Euro di Terendah Dua Dekade Baru Mulai Turun, Ahli Strategi Mengatakan

(Bloomberg) — Euro jatuh ke level terendah baru dalam dua dekade karena kebangkitan dolar dan prospek musim dingin yang sulit untuk kawasan itu mulai menggigit. Penurunan tersebut hanyalah awal dari penurunan yang lebih dalam untuk mata uang, menurut ahli strategi.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Mata uang bersama turun sebanyak 1.1% menjadi 0.9928 pada hari Senin, di bawah level terendah dua dekade sebelumnya di 0.9952 yang dicapai pada bulan Juli — bergeser dari periode pemulihan singkat yang mendorong euro menjadi sekitar $1.03 awal bulan ini. Mata uang tersebut diperdagangkan pada hari Senin pada level yang terakhir terlihat pada tahun 2002, hanya beberapa tahun setelah mata uang tersebut muncul. Indeks Spot Dolar Bloomberg naik 0.7% ke level tertinggi sejak 15 Juli.

Morgan Stanley memperkirakan euro akan meluncur ke $0.97 kuartal ini, level yang tidak terlihat sejak awal 2000-an. Nomura International Plc menargetkan $0.975 pada akhir September, setelah itu pasar dapat mencari level $0.95 atau mungkin lebih rendah, karena tekanan pada pasokan energi meningkatkan risiko pemadaman dan kemungkinan meningkatkan impor euro.

"Akhir musim panas melihat euro kembali di bawah tekanan, sebagian karena dolar dalam tawaran beli dan sebagian karena pedang Damoclean yang menggantung di atas ekonomi Eropa tidak akan hilang," tulis ahli strategi valuta asing Societe Generale SA Kit Juckes dalam sebuah catatan kepada klien .

Pasar akan waspada untuk kejelasan lebih lanjut atas tanggapan bank sentral terhadap kekuatan yang saling bertentangan dari risiko resesi dan melonjaknya harga pada simposium Jackson Hole minggu ini. Ketua Federal Reserve Jerome Powell diperkirakan akan mengulangi komitmen bank sentral untuk memerangi inflasi, dan juga akan bergabung dengan pejabat dari Bank Sentral Eropa dan Bank Inggris.

Kisah berlanjut

"Euro kemungkinan akan sangat rentan terhadap revisi ekspektasi Fed yang mendasarinya, karena ECB telah mengambil posisi dovish terkuat kedua di antara bank sentral G10" setelah Bank of Japan, menurut ahli strategi Commerzbank AG Ulrich Leuchtmann. Dia melihat pasangan euro-dolar menyentuh 0.98 pada akhir tahun, tulisnya dalam sebuah catatan.

Katalis Penting

Pelonggaran dalam ukuran kondisi keuangan AS selama musim panas, meskipun ada laju kenaikan suku bunga yang agresif, bisa menjadi dorongan lain untuk sikap hawkish Fed lebih lanjut, menurut ahli strategi Morgan Stanley David Adams, membuat nada Powell di Jackson Hole berpotensi menjadi katalis penting untuk dolar. .

Peluang bagi pedagang untuk mengejar euro lebih rendah juga bisa datang dari data manajer pembelian Eropa minggu ini dan berpotensi pembacaan suram dari survei Ifo Jerman. Wilayah ini telah berjuang dengan harga gas alam pada rekor tertinggi, dengan pasokan yang sudah langka semakin diperas oleh gangguan transportasi komoditas utama melalui air setelah musim panas yang luar biasa kering.

Euro juga menetapkan level terendah baru tujuh tahun terhadap franc Swiss pada hari Senin, dan tanda-tanda resesi lebih lanjut dapat menyebabkannya melemah lebih lanjut terhadap mata uang haven. Ahli strategi Goldman Sachs Group Inc. melihat peluang pasangan ini jatuh ke level tertinggi 80-an atau terendah 90-an sen per euro dalam situasi penurunan ekonomi yang parah mengingat pasokan gas Rusia terbatas.

Perdagangan Yen Pendek

Euro bukan satu-satunya mata uang yang menderita sebagai akibat dari kekuatan greenback. Perdagangan yen pendek, posisi makro favorit tahun ini, bisa melihat kembalinya dengan para pedagang mengincar level kunci 140. Dan pound juga tidak jauh dari level terendah dua tahun terhadap dolar, meskipun imbal hasil obligasi Inggris meningkat.

Data posisi dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi untuk minggu ini hingga 16 Agustus menunjukkan dana dengan leverage adalah yang paling lama dalam pound sejak Maret 2020, menyiapkannya sebagai potensi short, menurut Juckes Societe Generale. Pedagang di dana ini juga memperpanjang posisi short euro mereka ke level tertinggi dalam tiga minggu.

“Saya menduga sangat sedikit di ruang leverage yang berpartisipasi dalam aksi harga tiga hari terakhir dan pelanggaran paritas sekarang akan mendapat lebih banyak perhatian,” kata Jordan Rochester, ahli strategi di Nomura International di London.

(Pembaruan dengan euro pada level terendah baru dua dekade. Versi sebelumnya mengoreksi ejaan Commerzbank.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP