Laba Ekonomi Turun Dari Rekor Sebelumnya Di 2Q22

Pendapatan ekonomi turun kuartal-ke-kuartal (QoQ) untuk delapan dari sebelas sektor selama dua belas bulan (TTM) yang berakhir pada 2Q22 untuk NC 2000, All Cap Index perusahaan saya. NC 2000 terdiri dari 2000 perusahaan AS terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar dalam cakupan perusahaan saya. Konstituen diperbarui setiap tiga bulan (31 Maret, 30 Juni, 30 September, dan 31 Desember). Saya mengecualikan perusahaan yang melaporkan berdasarkan IFRS dan perusahaan ADR non-AS.

Laporan ini adalah versi singkat dari All Cap Index & Sectors: Economic Earnings Jatuh Dari Rekor Sebelumnya di 2Q22, salah satu laporan triwulanan saya tentang tren pasar dan sektor fundamental.

Pendapatan ekonomi memberikan gambaran yang lebih akurat tentang arus kas mendasar yang sebenarnya dari suatu bisnis daripada pendapatan GAAP. Laporan ini didasarkan pada data keuangan terbaru yang diaudit yang tersedia, yaitu 2Q22 10-Q dalam banyak kasus. Data harga per 8/12/22.

Pendapatan Ekonomi Turun di 2Q22

Pendapatan ekonomi untuk NC 2000 500 turun dari $994.6 miliar pada 1Q22 menjadi $972.6 miliar pada 2Q22, sementara Pendapatan GAAP turun dari $2.1 triliun menjadi $2.0 triliun pada waktu yang sama. Meskipun jatuh pada kuartal tersebut, pendapatan ekonomi dan GAAP tetap mendekati rekor tertinggi secara absolut.

Laba ekonomi NC 2000 yang melonjak turun kuartal-ke-kuartal, tren yang saya catat kemungkinan besar dalam laporan 1Q22 saya All Cap Index & Sectors: Laba Ekonomi 1Q22 yang Melonjak Tidak Berkelanjutan. Memang, angin sakal utama yang dihadapi pendapatan ekonomi adalah WACC yang meningkat. Inflasi meningkatkan GAAP tetapi keuntungan ini terhapus dalam pendapatan ekonomi dengan biaya modal yang lebih tinggi.

Detail Utama pada Sektor NC 2000 Terpilih

Sektor Energi mengalami peningkatan QoQ terbesar, $67.9 miliar, dalam pendapatan ekonomi, yang naik dari $36.7 miliar di 1Q22 menjadi $104.6 miliar di 2Q22.

Sektor Teknologi menghasilkan pendapatan ekonomi paling banyak dari sektor mana pun, tetapi pendapatan ekonominya turun 5% QoQ di 2Q22. Di sisi lain, sektor Utilitas memiliki pendapatan ekonomi terendah dan merupakan salah satu dari delapan sektor yang mengalami penurunan pendapatan ekonomi QoQ di 2Q22.

Di bawah ini, saya menyoroti sektor Industri yang mengalami peningkatan pendapatan ekonomi sebesar $2.4 miliar QoQ di 2Q22.

Analisis Sektor Sampel: Industri

Gambar 1 menunjukkan pendapatan ekonomi untuk sektor Industri, sebesar $49.3 miliar, naik 5% QoQ di 2Q22, sementara pendapatan GAAP, pada $163.1 miliar, datar pada waktu yang sama.

Gambar 1: Pendapatan Ekonomi Industri Vs. GAAP: 4Q98 – 2Q22

Analisis pendapatan ekonomi saya didasarkan pada data TTM agregat untuk konstituen sektor di setiap periode pengukuran.

Periode 12 Agustus 2022 menggabungkan data keuangan dari kalender 2Q22 10-Q, karena ini adalah tanggal paling awal di mana semua kalender 2Q22 10-Q untuk konstituen NC 2000 tersedia.

Pengungkapan: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, dan Brian Pellegrini tidak menerima kompensasi untuk menulis tentang stok, gaya, atau tema tertentu.

Lampiran: Metodologi Perhitungan

Saya memperoleh pendapatan ekonomi dan metrik pendapatan GAAP di atas dengan menjumlahkan nilai konstituen Trailing Twelve-Bulan NC 2000 individu untuk pendapatan ekonomi dan pendapatan GAAP di setiap sektor untuk setiap periode pengukuran. Saya menyebut pendekatan ini sebagai metodologi "Agregat".

Metodologi Agregat memberikan pandangan langsung ke seluruh sektor, terlepas dari kapitalisasi pasar atau pembobotan indeks dan mencocokkan cara S&P Global (SPGI) menghitung metrik untuk S&P 500.