Harga minyak naik pada Senin pagi setelah OPEC+ memutuskan pada Minggu untuk tetap berada di jalur pemotongan produksi minyak menjelang penerapan batas harga $60 pada minyak mentah asal Rusia yang dinegosiasikan oleh UE, G7, dan Australia. OPEC+ sebelumnya setuju untuk memangkas produksi sebesar dua juta barel per hari, sekitar dua persen dari permintaan dunia, dari November hingga akhir 2023.
Namun, harga minyak turun lebih dari 30% dari level tertinggi dalam 52 minggu sementara, anehnya, sektor energi hanya berjarak empat persen dari level tertingginya. Memang, selama dua bulan terakhir, tolok ukur utama sektor energi, yaitu Sektor Energi Pilih Dana SPDR (NYSEARCA: XLE), telah naik 34% sementara rata-rata harga spot minyak mentah turun 18%. Ini adalah perbedaan penting karena korelasi antara keduanya selama lima tahun terakhir adalah 77% dan 69% selama dekade terakhir.
Menurut Bespoke Investment Group melalui Wall Street Journal, perpecahan saat ini menandai pertama kalinya sejak 2006 bahwa sektor minyak dan gas diperdagangkan dalam 3% dari level tertinggi 52 minggu sementara harga WTI turun lebih dari 25% dari level tertinggi 52 minggu masing-masing. Ini juga merupakan divergensi kelima sejak 1990.
David Rosenberg, pendiri firma riset independen Rosenberg Research & Associates Inc, telah menguraikan 5 alasan utama mengapa saham energi tetap dibeli meskipun harga minyak gagal memperoleh keuntungan besar selama beberapa bulan terakhir.
#1. Valuasi yang Menguntungkan
Stok energi tetap murah meskipun terjadi lonjakan besar. Tidak hanya sektor ini secara luas mengungguli pasar, tetapi perusahaan dalam sektor ini tetap relatif murah, undervalued, dan datang dengan proyeksi pertumbuhan pendapatan di atas rata-rata.
Rosenberg telah menganalisis rasio PE berdasarkan saham energi dengan melihat data historis sejak 1990 dan menemukan bahwa, rata-rata, peringkat sektor ini hanya dalam persentil ke-27 secara historis. Sebaliknya, S&P 500 duduk di persentil ke-71 meskipun terjadi aksi jual besar-besaran di awal tahun.
Sumber Gambar: Penelitian Investasi Zacks
Beberapa stok migas termurah saat ini antara lain Ovintiv Inc. (NYSE: OVV) dengan rasio PE 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) dengan rasio PE 4.87, Perusahaan Enerplus (NYSE: ERF)(TSX: ERF) memiliki rasio PE 5.80, Perusahaan Minyak Bumi Barat (NYSE: OXY) memiliki rasio PE 7.09 sementara Sumber Daya Alam Kanada Terbatas (NYSE: CNQ) memiliki rasio PE sebesar 6.79.
# 2. Penghasilan Kuat
Pendapatan yang kuat oleh perusahaan energi adalah alasan utama mengapa investor masih berbondong-bondong ke saham minyak.
Musim pendapatan kuartal ketiga hampir berakhir, tetapi sejauh ini tampaknya lebih baik dari yang ditakuti. Berdasarkan Wawasan penghasilan FactSet, untuk Q3 2022, 94% perusahaan S&P 500 telah melaporkan pendapatan Q3 2022, di mana 69% melaporkan kejutan EPS positif dan 71% melaporkan kejutan pendapatan positif.
Sektor Energi telah melaporkan pertumbuhan pendapatan tertinggi dari kesebelas sektor sebesar 137.3% vs rata-rata 2.2% pada S&P 500. Di tingkat sub-industri, kelima sub-industri di sektor ini melaporkan peningkatan pendapatan dari tahun ke tahun: Pemurnian & Pemasaran Minyak & Gas (302%), Minyak & Gas Terintegrasi (138%), Eksplorasi Minyak & Gas & Produksi (107%), Peralatan & Jasa Minyak & Gas (91%), dan Penyimpanan & Transportasi Minyak & Gas (21%). Energi juga merupakan sektor yang membuat sebagian besar perusahaan mengalahkan perkiraan Wall Street sebesar 81%. Kejutan pendapatan positif dilaporkan oleh Marathon Petroleum ($47.2 miliar vs $35.8 miliar), Exxon Mobil ($112.1 miliar vs $104.6 miliar), Chevron ($66.6 miliar vs $57.4 miliar), Valero Energy ($42.3 miliar vs $40.1 miliar), dan Phillips 66 ($43.4 miliar vs. $39.3 miliar) adalah kontributor signifikan terhadap peningkatan tingkat pertumbuhan pendapatan untuk indeks sejak 30 September.
Lebih baik lagi, prospek sektor energi tetap cerah. Menurut sebuah baru-baru ini laporan penelitian Moody, pendapatan industri akan stabil secara keseluruhan pada tahun 2023, meskipun akan sedikit di bawah level yang dicapai oleh puncak baru-baru ini.
Para analis mencatat bahwa harga komoditas telah turun dari tingkat yang sangat tinggi di awal tahun 2022, tetapi memperkirakan bahwa harga kemungkinan akan tetap kuat secara siklus hingga tahun 2023. Hal ini, dikombinasikan dengan pertumbuhan volume yang moderat, akan mendukung arus kas yang kuat untuk produsen minyak dan gas . Moody's memperkirakan bahwa EBITDA sektor energi AS untuk tahun 2022 akan mencapai $623 miliar tetapi turun menjadi $585 miliar pada tahun 2023.
Para analis mengatakan bahwa belanja modal yang rendah, ketidakpastian yang meningkat tentang perluasan pasokan di masa depan, dan premi risiko geopolitik yang tinggi, bagaimanapun, akan terus mendukung harga minyak yang tinggi secara siklis. Sementara itu, permintaan ekspor yang kuat untuk LNG AS akan terus mendukung harga gas alam yang tinggi.
Dengan kata lain, tidak ada tempat yang lebih baik bagi orang yang berinvestasi di pasar saham AS untuk memarkir uang mereka jika mereka mencari pertumbuhan pendapatan yang serius.. Selanjutnya, prospek sektor ini tetap cerah.
Sementara harga minyak dan gas telah menurun dari harga tertinggi baru-baru ini, harga tersebut masih jauh lebih tinggi daripada beberapa tahun terakhir karena antusiasme yang terus berlanjut di pasar energi. Memang, sektor energi tetap menjadi favorit besar Wall Street, dengan sektor Minyak dan Energi Zacks menjadi sektor peringkat teratas dari semua 16 Sektor Peringkat Zacks.
#3. Pembayaran yang Kuat kepada Pemegang Saham
Selama dua tahun terakhir, perusahaan energi AS telah mengubah pedoman lama mereka dari menggunakan sebagian besar arus kas mereka untuk pertumbuhan produksi menjadi mengembalikan lebih banyak uang kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali.
Akibatnya, dividen gabungan dan hasil pembelian kembali untuk sektor energi sekarang mendekati 8%, yang tinggi menurut standar historis. Rosenberg mencatat bahwa level yang meningkat serupa terjadi pada tahun 2020 dan 2009, yang mendahului periode penguatan. Sebagai perbandingan, dividen gabungan dan hasil pembelian kembali untuk S&P 500 mendekati lima persen, yang merupakan salah satu celah terbesar yang mendukung sektor energi dalam catatan.
# 4. Persediaan Rendah
Meskipun permintaan lesu, tingkat persediaan AS berada pada level terendah sejak pertengahan tahun 2000 meskipun pemerintahan Biden mencoba menurunkan harga dengan membanjiri pasar dengan 180 juta barel minyak mentah dari SPR. Rosenberg mencatat bahwa katalis potensial lainnya yang dapat mengakibatkan tekanan tambahan pada harga termasuk batas harga minyak Rusia, eskalasi lebih lanjut dalam perang Rusia/Ukraina dan China menjauh dari kebijakan Nol COVID-19.
#5. “OPEC+ put” tersemat lebih tinggi
Rosenberg menegaskan bahwa OPEC+ sekarang lebih nyaman dengan perdagangan minyak di atas $90 per barel dibandingkan dengan kisaran $60-$70 yang mereka terima dalam beberapa tahun terakhir. Pakar energi mengatakan ini terjadi karena kartel kurang khawatir kehilangan pangsa pasar karena produsen serpih AS karena yang terakhir memprioritaskan pembayaran kepada pemegang saham daripada pertumbuhan produksi yang agresif.
Sikap baru OPEC+ menawarkan visibilitas dan prediktabilitas yang lebih baik untuk harga minyak sementara harga di kisaran $90 per barel dapat mempertahankan pembayaran yang kuat melalui dividen dan pembelian kembali.
Oleh Alex Kimani untuk Oilprice.com
Lebih Banyak Baca Teratas Dari Oilprice.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-big-buy-now-000000921.html