Setiap Saham Maskapai Turun Pada Tahun 2022, Tapi Mari Kita Lihat Ke Depan

Eksekutif maskapai penerbangan AS mungkin dipenuhi dengan optimisme tentang tahun 2023, tetapi kegembiraan mereka mengikuti tahun ketika tidak ada satu pun maskapai besar yang mencatatkan keuntungan pasar saham.

Sebaliknya, pada tahun 2022, saham maskapai dengan kinerja terbaik adalah milik Spirit. Mereka menurun 13%. Sementara itu, saham mitra merger JetBlue turun 56%, penurunan terbesar dalam industri.

JetBlue menghabiskan waktu berbulan-bulan dari April hingga Juli menawar harga yang akan dibayarnya untuk Spirit, berusaha untuk memutuskan kesepakatan dengan Frontier: sahamnya turun 44% selama periode tersebut. Itu muncul berdarah dan biru dan berkomitmen untuk menghabiskan $ 3.8 miliar, sebagian besar untuk akses ke pilot, pesawat, dan jangkauan geografis Spirit.

Mungkin JetBlue akan membayar terlalu banyak, tapi setidaknya itu tidak lagi menjadi maskapai penerbangan yang hampir ditutup oleh cuaca buruk di dua bandara Timur Laut.

Adapun pesaing, beberapa menawarkan pandangan positif untuk tahun 2023, tetapi mereka semua juga mengalami penurunan pasar saham pada tahun 2022, ketika indeks S&P 500 turun 19.4%, tahun terburuk sejak 2008. United turun 17%; Delta turun 18%, Alaska turun 21%, Southwest turun 23%, Frontier turun 27%, Amerika turun 32% dan Hawaii turun 47%.

Tahun itu ditandai dengan pemulihan pandemi yang tidak merata. Permintaan melonjak di bulan Maret; Pada 14 Maret, Bank AmerikaBAC
analis Andrew Didora menulis dalam sebuah laporan, bahwa "permintaan waktu luang tidak pernah terpuaskan." Ironisnya, lonjakan permintaan – yang berlanjut sepanjang tahun – membawa serangkaian masalah tak terduga ke industri yang telah menghabiskan dua tahun perampingan, menyebabkan kekurangan pilot, pesawat terbang, pekerja bandara, dan pengawas lalu lintas udara. Beberapa kali, badai musim panas hampir melumpuhkan jaringan maskapai yang selalu rapuh. Kemudian tahun berakhir dengan industri lama Sayang Southwest lumpuh oleh badai musim dingin yang mengungkap kekurangan dalam teknologi usang.

Namun demikian, operator utama tampak optimis tentang tahun 2023. Menjelang presentasi hari investor pertengahan Desember, CEO Delta Ed Bastian menyatakan, "Permintaan untuk perjalanan udara tetap kuat saat kami menutup tahun ini dan momentum Delta sedang dibangun." Dia memproyeksikan pertumbuhan pendapatan 2023 antara 15% dan 20% dengan ekspansi margin yang akan melipatgandakan laba per saham. Delta akan melaporkan pendapatan kuartal keempat dalam 10 hari, pada 13 Januari.

Sementara itu CEO United Scott Kirby mengatakan kepada CNBC's Squawk Box pada awal Desember bahwa sementara permintaan bisnis telah "meningkat", United diuntungkan dari permintaan yang kuat dan keterbatasan kapasitas.

Terlepas dari ketakutan resesi yang meluas, Kirby berkata, "Jika saya tidak menonton CNBC di pagi hari ... kata 'resesi' tidak akan ada dalam kamus saya, hanya dengan melihat data kami."

Pernyataan Kirby datang beberapa hari setelah analis Cowen Helane Becker menyatakan, "Kami tetap bersama United Airlines sebagai pilihan utama kami untuk tahun 2023," tulis Becker dalam sebuah catatan bahwa United "telah menjadi pemain bintang di tahun 2022, secara signifikan mengungguli S&P 500 dan NYSE ARCA Airline mengindeks YTD. Jaringan dan aliansi maskapai memposisikannya untuk mendapatkan keuntungan dari pemulihan perjalanan internasional. Ini memiliki penyangga likuiditas yang kuat yang seharusnya memungkinkannya untuk terus membayar utang dan menavigasi setiap pemotongan makro.”

Pada saat itu, Becker mencatat bahwa “Maskapai penerbangan memiliki posisi yang lebih baik untuk tahun 2023 daripada yang diyakini investor. Saham maskapai penerbangan tidak jauh dari posisi terendah pandemi, tetapi pendapatan berada di atas tingkat pra-pandemi dan mengimbangi biaya.”