Eropa Belum Lolos dari Krisis Energi

Sejauh ini, sebuah krisis energi telah agak dihindari di Eropa. Tetapi kebijakan dan risiko politik tetap ada. Bulls minyak seharusnya tidak kesulitan memperkirakan harga energi naik, sebagian berkat UE.

Risiko kebijakan seperti itu, yang dipimpin oleh batas harga minyak Rusia, "dapat memicu perubahan signifikan dan tiba-tiba dari lingkungan pasar yang lebih luas, yang dapat memengaruhi fungsi pasar yang teratur, dan pada akhirnya stabilitas keuangan," sebuah Artikel Bloomberg dinyatakan pada 22 Januari. Batas harga (dikenal sebagai mekanisme koreksi pasar) mulai berlaku pada 15 Februari

Untuk saat ini, minyak mentah Brent, harga yang paling dikutip untuk pasar minyak Eropa, terus menurun sejak 30 Desember. Begitu juga dengan pasar gas alam Belanda yang sangat penting.

Robin Brooks, kepala ekonom untuk Institute of International Finance, dicatat pada 26 Januari bahwa penurunan harga adalah sinyal campuran untuk Eropa. Masih ada "kejutan energi", jika bukan krisis, tulis Brooks di halaman Twitter-nya. Harga listrik lebih tinggi di beberapa negara, dipimpin oleh Jerman, jantung perekonomian Eropa.

Harga listrik tetap tinggi untuk Eropa dibandingkan tahun lalu, bahkan jika harga komoditas sedang menurun. Beberapa perusahaan telah menutup pabrik. Dow Chemical memberhentikan lebih dari 2,000 pekerja, mengutip biaya energi sebagai salah satu alasannya Bloomberg melaporkan minggu lalu.

Uni Eropa telah cukup berhasil memotong minyak dan gas Rusia dari matriks energinya, meskipun beberapa gas masih disalurkan melalui Aliran Turki dan sebagai gas alam cair (LNG). Beberapa minyak mentah Rusia masuk melalui transshipment. Untuk menggantikannya, aliansi energi baru dengan Qatar, Mesir, Azerbaijan (gas alam) dan Amerika Serikat telah tampil ke depan. Setidaknya satu datang dengan tambahan risiko politik.

Rusia Keluar. Siapa yang Masuk?

AS telah mengganti beberapa pasokan gas alam Rusia dengan gas alam cair, atau LNG. Ini membutuhkan pelabuhan LNG, yang lebih dibutuhkan Eropa tetapi cukup untuk mengubah AS menjadi pemasok LNG utamanya. AS menjadi pengekspor LNG terbesar di dunia, berkat Eropa, pada kuartal pertama tahun 2022, menurut Administrasi Informasi Energi.

Harga LNG lebih tinggi daripada gas alam pipa, tetapi tidak disertai dengan risiko politik atau kesan buruk berurusan dengan Rusia saat ini. Harga yang lebih tinggi itu diabaikan oleh UE pada tahun 2022 karena kebutuhan dan keputusasaan. Tapi, sebuah Kolom Reuters oleh Gavin Maguire diterbitkan pada 20 Desember mencatat bahwa tahun ini, UE akan memiliki fokus yang lebih besar pada biaya – dan pemotongan biaya, khususnya. Langkah seperti itu “dapat sangat melegakan bagaimana Eropa terus bergantung pada pasokan energi impor,” tulis Maguire.

Mengetahui hal ini, UE harus mencari gas pipa murah di tempat lain.

Ekspor gas Rusia dulunya sekitar 40% dari jumlah total gas yang diimpor oleh negara-negara Eropa dan 60% untuk pasokan gas impor Jerman. Selama 20 tahun terakhir, UE telah meningkatkan pembelian gas Rusia sebesar 150%, menurut perkiraan industri.

Ketika sanksi terhadap Rusia dimulai karena perang Ukraina, Eropa dengan cepat memberikan sanksi terhadap minyak dan gas Rusia. Rusia membalas budi dengan mempersulit Eropa untuk menerima bahan bakar fosil yang penting. Eropa tidak punya pilihan selain mencari di tempat lain, bahkan saat bergantung pada batubara Rusia dan Polandia, meskipun citra polusinya yang kotor – suatu hal yang buruk bagi pendirian Eropa. Itu memungkinkan Saudi untuk mengekspor minyak mereka ke Eropa sambil mengganti permintaan lokal dengan minyak mentah Rusia.

Azerbaijan menjadi solusi untuk gas alam musim panas lalu. Negara sudah memasok minyak dan gas ke Austria, Bulgaria, Jerman, Yunani, Italia, Spanyol, Irlandia, Portugal, Rumania, Kroasia, dan Republik Ceko. Pada tahun 2022, volume pasokan gas Azerbaijan ke UE mencapai 12 miliar meter kubik, dan akan impor ganda gas alam pada tahun 2027, UE telah menyatakan.

Azerbaijan telah “menyelamatkan Italia dari deindustrialisasi,” Matteo Villa, kepala Institut DataLab Studi Politik Internasional, dilaporkan kepada sebuah surat kabar Azeri, menyoroti nilai Jalur Pipa Trans-Adriatik yang berusia dua tahun. Pipa ini terhubung ke Trans-Anatolian Natural Gas Pipeline (TANAP) yang terhubung ke South Caucasus Pipeline di Azerbaijan.

Gas alam Azerbaijan tidak akan cukup untuk mengatasi kendala pasokan Eropa.

Rusia memiliki terbukti terbesar di dunia cadangan gas sebesar 37.4 triliun meter kubik (tcm). Azerbaijan memiliki 2.5 tcm. Tetangga Turkmenistan memiliki 13.6 tcm (menurut beberapa sumber 19 tcm). Dan ada 2.3 tcm lagi di Kazakhstan. Tetapi gas Turkmenistan dan Kazakh perlu dikirim ke Eropa melalui Azerbaijan melalui Jalur Pipa Interkonektor Trans-Kaspia. Masalahnya adalah pipa itu tidak ada, kecuali di atas kertas.

Eropa harus membayar untuk diversifikasi. Itu datang dengan serangkaian risiko pasokan yang berbeda. Perang lain adalah salah satunya.

Keamanan Energi UE Belum Aman

Ada dua ancaman besar terhadap pasokan gas Azeri ke Barat: Rusia dan Iran.

Menurut Sumber media pemerintah AS, Rusia telah mengirim mantan CEO bank investasi Troika Dialog, miliarder yang terdaftar di Forbes

Ruben Vardanyan, untuk menjadi wajah de facto Kremlin di Azerbaijan – Nagorno-Karabakh. Dia dinobatkan “menteri negara” dari daerah, yang dikenal sebagai "Artsakh" untuk separatis Armenia, kurang pengakuan internasional, dan dipatroli oleh unit militer Rusia. Dia tinggal di sana. Sebagian besar wilayah tersebut diklaim kembali oleh Azerbaijan pada musim gugur 2020. Meskipun memiliki hubungan dekat dengan Kremlin, dia berhasil lolos dari sanksi Barat.

Vardanyan diduga menyita emas, tembaga, dan molibdenum tambang milik Azerbaijan, jadi ada beberapa perselisihan di sana, menurut EU Today, sebuah situs berita berbasis di London yang meliput wilayah tersebut. Vardanyan mengklaim bahwa Azerbaijan "mengepung" daerah perbatasan yang disengketakan ini, yang dihuni oleh orang-orang Armenia, yang dilindungi oleh militer Rusia. Vardanyan mengatakan bahwa Azerbaijan sedang merencanakan "genosida" terhadap 120,000 orang Armenia, yang saat ini sudah lebih besar dari populasi yang tinggal di Karabakh.

Janusz Bugajski, seorang rekan senior di Jamestown Foundation, menulis dalam sebuah op-ed di The Hill pada 27 Januari bahwa, “Upaya Vardanyan untuk mengacaukan dan memanipulasi dengan nomor fiktif mengulangi taktik yang digunakan oleh Putin, yang membesar-besarkan jumlah penduduk Rusia, sebelum mencaplok Krimea, Donbas, dan wilayah lain di Ukraina Timur.”

Analis melihat krisis perbatasan Azeri-Armenia sebagai potensi tong mesiu. Skenario terburuknya adalah perang itu berlanjut dengan sungguh-sungguh dan jalur gas Azeri menghadapi kemungkinan gangguan pasokan.

Di masa lalu, beberapa anggota Parlemen Eropa memilikinya menyerukan sanksi melawan Azerbaijan karena perang, tetapi tidak sejak sekitar tahun 2014. Pada bulan Desember, seorang anggota Kongres, Perwakilan Republik Michael Garcia (CA-27), menyerukan sanksi. California adalah rumah bagi komunitas besar Armenia.

Tidak ada indikasi tindakan apa pun yang harus dilakukan setelah Azerbaijan saat ini.

Untuk keamanan energi Eropa, kepentingan Karabakh dan Rusia di Armenia berpotensi menjadi "saklar mematikan" untuk gas alam Azeri yang andal.

Risiko Iran Meningkat

Risiko lainnya adalah Iran, ancaman abadi.

Teheran memiliki masalahnya sendiri dengan Azerbaijan. Pertama, Iran juga tidak menyukai hubungan diplomatik Azerbaijan yang erat dengan Israel, negara yang tidak diakuinya memiliki hak untuk hidup.

