Investasi Exxon Membayar. Harapkan Dividen Besar, Pembelian Kembali.

Ukuran teks

Exxon Mobil

telah zig di mana perusahaan energi raksasa lainnya telah zag, menempatkannya di tempat utama untuk naik harga energi yang melonjak dan menyerahkan uang tunai kepada pemegang saham sekarang dan di tahun-tahun mendatang.

Perusahaan dapat menghasilkan $ 50 miliar arus kas bebas tahun ini setelah pengeluaran modal, menyediakan cukup banyak untuk dividen tahunan $ 15 miliar dan $ 15 miliar dari pembelian kembali saham yang diantisipasi, analis Morgan Stanley Devin McDermott memperkirakan dalam sebuah catatan Selasa.

Saham (ticker: XOM) terpukul pada hari Senin, bersama dengan saham energi lainnya, setelah reli yang kuat tahun ini.

Exxon

Mobil turun 7.9% menjadi $84.46, tetapi masih naik 37% tahun ini. Saham naik 0.7% menjadi $85.05 Selasa pagi, untuk hasil 4.2%.

Seperti perusahaan energi supermajor lainnya, Exxon meraup keuntungan. Perusahaan ini memperoleh $8.8 miliar pada kuartal pertama berkat lonjakan harga minyak dan gas tahun ini.

Dan itu berada di posisi yang baik untuk tahun-tahun mendatang karena telah banyak berinvestasi dalam bisnis intinya sementara yang lain telah mengurangi. McDermott, yang memiliki peringkat Overweight dan target harga $103 pada saham, menulis bahwa "strategi pertumbuhan countercyclical terbayar dengan pemulihan pasar."

Exxon, misalnya, telah berinvestasi dalam bisnis pemurniannya, termasuk proyek di Antwerp dan Rotterdam di Belanda dan Beaumont di Texas, ketika "banyak orang di industri ini membatasi investasi," kata McDermott. Margin pemurnian yang diukur dengan crack spread—perbedaan antara nilai satu barel minyak mentah dan bensin serta produk lain yang dapat diproduksi darinya—sekarang mendekati rekor tertinggi.

 “Sebagai penyuling & pemasar produk minyak bumi terbesar di dunia, XOM adalah penerima manfaat yang sangat besar dibandingkan rekan-rekan terintegrasi,” tulis McDermott.

Exxon juga merupakan operator utama di salah satu penemuan minyak mentah terbesar dalam beberapa dekade di lepas pantai Guyana. Dikatakan ladang yang luas itu mengandung setara dengan 11 miliar barel minyak.

Perusahaan merencanakan $21 miliar hingga $24 miliar dalam belanja modal tahun ini, dengan sebagian besar dalam operasi minyak dan gasnya. “Mengingat kedekatan penemuan, keberadaan beberapa zona target, dan ukuran sumber daya yang besar, mungkin ada peluang untuk lebih mengoptimalkan rencana pengembangan dari waktu ke waktu,” tulis analis Morgan Stanley.

Strategi rendah karbon Exxon telah difokuskan pada bidang kompetensi inti termasuk penangkapan karbon dan biofuel. Ini kontras dengan raksasa Eropa

Kulit

(SHEL) dan

BP

(BP) yang berinvestasi dalam berbagai proyek, termasuk ladang angin, di mana mereka memiliki sedikit keunggulan kompetitif.

 McDermott lebih menyukai Exxon daripada saingannya di AS

Tanda pangkat ketentaraan

(CVX) karena apa yang dia anggap valuasinya lebih menarik dan eksposur yang lebih besar ke operasi hilir, terutama pemurnian. Dia melihat Exxon menawarkan hasil total—dividen ditambah pembelian kembali saham—tahun ini sekitar 8.5%, lebih tinggi dari Chevron.

 Prospek untuk dividen dan pembelian kembali terlihat bagus, tambahnya. “Selama dua tahun ke depan, kami memperkirakan XOM menghasilkan ~$40 miliar arus kas berlebih di atas rencana dividen & pembelian kembali saat ini, memberikan opsi naik untuk panduan pengembalian uang saat ini.”

Kirim surat ke Andrew Bary di [email dilindungi]