Pertukaran bergegas untuk menunjukkan bukti cadangan. Itu tidak cukup.

Pertukaran terpusat yang masih berdiri setelah jatuhnya FTX bergegas menunjukkan bukti cadangan. Ini pertunjukan yang bagus, tapi itu tidak cukup, kata para ahli.

Bukti cadangan - atau menunjukkan dengan tepat apa yang dimiliki pertukaran - adalah upaya untuk jenis transparansi yang, seperti yang ditunjukkan oleh pengajuan kebangkrutan baru-baru ini, sangat kurang di FTX. Dan untuk meyakinkan pelanggan setelah runtuhnya bursa yang gagal minggu lalu, termasuk bursa binance, ekstensi OKX dan Crypto.com mengangkat bukti mereka di tengah paduan suara media sosial "bukan kunci Anda, bukan kripto Anda" dan menyerukan kejelasan yang lebih besar seputar cadangan pertukaran semacam itu.  

Sepintas lalu, transparansi adalah langkah yang disambut baik. Tapi bukti cadangan hanyalah gambaran tunggal dan tidak menunjukkan gambaran lengkap, kata para ahli.

Aset ditampilkan pada titik waktu yang tetap, yang memberikan peluang untuk manipulasi, tulis Bank of America dalam catatan 17 November tentang bukti cadangan.

Apa yang hilang

Latihan ini juga memiliki nilai terbatas karena hanya satu sisi dari banyak metrik keuangan yang saling berhubungan, kata Wayne Trench, CEO bursa OSL.

"Mereka tidak mengungkapkan cadangan fiat yang diaudit, kewajiban klien dan perusahaan, pinjaman perusahaan, atau banyak informasi lain yang dibutuhkan untuk memastikan kesehatan keuangan perusahaan," Trench terkenal.  

OSL dimiliki oleh BC Technology Group, sebuah perusahaan publik yang berbasis di Hong Kong yang tunduk pada peraturan dan audit rutin. Meskipun mengakui bahwa struktur tradisional juga tidak antipeluru, perusahaan menekankan bahwa audit reguler dan transparan, pemisahan aset klien dalam perwalian jarak jauh kebangkrutan, dan menjadi sasaran pengawasan dan pengawasan peraturan tingkat satu saat ini memberikan tingkat perlindungan investor yang jauh lebih tinggi.   

CFO CoinShares Richard Nash menggemakan sentimen tersebut dan mengatakan berbagi bukti cadangan adalah praktik yang bermanfaat.

"Namun, itu tidak sempurna," tegas Nash. “Ini mendukung penyampaian kepercayaan dan transparansi, dua konsep yang sangat relevan dalam ruang aset digital selama dua minggu terakhir.”

Nash mencatat bahwa CoinShares terdaftar secara publik di Nasdaq First North Growth Market dan bahwa bukti cadangannya “berdampingan dengan pekerjaan audit laporan keuangan tahunan kami.”  

"Kesimpulan apa, jika ada, yang dapat ditarik tentang kesehatan keuangan entitas yang memegang aset kustodian ketika bukti cadangan bukan pandangan neraca penuh," tanya Nash.

Sementara pertukaran dengan cepat menahan bukti cadangan mereka, tidak ada yang membagikan bukti kewajiban atau hutang yang belum dibayar.

Cadangan, dengan angka 

Binance, Crypto.com, OKX, Deribit, Kucoin, Bitfinex, dan Huobi memposting bukti cadangan setelah keruntuhan FTX. Blok memecah nilai total cadangan dalam dolar dan setiap aset cadangan, menggunakan data melalui Defi Llama.

Sebagian besar bursa pelaporan – kecuali Binance dan Crypto.com – merinci sebagian besar cadangan bersih dengan total nilai terkunci bersih (TVL) – dengan aset terbatas yang dikeluarkan oleh bursa. Kraken hanya memposting cadangan setiap setengah tahun dan pengajuan terakhirnya, tertanggal 30 Juni, belum dimasukkan seperti itu. 

