempersiapkan potensi kehilangan uang itu.