Investasi ETF ESG menimbulkan kekhawatiran tentang transparansi, agenda sosial

ESG – lingkungan, sosial, dan tata kelola – adalah salah satu tren terpanas di dunia investasi, tetapi beberapa investor menyebutnya sebagai gimmick.

ESG adalah industri dana baru yang diluncurkan oleh perusahaan seperti BlackRock, Pelopor dan Kesetiaan yang diinvestasikan pada perusahaan yang memenuhi kriteria tertentu. Cita-cita ini berkaitan dengan standar keragaman, kesetaraan dan inklusi, polusi dan emisi karbon, dan keamanan data, antara lain.

Namun serangan terhadap LST datang dari mana-mana. Pengawas Keuangan Kota New York Brad Lander baru-baru ini mengirim surat kepada CEO BlackRock Larry Fink menuntut perusahaan meningkatkan pengungkapan iklimnya dan menerbitkan rencana untuk menetapkan komitmen terhadap emisi gas rumah kaca nol bersih di seluruh portofolionya. 

Politisi Republik, di sisi lain, menuduh BlackRock memboikot saham energi. Pada hari Rabu, Louisiana mengumumkan akan menarik $794 juta dari dana BlackRock, mengutip perusahaan yang merangkul strategi investasi ESG.

BlackRock tidak segera menanggapi permintaan komentar.

Sebuah baru-baru ini New York Times dioperasikan oleh profesor Sekolah Bisnis Stern Universitas New York, Hans Taparia, mengatakan bahwa, sementara investasi ESG dapat menciptakan insentif bagi perusahaan untuk lebih berhati-hati secara sosial dan lingkungan, banyak investor salah percaya bahwa portofolio mereka bermanfaat bagi dunia ketika investasi ESG dirancang terutama untuk memaksimalkan pengembalian pemegang saham .

Hampir 90% dari saham di S&P 500 berada dalam dana ESG yang menggunakan peringkat MSCI.

Op-ed lebih lanjut berpendapat bahwa Wall Street membutuhkan sistem peringkat yang lebih ketat, terutama ketika perusahaan yang telah menerima skor ESG tinggi telah dikritik karena berkontribusi pada masalah lingkungan atau sosial.

Arne Noack, kepala solusi investasi sistematis untuk Amerika di DWS, mengatakan: Bob Pisani di CNBC "Tepi ETF” bahwa investasi ESG adalah “yang paling pasti bukan tipuan.” Dia percaya bahwa ide di balik strategi ini adalah bahwa perusahaan menghasilkan keuntungan dengan cara yang sehat dan berkelanjutan.

“Apa investasi ESG, secara sederhana, merupakan penggabungan data yang tersedia untuk umum ke dalam proses investasi,” kata Noack. “Semua ini tidak dilakukan secara buram. Semua ini dilakukan dengan sangat transparan.”

Kecil tapi kontroversial

Beberapa investor seperti Noack telah menunjukkan bahwa perdebatan seputar investasi ESG mungkin mendapatkan lebih banyak perhatian daripada yang pantas mereka dapatkan. Dana ESG hanya terdiri dari 6% dana yang diperdagangkan di bursa berdasarkan jumlah dan 1.5% berdasarkan aset ETF. Namun, mengelompokkan semua dana ESG ke dalam satu klasifikasi terlalu luas, kata Todd Rosenbluth, kepala penelitian di VettaFi, di segmen yang sama.

Di antara ETF ESG berkapitalisasi besar adalah iShares ESG Sadar MSCI USA ETF (ESGU), yang melacak indeks perusahaan dengan karakteristik LST positif. Itu SPDR S&P 500 ESG ETF (EFIV) melacak indeks yang dirancang untuk dipilih S&P 500 perusahaan yang memenuhi kriteria LST, sedangkan Xtrackers MSCI USA ESG Leaders ETF Equity (USSG) sesuai dengan kinerja indeks yang mendasarinya. Dan ETF Surya Invesco (TAN) menginvestasikan 90% dari total asetnya dalam indeks perusahaan energi surya.

