Bank Sentral Eropa berada dalam fase kritis dalam pertarungan inflasi dengan kemungkinan kenaikan suku bunga

Bank Sentral Eropa diatur untuk memulai bab kritis dalam nya inflasi pertarungan, kemungkinan akan mengantarkan langkah kebijakan moneter yang lebih memecah belah.

Kenaikan suku bunga harus dibarengi dengan pengungkit untuk pengetatan

Mulai bulan ini, ketika pengurangan neraca menjadi fokus, suku bunga kenaikan akan digabungkan dengan tuas tambahan untuk kompresi, membuat potensi resesi menjadi lebih sulit.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Kompleksitas konseptual itu akan mempersulit untuk mereplikasi kesepakatan relatif di balik tindakan ekstrem tahun ini pada 2023 karena setiap kenaikan memerlukan penilaian yang lebih tepat dari ekonomis kerusakan dan persyaratan keuangan.

Ekonom Credit Suisse Veronika Roharova mengatakan,

Desember akan menjadi bulan yang sulit, dan tidak tahu kapan inflasi akan memuncak dan seberapa cepat akan turun, sepertinya tidak akan lebih mudah setelah itu. Kita akan melihat lebih banyak ketegangan di dalam ECB karena suku bunga mendekati netral - jika hanya karena kita belum mengalami banyak hal di masa lalu.

Terlepas dari pilihan yang dibuat oleh pejabat di bawah arahan Presiden Christine Lagarde atas kenaikan suku bunga pada 15 Desember, hal itu akan menaikkannya ke titik yang secara umum dianggap tidak lagi mendukung pertumbuhan.

Mendaki untuk mengelola inflasi yang bergeser dari tingkat netral

Karena kenaikan selanjutnya untuk mengelola pergeseran inflasi dari tingkat netral ke membatasi ekonomi selama depresi, yang akan mengantarkan era baru dalam kebijakan ECB. Akhirnya, ada masalah berapa banyak biaya pinjaman akhirnya harus meningkat.

Tarif akan terus menjadi instrumen yang paling penting. Tetap saja, ECB akan memutuskan bagaimana memulai penguraian triliunan dolar euro' senilai sekuritas treasury, atau yang disebut "pengetatan kuantitatif."

Arsitektur kebijakan tersebut pada akhirnya dapat mencerminkan pilihan pragmatis yang juga memperhitungkan besarnya kenaikan tarif pada bulan Desember dan kecepatan kenaikan selanjutnya. Namun sayangnya, hanya ada sedikit informasi yang tersedia bagi pihak berwenang untuk digunakan ketika mereka mencoba menilai dampak kontraksi neraca di pasar modal, kecuali mengacu pada pengalaman Fed.

Situasi ekonomi akan suram, dan perlu diperjelas ketika bisnis dan konsumen pada akhirnya akan merasakan dampak dari kenaikan tarif sebelumnya.