Pasar telah berada dalam mode pesta penuh dalam 48 jam sejak Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bank sentral beralih ke sikap yang bergantung pada data untuk memutuskan suku bunga. Itu paling baik dilihat di Nasdaq Composite
COMP
yang rally 4.1% pada hari Rabu dan kemudian 1.1% lainnya pada hari Kamis.
Alfonso Peccatiello, yang menulis blog Kompas Makro, menjelaskannya dengan singkat: "Anda memberi pasar lampu hijau untuk merancang distribusi probabilitas mereka secara bebas di semua kelas aset tanpa jangkar apa pun - dan itu menjelaskan reli risiko raksasa," katanya. "Jika The Fed sangat bergantung pada data dan pada dasarnya ada satu data yang mereka pedulikan, semuanya bermuara pada bagaimana inflasi akan berkembang dalam waktu dekat - dan pasar obligasi memiliki pendapat yang sangat, sangat kuat tentang itu."
Dan bukan hanya pasar obligasi. "Inflasi mungkin cenderung turun," tweet Elon Musk, kepala eksekutif Tesla
TSLA,
"Lebih banyak harga komoditas Tesla yang cenderung turun daripada naik." Tentu saja, belum tentu untuk produknya. Ditanya apakah harga Tesla akan naik, dia menjawab: "terlalu dini untuk mengatakan dengan pasti."
Bill Ackman, pendiri dan kepala eksekutif Pershing Square, sebagian setuju. Dia menulis tweetstorm, di mana dia mengatakan inflasi akan segera turun. Tapi dia yakin Powell and Co. telah membuat kesalahan, ketika kepala bank sentral mengatakan suku bunga dana fed fund antara 2.25% dan 2.5% tepat di kisaran netral, tingkat yang tidak membatasi tidak merangsang ekonomi.
“Tingkat netral 2.25-2.5% hanya masuk akal di dunia dengan inflasi stabil 2%. Tidak masuk akal di dunia dengan inflasi 9%, 6% atau bahkan 4%. Pandangan Powell tentang tingkat netral hanya berfungsi untuk meringankan kondisi keuangan secara material yang membuat masalah inflasi semakin buruk dan pekerjaannya lebih sulit, ”kata Ackman. Dalam episode inflasi masa lalu, The Fed harus menaikkan suku bunga di atas tingkat inflasi yang berlaku untuk membunuhnya, katanya.
Ackman mengatakan The Fed harus mengklarifikasi bagaimana mereka sampai pada gagasan bahwa suku bunga netral. Powell lebih langsung menjawab pertanyaan itu dalam konferensi pers bulan Juni, ketika ditanya apakah Fed menaikkan suku bunga setinggi yang diperkirakan dalam dot plot, hanya 4%, akan mematahkan bagian belakang inflasi. “Saya pikir tingkat netral cukup rendah akhir-akhir ini. Jadi saya pikir itu akan terjadi, tetapi Anda tahu? Kita akan menemukannya secara empiris. Kami tidak akan sepenuhnya menjadi model didorong tentang hal ini. Kami akan melihat ini, menjaga mata kami tetap terbuka, dan bereaksi terhadap data yang masuk baik pada kondisi keuangan maupun pada apa yang terjadi dalam perekonomian.”
Ackman bukanlah pihak yang tidak berkepentingan. Pada akhir Mei, dia mengatakan bahwa dana Pershing Square-nya telah menghasilkan "potongan" dari taruhan derivatif yang memperpendek Treasuries jangka pendek.
TMUBMUSD02Y,
mendapatkan keuntungan sebesar $1.4 miliar.
Hasil pada Treasury 2-tahun, yang melacak suku bunga dana fed, turun 9 basis poin pada hari Kamis menjadi 2.87% dan telah menurun selama empat dari enam hari perdagangan terakhir.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/elon-musk-says-inflation-may-have-peaked-bill-ackman-agrees-but-says-the-fed-is-still-making-a- kesalahan-11659085130?siteid=yhoof2&yptr=yahoo