Binance 

Binance melaporkan cadangan terbesar dari pertukaran apa pun. Menurut data melalui Defi Llama, cadangan raksasa bursa mencapai lebih dari $65 miliar. 

Total pertukaran Cadangan — per 11 November — termasuk 475,000 BTC, 4.8 juta ETH, 17.6 miliar USDT, 21.7 miliar BUSD, 601 juta USDC, dan 58 juta BNB.  

Binance memegang sebagian besar cadangannya dalam BUSD dan BNB, bernilai sekitar $35 miliar. Sebagian besar kepemilikan BNB berada di Binance Smart Chain melalui standar token BEP20, meskipun sekitar 15 juta token BNB yang disimpan sebagai cadangan dikeluarkan melalui jaringan Ethereum.  

Stablecoin Binance, BUSD, dikeluarkan oleh Paxos dan bukan oleh bursa itu sendiri.  

Cadangan bursa dibagi menjadi empat blockchain: Bitcoin, Binance Smart Chain, Ethereum, dan Tron. 

Cadangan Binance di blockchain Ethereum tidak terbatas pada aset asli rantai, eter. Pertukaran juga memegang stablecoin USDC, USDT, dan BUSD pada rantai.  

Blockchain Ethereum tidak terpengaruh oleh peristiwa pasar baru-baru ini. Sementara harga aset digital turun tajam, jaringan yang mendasarinya terus memproses transaksi. 

Crypto.com 

Cadangan Crypto.com senilai $2.46 miliar terdiri dari 25% bitcoin, menurut kepada Defi Llama. USDT dan eter Tether masing-masing menghasilkan 5% dan 18%.  

Pertukaran mengangkat alis ketika terungkap 21% dari cadangannya terdiri dari Shiba Inu, memecoin bertema anjing yang rentan terhadap spekulatif ayunan harga. Token diperdagangkan lebih tinggi sejalan dengan dogecoin ketika pengambilalihan Twitter Elon Musk selesai. Shiba Inu saat ini diperdagangkan pada $0.000009. 

Cadangan Crypto.com dibagi menjadi Bitcoin dan Ethereum. Shiba Inu adalah token di blockchain Ethereum. 

ekstensi OKX 

Mayoritas cadangan OKX disimpan dalam stablecoin, dengan $2.43 miliar USDT dan $195 juta USDC. Menurut Defi Llama, bursa yang berbasis di Seychelles ini juga memiliki cadangan 91,000 BTC. 

62% cadangan OKX disimpan di Ethereum, dengan 27% disimpan di bitcoin. Tron dan Arbitrum masing-masing menghasilkan 5% dan 3%. 

Beberapa rantai, seperti Polygon, tidak ditampilkan; blockchain ini mewakili porsi yang jauh lebih kecil dari total cadangan perusahaan.  

Bitfinex

Bitfinex melaporkan cadangan sebesar $5.06 miliar, $3.26 miliar di antaranya dalam bentuk bitcoin. Sisa cadangan bursa adalah eter senilai $1.49 miliar, $88 juta dalam USDT, dan $55 juta dalam USDC.

Sebagian besar cadangan pertukaran dibagi menjadi tiga rantai: Bitcoin, Ethereum, dan Tron. Sebagian besar kepemilikannya ada di bitcoin, dengan sisanya sebagian besar dipegang di Ethereum — melalui eter, stablecoin, dan token lain di jaringan — dengan jumlah kecil di Tron. 

Huobi  

Huobi melaporkan cadangan lebih dari $3.11 miliar, menurut Defi Llama. Cadangan bursa termasuk 43,200 BTC, 274,000 ETH, 820 juta USDT, dan 9.7 miliar TRX. 

Dipecah oleh rantai, sebagian besar cadangan Huobi disimpan pada aset asli Ethereum, yang terdiri dari 43% dari total. Akun Bitcoin dan Tron masing-masing sebesar 34% dan 23%.  

Huobi memegang aset dari jaringan lain, termasuk Algorand, Longsor, Polygon, Litecoin, EOS, dan Solana. Rantai ini masing-masing terdiri dari 1% atau kurang dari cadangan bursa. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau lainnya.