Mendorong Laporan Inflasi IHK Mungkin Memberi Sinyal Jeda Fed Sebelumnya

November Laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Oktober memberikan tanda-tanda bahwa inflasi AS mungkin akan turun. Harga naik 0.4% bulan ke bulan, dan harga dikurangi makanan dan energi naik 0.3%. Ini cukup rendah untuk menyebabkan tingkat inflasi tahun-ke-tahun turun menjadi 7.7%.

Ini hanya satu bulan data harga, tetapi berisi banyak petunjuk yang menunjukkan bahwa inflasi AS mungkin menurun, karena lebih banyak harga yang turun setiap bulan secara absolut. Namun, kami memiliki beberapa cara untuk pergi sebelum inflasi mencapai target 2% Fed.

IKLAN

Beberapa Harga Turun

Seperangkat harga yang lebih luas sekarang turun, ini termasuk mobil bekas, pakaian dan layanan medis. Biaya terkait energi tertentu juga turun, meskipun seri tersebut lebih fluktuatif. Pada tingkat yang lebih terperinci, harga perabot dan peralatan rumah tangga tertentu turun serta berbagai jenis makanan (dibahas di bawah). Penurunan harga ini dapat membantu mengimbangi harga yang masih naik dan membantu menurunkan inflasi. Sebelumnya sebagian besar harga naik serempak.

Harga Perumahan dan Makanan

Perumahan dan makanan memiliki bobot yang besar dalam indeks CPI. Biaya perumahan terus meningkat. Faktanya, laju kenaikan dipercepat dalam laporan November sebagai kenaikan bulanan terbesar sejak November 1990.

Itu bertentangan dengan kelembutan yang kita lihat di pasar perumahan AS. Alasan untuk ini adalah rincian statistik tentang bagaimana seri CPI dihitung, menjadikannya lebih merupakan indikator tertinggal dari harga rumah selama beberapa bulan terakhir.

IKLAN

Namun, The Fed memahami hal ini dan mungkin tidak terlalu khawatir tentang kenaikan biaya perumahan, mengingat tren tersebut diperkirakan akan berubah di beberapa titik dalam beberapa bulan mendatang. Jika dan kapan itu terjadi, itu dapat membantu mendorong inflasi lebih rendah.

Makanan

Harga pangan mungkin mulai mereda. Ini adalah berita yang disambut baik karena kenaikan harga pangan memukul mereka yang berpenghasilan rendah secara tidak proporsional. Biaya makanan juga merupakan bagian besar dari perhitungan CPI. Harga pangan telah meningkat pada tingkat tahunan hampir 11% selama 12 bulan terakhir. Namun, dalam laporan bulan November kenaikannya adalah 0.6% bulan ke bulan, menyiratkan peningkatan tahunan 7.4%.

Harga pangan masih meningkat tajam secara agregat, tetapi mungkin kenaikan ini melambat. Biaya protein hewani, telur, sereal dan minuman umumnya masih meningkat. Namun, dalam perubahan yang disambut baik, buah-buahan dan sayuran segar serta susu sekarang harganya turun.

IKLAN

Jadi gambaran umumnya adalah bahwa inflasi masih sangat tinggi dan jauh di atas target The Fed. Namun, jika tren dalam laporan hari ini bertahan, kita mulai melihat semakin banyak harga yang turun secara absolut, mengimbangi harga yang masih naik.

Juga, sebagian besar kenaikan harga disebabkan oleh biaya perumahan mengingat bobotnya yang besar dalam CPI. Di sini kita bisa agak yakin bahwa kelembutan saat ini di perumahan pada akhirnya akan diterjemahkan ke seri CPI di beberapa titik dalam beberapa bulan mendatang.

Reaksi Fed

Kami belum keluar dari masalah, tetapi ini adalah jenis data yang diharapkan The Fed, terutama ketika prakiraan sekarang telah menyarankan inflasi mungkin datang pada tingkat yang lebih tinggi.

IKLAN

Tentu saja, data satu bulan tidak membuat tren, dan kami telah melihat pembacaan bulanan yang rendah sebelumnya tidak bertahan, seperti pada bulan April tahun ini. Namun, ada bukti bahwa inflasi mereda. Sekarang tantangannya adalah dari mana inflasi itu pergi. Bahkan laporan November menyiratkan inflasi tahunan 5%, yang jauh di depan target Fed. The Fed telah mengindikasikan akan menghentikan kenaikan suku bunga di beberapa titik di paruh pertama tahun 2023, dengan laporan CPI November waktu untuk itu mungkin telah ditarik ke depan. Ini juga dapat mengatur kenaikan yang lebih kecil di Pertemuan Desember Fed jika data ekonomi selanjutnya mendukung.