Selanjutnya, yang diusulkan Koridor Zangezur, rute transit yang akan menghubungkan Azerbaijan dan Turki akan mencegat daratan yang menghubungkan Iran dan Armenia. Iran membenci ide ini, menurut analisis oleh Jamestown Foundation diterbitkan pada musim gugur.

Zangezur adalah prioritas utama Presiden Azeri Ilham Aliyev. Itu akan membangun jalan raya dan rel baru, bukan jaringan pipa, dan UE akan menyukainya, karena baru saja menandatangani perjanjian dengan mereka dengan harapan menjadikan mereka pemasok bahan bakar fosil jangka panjang yang andal.

Pekan lalu, Pengawal Revolusi Iran menerbitkan video peringatan ke Azerbaijan – sebuah klip dengan anak-anak berpakaian militer berdiri di perbatasan dengan bendera Iran. Itu AP melaporkan penembakan yang fatal seorang penjaga keamanan di dalam kedutaan Azerbaijan di Iran pada hari Jumat dan melukai dua personel kedutaan. Presiden Azerbaijan Aliyev menutup kedutaan dan menyebut serangan itu sebagai "serangan teroris." Iran segera memecat kepala polisi yang sedang bertugas, sebuah langkah yang dianggap tidak cukup oleh Baku.

Akankah pasar yang lelah perang mengambil langkah berdasarkan potensi masalah panas untuk pasokan energi Eropa ini? Layak untuk dilihat.

Sementara itu…

Banteng Minyak Bersiaplah

Banteng minyak dan gas harus mencintai politik energi Eropa.

Skenario terburuk untuk Eropa belum berhasil pada musim dingin ini, tetapi itu berkat penjatahan energi, musim dingin yang hangat, dan harga gas alam yang lebih rendah. Beberapa negara lebih baik daripada yang lain.

Selama tiga dan enam bulan terakhir, dana yang diperdagangkan di bursa FTSE Eropa masing-masing naik 25% dan 13%, mengalahkan S&P 500. Semua ini disebabkan oleh meredanya kekhawatiran musim dingin di Wall Street. Eropa ada dalam uang.

LNG Amerika, batubara Rusia, transshipment minyak mentah Rusia, dan gas Azeri semuanya meningkatkan sentimen Eropa. Mereka telah menghindari apa yang tampak seperti bencana.

Tapi Eropa belum keluar dari hutan. Uni Eropa larangan baru tentang impor produk minyak olahan Rusia, bersama dengan batas harga, semuanya dimulai dalam beberapa hari. Jauh dari drama Eropa, China kembali dibuka. Kedua perubahan ini bisa baik bagi investor minyak.

Inilah pendapat Goldman:

Peringatan terbesar adalah permintaan Eropa, risiko berkelanjutan yang terkait dengan kesepakatan energi baru dan dorongan berkelanjutan Eropa untuk ekonomi bahan bakar pasca-fosil dengan segala cara.

Jika terjadi risiko terhadap pasokan Azeri, Komisi Eropa mengatakan akan menangguhkan aturan batas harga, seperti yang dicatat oleh Oil Price.com pada 23 Januari.

“Komisi siap untuk menangguhkan ex-ante aktivasi mekanisme, jika analisis dari Bank Sentral Eropa, Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa dan ACER (kelompok regulasi energi UE) menunjukkan bahwa risikonya lebih besar daripada manfaatnya,” Komisaris Energi UE Kadri kata Simson.

Sementara itu, krisis Azerbaijan-Armenia menjadi perhatian keamanan pasokan di UE. Brussels dapat melangkah ke peran mediasi yang lebih menonjol antara kedua negara. Di luar itu, Eropa masih harus mencari bahan bakar fosil di tempat lain. AS, Qatar, Aljazair, Azerbaijan, Norwegia, Nigeria dan, di masa depan LNG lepas pantai Mozambik, tetap menjadi strategi diversifikasi terbaik Eropa. Saat China dibuka kembali, persaingan untuk pasokan akan meningkat, dan harga minyak dan gas akan naik.

Peringatan terbesar untuk harga minyak adalah ekonomi Eropa, risiko berkelanjutan yang terkait dengan kesepakatan energi baru, dan dorongan ekonomi bahan bakar pasca-fosil. Pasar saham Eropa tampak seperti kisah pertumbuhan. Aktivitas bisnis telah meningkat, berdasarkan yang terbaru PMI membacangs. Agar prospek terus membaik, investor portofolio dan perusahaan akan memperhatikan Ukraina. Dan apakah rantai pasokan energi Eropa tetap bebas drama (dan berbiaya rendah) untuk pabrik dan menara perkantoran UE.