Noack mengatakan masih banyak ruang untuk memperbaiki skor ESG. Itu Xtrackers S&P 500 ESG ETF (SNPE), misalnya, tidak menargetkan 25% perusahaan S&P 500 terburuk dari perspektif ESG dari setiap kelompok industri. Ini tidak termasuk perusahaan yang memproduksi atau berinvestasi dalam tembakau dan senjata kontroversial.

Tetapi beberapa investor percaya dana ESG ini mendorong agenda sosial. Vivek Ramaswamy, ketua eksekutif Strive Asset Management, mengatakan di segmen yang sama bahwa perusahaannya telah melawan “kapitalisme yang terbangun” sebagian melalui dua ETF: Upayakan ETF Energi AS (DRLL) dan Upayakan 500 ETF (STRV). Dia mengatakan kepada Pisani bahwa perusahaan membutuhkan perspektif yang lebih beragam dan harus menyerahkan politik kepada politisi.

Ramaswamy telah berfokus pada membawa perhatian pada “penyelundupan hijau”, ETF yang lebih luas yang tidak dipasarkan sebagai ESG tetapi menggunakan pedoman pemungutan suara terkait dan prinsip-prinsip keterlibatan pemegang saham untuk terlibat dengan perusahaan dan memilih saham mereka.

“Jika Anda seorang pemilik modal dan Anda ingin, dengan uang Anda, memberitahu perusahaan untuk mengejar agenda lingkungan atau agenda sosial, itu adalah negara bebas dan Anda tentu bebas menginvestasikan uang Anda sesuai dengan itu,” kata Ramaswamy.

“Tapi masalah yang saya lihat berbeda,” lanjutnya. “Di mana manajer aset besar, termasuk Tiga Besar, menggunakan uang warga biasa untuk memilih saham mereka dan mengadvokasi kebijakan di ruang rapat perusahaan Amerika yang sebagian besar pemilik modal tidak ingin maju dengan uang mereka.

ESG 'sulap tangan'

Tokoh terkemuka dalam gerakan kapitalisme pemangku kepentingan berpendapat bahwa, karena masyarakat memberikan manfaat kepada perusahaan dan pemegang saham seperti kewajiban terbatas, perusahaan berkewajiban untuk mempertimbangkan kepentingan sosial. Namun baru-baru ini, manajer aset mulai mengatakan bahwa banyak perusahaan malah mencoba memaksimalkan nilai jangka panjang.

Rosenbluth menegaskan bahwa tidak ada perusahaan yang murni berkelanjutan, jadi “fakta bahwa kita memiliki beberapa perusahaan anti-ESG di luar sana adalah ironis karena tidak ada perusahaan hanya-ESG dengan ukuran dan skala apa pun.”

Ramaswamy mengatakan klaim ini tidak akurat, karena perusahaan menggunakan prinsip-prinsip ESG untuk memilih semua saham mereka, meskipun hanya 2% dari aset yang dikelola untuk perusahaan seperti BlackRock adalah dana ESG.

“Inti masalahnya, menurut pendapat saya, adalah bahwa bukan hanya 2% tetapi 100% yang hidup dengan komitmen luas yang diminta beberapa klien tetapi klien lain tidak selalu menginginkannya,” kata Ramaswamy.

Dia menyebutkan contoh dari Tanda pangkat ketentaraanproposal pengurangan emisi Cakupan 3 dan audit kesetaraan ras di Apple, yang keduanya mengusung dukungan pemegang saham mayoritas, yang menggunakan modal dari seluruh dana yang mereka kelola.

“Saya punya masalah dengan menggunakan uang orang lain yang menginvestasikan dana, dengan harapan bahwa orang yang memilih saham itu hanya akan mempertimbangkan bunga uang, sebenarnya mempertimbangkan faktor-faktor sosial lainnya sebagai gantinya,” kata Ramaswamy. . "Itu sulap."

Penolakan tanggung jawab