Prospek Ekonomi 'Gelap' Karena Para Ahli Khawatir Fed Bisa 'Menghancurkan' Pasar

Garis atas

Pengeluaran konsumen terus menunjukkan tanda-tanda pendinginan minggu ini, dan metrik inflasi favorit Federal Reserve datang lebih panas dari yang diharapkan hanya satu hari setelah para pejabat menggandakan upaya mereka untuk mendinginkan inflasi dengan memperlambat ekonomi — membuat lebih banyak ahli memperingatkan itu pasti akan memakan waktu. resesi untuk meredam kenaikan harga.

Fakta-fakta kunci

"Awan di atas ekonomi AS semakin gelap," kepala ekonom EY Parthenon Gregory Dacowith menulis dalam catatan Jumat, setelah data federal menunjukkan harga barang dan jasa yang dibeli oleh konsumen naik 6.2% di bulan Agustus—masih mendekati level tertinggi empat dekade dan lebih buruk dari kenaikan 6% yang diproyeksikan para ekonom.

EY Parthenon memperkirakan inflasi utama akan terus mendingin dalam beberapa bulan mendatang berkat jatuh harga energi dan suku bunga yang lebih tinggi, tetapi perusahaan mencatat tekanan harga yang sedang berlangsung untuk barang-barang seperti makanan, perumahan dan perawatan medis hanya akan menyebabkan pendinginan "bertahap" tahun depan.

Ketika The Fed merespons dengan siklus pengetatan ekonomi paling agresif sejak akhir 1980-an, EY Parthenon terus mengantisipasi resesi di AS, dengan pertumbuhan ekonomi hanya 1.4% tahun ini (dibandingkan dengan 5.7% pada 2021) dan tetap datar tahun depan— karena tingkat pengangguran naik menuju 5%, menghapus lebih dari satu tahun perolehan pekerjaan.

Pada hari Kamis, Presiden Fed Cleveland Loretta Mester diakui bank sentral "mengalami kegigihan dan besarnya" inflasi yang salah, dan mengatakan para pejabat tidak akan berhenti menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang tinggi bahkan jika ekonomi mengarah ke resesi.

"Ini bukan masalah apakah kita akan mengalami resesi, tetapi jenis resesi apa yang akan terjadi," kata Sean Sun, manajer portofolio di Thornburg Investment Management, mencatat bahwa klaim pengangguran yang kuat data pada hari Kamis secara efektif membenarkan agresivitas Fed dan pendiriannya bahwa inflasi belum mereda dengan cukup cepat.

Sun memperkirakan pasar akan menjadi "lebih disfungsional" dan "berpotensi pecah" karena bank sentral terus menguras likuiditas dari ekonomi, dan dia memperingatkan banyak perusahaan belum merevisi prospek pendapatan mereka untuk memperhitungkan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat—perkembangan yang bisa stok tangki lebih lanjut.

Pasar Saham

Pada hari Jumat, Dow Jones Industrial Average menutup bulan terburuknya sejak kecelakaan Covid Maret 2020. Indeks telah anjlok 21% tahun ini, sementara S&P 500 dan Nasdaq yang padat teknologi telah runtuh hampir 25% dan 33%. Dalam sebuah catatan minggu ini, analis Morgan Stanley Michael Wilson mengatakan perusahaan tetap "yakin" bahwa S&P akan mencapai titik terendah antara 3,000 dan 3,400 poin akhir tahun ini atau awal tahun depan, menunjukkan masih bisa turun lagi 6% menjadi 17%. .

Inflasi

Meskipun kenaikan suku bunga belum secara signifikan meredam inflasi, kenaikan harga memukul konsumen dengan keras. “Kesulitan yang disebabkan oleh inflasi berarti konsumen mencelupkan ke dalam tabungan mereka untuk membiayai [pengeluaran] mereka,” kata Dacowith, mencatat tingkat tabungan pribadi tetap tidak berubah pada 3.5%—mendekati level terendah sejak 2008 dan jauh di bawah tingkat pra-Covid. sekitar 9%. Indeks harga konsumen untuk September akan dirilis 13 Oktober.

The Fed

Pada hari Kamis, Mester menyesalkan bahwa inflasi tetap terlalu tinggi dan memperingatkan The Fed masih memiliki ruang untuk menaikkan suku bunga lagi: "Kami bahkan masih tidak berada di wilayah terbatas pada tingkat dana," katanya kepada CNBC. Dalam pidato di hari yang sama, presiden Fed St. Louis James Bullard mengeluarkan seruan yang sama, mengatakan "sepertinya" The Fed mengharapkan "jumlah langkah tambahan yang adil tahun ini." Ekspektasi kenaikan suku bunga naik di tengah komentar, dengan pasar menetapkan tingkat akhir tahun 4.5% — di atas tingkat 4.4% pejabat Fed diproyeksikan awal bulan ini, yang merupakan satu poin persentase lebih tinggi dari perkiraan pada bulan Juni.

Pasar Perumahan

Penjualan rumah baru secara tak terduga melonjak lebih dari yang diproyeksikan ekonom pada Agustus meskipun data pada hari yang sama menunjukkan harga runtuh karena kelangkaan permintaan. Dalam sebuah pernyataan, John Fish, CEO bangunan raksasa Suffolk Construction, mengatakan volatilitas dalam penjualan rumah baru dan yang sudah ada adalah "indikator yang mungkin kita berada di tahap awal resesi," meskipun dia menambahkan "terlalu dini untuk memprediksi bagaimana lama atau parah” resesi bisa terjadi.

Selanjutnya Membaca

Kesuraman Pasar Saham 'Lebih Buruk Dari Sebelumnya' Karena Sinyal Fed Mungkin Terus Mengencang Sampai Resesi (Forbes)

Resesi Teknis Dikonfirmasi: Ekonomi Menyusut 0.6% Kuartal Terakhir, PDB Final Ditunjukkan (Forbes)

Volatilitas Pasar Perumahan Menunjukkan 'Tanda Awal' Resesi (Forbes)