Penjualan Mobil Eropa Akan Maju Pada 2023, Tetapi Keuntungan Kemungkinan Akan Melemah

Pembuat mobil Eropa menyenangkan investor dengan laporan laba yang kuat untuk tahun 2022 tetapi mereka akan terkejut karena beberapa ahli melihat prospek pendapatan yang memburuk untuk tahun ini.

Pandangan konsensus adalah bahwa penjualan di Eropa Barat akan meningkat kuat tahun ini menjadi hampir 11 juta dibandingkan dengan tahun lalu, tetapi itu masih membuat pasar jauh dari 14.29 juta pra-Covid pada tahun 2019. Konsensus mulai goyah ketika profitabilitas turun mikroskop.

Fitch Ratings menunjuk ke banyak pabrikan besar seperti Stellantis, Mercedes dan BMW, yang dibanjiri uang tunai, meluncurkan program pembelian kembali saham besar, sementara Renault mengembalikan dividen setelah jeda 3 tahun. Fitch mengharapkan keuntungan keseluruhan tetap kuat, didorong oleh permintaan yang terpendam dan penurunan harga bahan baku.

“Kami berharap profitabilitas tetap solid, didukung oleh transisi ke kendaraan listrik baterai, permintaan yang terpendam, dan volume yang tersedia lebih rendah karena masalah rantai pasokan yang sedang berlangsung yang meningkatkan kekuatan harga bagi produsen. Meskipun kami memperkirakan kondisi penetapan harga akan menjadi lebih menantang pada tahun 2023, terutama di Eropa, kami yakin pelonggaran harga bahan baku dan peningkatan manajemen inventaris akan memitigasi lingkungan inflasi yang masih tinggi dan sentimen konsumen yang lebih lemah,” kata Fitch Group dalam sebuah pernyataan.

Itu berita untuk bank investasi UBS, yang melihat pasar kelebihan pasokan yang menyebabkan kelemahan harga dengan laba per saham turun 40% tahun ini. Tesla telah memicu perang harga kendaraan listrik, yang menyebar ke seluruh produsen mobil "warisan", kata UBS.

“(produsen) kemungkinan akan melihat kesulitan dalam mempertahankan disiplin harga dan bauran yang tinggi, sementara juga memperkirakan hanya volume yang datar hingga sedikit naik dari tahun ke tahun dengan EBIT (pendapatan sebelum bunga dan pajak) yang cukup menderita dari pendapatan anak perusahaan keuangan yang lebih rendah dan biaya yang lebih tinggi. Kami berhati-hati pada semua (produsen) massal untuk tahun 2023, sambil lebih memilih nama mewah yang lebih tahan siklus dan Tesla berkat kepemimpinan biaya dan teknologi, ”kata UBS dalam sebuah laporan.

Institut IFO Jerman juga menangkap getaran negatif dalam laporan bulan Maret.

“Pabrikan (Otomotif) khususnya menilai situasi mereka saat ini jauh lebih buruk daripada bulan sebelumnya. Ini mungkin ada hubungannya dengan fakta bahwa pembeli saat ini sangat berhati-hati,” kata direktur IFO Profesor Oliver Falck.

Laporan penjualan bulanan reguler LMC Automotive menaikkan sedikit perkiraan Eropa Barat untuk tahun 2023 menjadi kenaikan sebesar 7.9% menjadi 10.96 juta sedan dan SUV, naik dari perkiraan bulan sebelumnya sebesar 7.8%. Tapi itu mengakui bahwa pasar membawa beberapa fitur yang mengkhawatirkan.

“Kami masih melihat kendala pasokan mendominasi tahun ini. Permintaan yang mendasari juga menghadapi tantangan, dengan banyak negara Eropa Barat saat ini menghadapi kondisi resesi dan pertumbuhan yang lemah setelahnya. Namun dalam beberapa bulan terakhir, sentimen konsumen menjadi sedikit kurang pesimistis, dan dengan tumpukan pesanan, kami masih melihat bahwa pemulihan produksi yang lebih cepat tahun ini akan didukung oleh permintaan. Namun, tetap jelas bahwa kenaikan biaya hidup dan tingkat inflasi yang terlihat di seluruh wilayah menimbulkan risiko penurunan perkiraan kami,” kata laporan itu.

Sementara itu, beralih ke sisi keuntungan, analis LMC Peter Kelly menunjukkan beberapa perkembangan yang tidak menyenangkan.

Dalam sebuah laporan berjudul “A change in automotive fortunes is coming”, Kelly mengatakan lonjakan harga kendaraan baru di AS dan Eropa dan profitabilitas pabrikan secara keseluruhan akan segera berakhir.

"Pada titik tertentu, mungkin akhir tahun ini, meskipun tidak mungkin lebih cepat dari itu, peningkatan pasokan akan memenuhi permintaan yang menurun," kata Kelly.

Kelly meragukan pabrikan yang mengatakan bahwa mereka tidak akan pernah kembali ke cara lama yang buruk dalam mengorbankan keuntungan demi volume.

“Kami tidak yakin dengan logika ini dan berharap persaingan pasar menjadi faktor utama begitu ketidakseimbangan penawaran-permintaan menghilang. Dibutuhkan seorang (produsen) yang berani untuk bertahan dan mengatasi kerugian pangsa pasar yang signifikan terhadap pesaing agresif yang bersedia memberikan lebih cepat dan/atau dengan harga yang lebih baik. Hanya perlu satu atau dua (produsen) besar untuk mengubah pasar mana pun – dan gagasan bahwa industri dapat mendisiplinkan dirinya sendiri tanpa kolusi, yang akan menarik perhatian regulasi yang serius, sebagian besar dapat diabaikan,” kata Kelly.