EY mengeksplorasi IPO atau penjualan sebagian dari bisnis penasihat global

EY sedang menjajaki daftar publik atau penjualan sebagian dari bisnis penasihat globalnya sebagai bagian dari transformasi paling radikal dari firma akuntansi Empat Besar dalam dua dekade, menurut orang-orang yang mengetahui langsung masalah tersebut.

Penjualan atau pencatatan saham akan meningkatkan prospek rejeki nomplok besar bagi mitra EY yang sudah ada yang memiliki dan menjalankan perusahaan, mengingatkan pada IPO Goldman Sachs pada 1999 dan Accenture pada 2001.

Perusahaan berkekuatan 312,000, yang bersama dengan Deloitte, KPMG dan PwC mendominasi industri akuntansi, adalah mempertimbangkan perpisahan bersejarah bisnisnya sebagai solusi untuk konflik kepentingan yang telah merajalela profesi dan menarik pengawasan peraturan.

MATA bisnis penasihat, yang menawarkan saran pajak, konsultasi dan penawaran, menghasilkan pendapatan $26 miliar tahun lalu dan mempekerjakan 166,000 penasihat.

Bisnis audit EY, yang menghasilkan pendapatan $ 14 miliar tahun lalu, kemungkinan akan tetap sebagai kemitraan setelah putus. Beberapa penasihat akan beralih ke sisi audit untuk mendukung pekerjaannya di bidang-bidang seperti pajak, kata orang yang mengetahui detailnya.

Bisnis penasihat independen yang baru akan memiliki opsi untuk bergabung sebagai perusahaan, memungkinkannya untuk mengambil pendanaan eksternal melalui penjualan atau IPO. Investasi baru dapat membantunya meningkatkan pertumbuhan dan bersaing dengan bisnis konsultasi yang lebih besar seperti Accenture, yang melaporkan pendapatan $51bn tahun lalu dan bernilai sekitar $200bn di New York Stock Exchange.

Perpisahan juga akan membebaskan bisnis penasihat EY untuk memenangkan pekerjaan dari perusahaan yang diaudit oleh EY, membuka petak klien baru potensial yang saat ini terlarang di bawah aturan independensi.

EY diberi tahu tentang perencanaannya oleh JPMorgan dan Goldman Sachs, orang-orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan. Bank menolak berkomentar.

Mitra senior perusahaan belum membuat proposal tegas kepada mitra tentang apakah akan melanjutkan restrukturisasi dan bentuk apa yang harus diambil.

Penjualan sebagian bisnis kepada pemegang saham eksternal akan menjadi langkah radikal. Seorang mitra senior di perusahaan lain mengatakan bahwa menjual bagian dari bisnis dan menyerahkan rejeki nomplok kepada mitra akan secara signifikan mengubah struktur yang ada di mana "Anda datang telanjang dan Anda pergi telanjang" dengan modal bisnis dipertahankan untuk generasi berikutnya.

Empat Besar disusun sebagai jaringan perusahaan anggota nasional yang terpisah secara hukum yang membayar biaya setiap tahun untuk merek, sistem, dan teknologi bersama. Pengaturan tersebut telah mencegah mereka mengambil investasi eksternal dan mempersulit untuk mendorong melalui perombakan radikal, yang membutuhkan konsensus luas di seluruh bisnis.

Namun, EY dilihat oleh banyak akuntan sebagai yang terbaik di antara Empat Besar untuk mendorong melalui perubahan internasional yang signifikan karena bos globalnya memiliki pengaruh yang lebih besar daripada pesaing, di mana mitra peringkat-dan-file memiliki kekuatan lebih.

Mitra di EY tetap memiliki kesempatan untuk memberikan suara pada setiap perubahan. Ditanya apakah EY akan memilih investor sebelum pemungutan suara, seseorang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan: “Kami sedang melihat opsi-opsi itu. Kami akan mencari untuk melihat apa yang menjadi kepentingan yang tepat dari semua mitra.”

EY dan perusahaan jasa profesional lainnya memiliki “bel pintu berdering sepanjang waktu” dari perusahaan ekuitas swasta yang ingin berinvestasi di bagian bisnis mereka, kata orang ini. IPO akan lebih sulit dilakukan daripada penjualan saham pribadi, tambah orang itu.

Perpecahan oleh EY akan memaksa para pesaingnya untuk memutuskan apakah akan mengikutinya.

Pada hari Jumat, PwC, Deloitte, dan KPMG mengatakan bahwa mereka percaya pada manfaat memiliki bisnis audit dan konsultasi di bawah satu atap. 

PwC mengatakan "tidak memiliki rencana untuk mengubah arah" sementara Deloitte mengatakan "berkomitmen pada model bisnis kami saat ini". KPMG mengatakan model multidisiplin "membawa berbagai manfaat". 

Perpisahan mungkin akan menarik perbedaan pendapat dari beberapa pasangan. Audit secara historis memiliki margin keuntungan yang lebih rendah dan dapat berjuang untuk merekrut dan mempertahankan staf, terutama mitra ahli yang menghasilkan sebagian besar uang mereka dari konsultasi tetapi memberikan keahlian penting di bidang-bidang seperti pajak, kata mitra Big Four.

EY menolak berkomentar tentang kemungkinan penjualan saham atau IPO. Setelah berita tentang rencana pembubarannya pada hari Kamis, kepala eksekutif global Carmine Di Sibio mengatakan kepada staf melalui email pada hari Jumat bahwa “tidak . . . keputusan telah dibuat”.