ExxonMobil Kemungkinan Akan Melaporkan Lonjakan Pendapatan Q4

Sumber: Visible Alpha

Hasilnya harus mencerminkan keuntungan penjualan dan keuntungan serupa dari saingan terbesar Exxon, menggarisbawahi sejauh mana perang di Ukraina dan pemulihan ekonomi dari pandemi membuat harga bahan bakar fosil melonjak pada tahun 2022. Pesaing terbesar Exxon di AS, Chevron (CVX), melaporkan pada hari Jumat laba setahun penuh 2022 meningkat 134%.

Harga minyak dan gas alam moderat pada kuartal keempat dibandingkan dengan bulan-bulan setelah Februari di Rusia invasi ke Ukraina, yang mengganggu aliran global dan menciptakan kekurangan komoditas utama tersebut.

Tetapi harga bulanan untuk minyak mentah Brent, patokan global, masih rata-rata $88.75 per barel pada kuartal keempat, naik 12% dari $79.58 per barel pada kuartal keempat tahun 2021. Dan meskipun harga gas alam AS turun sepanjang kuartal keempat di tengah kondisi belahan bumi utara yang lebih hangat dari perkiraan, mereka menutup tahun 2022 dengan kenaikan tahunan rata-rata sebesar 53% dibandingkan dengan tahun 2021.

Saham ExxonMobil pada tahun 2022 mencerminkan kenaikan harga tersebut. Saham perusahaan naik 27% pada kuartal keempat, mengakhiri tahun dengan keuntungan 89%. Indeks Energi S&P 500, sebagai perbandingan, naik 22% pada kuartal keempat dan 59% untuk tahun 2022—satu-satunya dari 11 sektor pasar saham S&P 500 yang terhindar dari kerugian tahun ini (lihat bagan di bawah).

Historis Kinerja Saham Pasca-Laba

Mengalahkan atau kehilangan pendapatan mungkin bukan satu-satunya dasar untuk saham yang bergerak lebih tinggi atau lebih rendah segera setelah pendapatan dirilis. Banyak saham yang akhirnya melemah meskipun terjadi penurunan pendapatan karena faktor lain yang mengecewakan investor, seperti prospek pertumbuhan yang buruk di masa depan, atau faktor nirlaba seperti pengguna aktif harian (perusahaan teknologi) dan faktor beban (maskapai penerbangan). Demikian pula, katalis tak terduga, seperti panduan ke depan yang positif atau kondisi pasar oversold yang mengarah ke pendapatan dapat membantu kenaikan harga saham meskipun pendapatan meleset.

Selama 12 kuartal terakhir, EPS yang disesuaikan dari Exxon Mobil telah sembilan kali mengalahkan ekspektasi konsensus. Saham hanya mengakhiri sesi perdagangan berikutnya lebih tinggi dalam enam dari kuartal tersebut. Pergerakan pasca-pendapatan rata-rata adalah -0.75%.

Meskipun kinerja masa lalu bukanlah jaminan hasil masa depan, grafik berikut menunjukkan distribusi kinerja harga saham Exxon Mobil pada hari perdagangan setelah 12 pengumuman laba kuartalan terakhirnya. Informasi ini menyediakan pedagang aktif dengan konteks tentang bagaimana harga saham mungkin bereaksi pada hari setelah rilis pendapatan berikutnya.

Memoderasi Harga = Penjualan, Perlambatan Pendapatan

Meskipun ExxonMobil mengumpulkan sebagian besar pendapatannya dari apa yang disebut operasi hilir, seperti oli motor dan produk minyak bumi lainnya, ia menghasilkan sebagian besar pendapatannya dari operasi hulu: eksplorasi dan produksi minyak dan gas bumi. Lonjakan harga minyak mentah dari tahun ke tahun, biasanya menyumbang 70% hingga 80% dari bisnis hulunya, dan gas alam menopang keuntungan perusahaan di tahun 2022.

Namun, laporan yang mengecewakan pada hari Jumat dari pesaing Chevron mungkin menandakan perlambatan penjualan dan keuntungan di seluruh sektor energi karena kenaikan harga minyak mentah dan gas dari tahun ke tahun menghilang.

Pendapatan kuartal keempat Chevron gagal memenuhi proyeksi konsensus di tengah kenaikan biaya dan penurunan laba di operasi hulu. Meskipun pengumumannya awal pekan ini bahwa itu akan terjadi membeli kembali $75 miliar sahamnya—setara dengan sekitar 20% dari nilai pasarnya—sahamnya turun sebanyak 5.3% pada hari Jumat setelah kehilangan pendapatan yang mengejutkan.

Seperti Chevron, penjualan dan laba kuartal keempat Exxon kemungkinan akan turun dari awal tahun 2022, ketika harga minyak mentah global bertahan antara $100 hingga $120 per barel selama enam bulan berturut-turut setelah perang di Ukraina dimulai. Pendapatan di Exxon kemungkinan akan turun untuk kuartal kedua berturut-turut, dan proyeksi laba bersih Visible Alpha akan menunjukkan penurunan 28% dari kuartal ketiga, ketika laba hampir tiga kali lipat dari tahun sebelumnya.

Selain itu, Administrasi Informasi Energi AS memperkirakan harga Brent akan mencapai rata-rata $83 per barel pada tahun 2023, turun 18% dari tahun lalu, di tengah meningkatnya persediaan minyak mentah global. Badan tersebut memperkirakan harga gas alam akan rata-rata $4.90 per juta British thermal unit (BTU) pada tahun 2023, turun 24% dari tahun lalu.

Mengingat penurunan harga yang diharapkan dan kekhawatiran resesi ekonomi AS, investor kemungkinan akan fokus tidak hanya pada hasil kuartal keempat Exxon pada hari Selasa tetapi juga pada rencana produksinya untuk tahun 2023.