Perusahaan kreator online telah mengalami berbagai faktor yang telah mendinginkan bisnisnya. Tanpa infus dana, FaZe Clan mungkin melihat Game Over.
WSaat Snoop Dogg tampil di panggung pertunjukan paruh waktu Super Bowl 2022 dengan mengenakan rantai emas bermerek FaZe Clan, itu menandai momen penting bagi organisasi esports yang berubah menjadi merek gaya hidup yang menganggap dirinya teladan budaya anak muda: FaZe Clan telah tiba.
Perhiasan itu adalah tanda bahwa Snoop telah menjadi "anggota" Klan FaZe, bergabung dengan jajaran gamer profesional, pembuat konten online, dan selebritas lain seperti Lil Yachty, Kyler Murray, dan Bronny James yang membentuk klub anak-anak keren yang aspiratif. Kartu panggil FaZe adalah kemampuannya untuk bermitra dengan bakat-bakat ini untuk mendorong esports kompetitif dan game kasual lebih jauh ke arus utama. Apakah itu di Super Bowl, di sampul Sports Illustrated atau di pesta-pesta ramai di kantor pusat perusahaan di Los Angeles, FaZe telah bekerja keras untuk membangun reputasi.
Tapi mendapatkan Snoop Dogg untuk bergabung dengan klub tidaklah murah. Untuk menggunakan kemiripannya, dan reputasinya, FaZe setuju untuk memberinya $1.9 juta saham dan tempat di dewan direksi perusahaan, ditambah saham masing-masing senilai $248,000 kepada putranya dan perusahaan yang dikendalikan oleh pasangannya dan manajernya. Saham akan sepenuhnya vest ketika kemitraan dua tahun pertama mereka berakhir pada awal 2024. Perwakilan Snoop Dogg tidak menanggapi permintaan komentar.
Seperti halnya bisnis esports lainnya, menemukan cara untuk menerjemahkan pengaruh internet menjadi bisnis yang sah telah menjadi tantangan mendasar untuk FaZe, yang menghasilkan uang melalui kemenangan esports, pembagian pendapatan dengan talenta dan kemitraan mereknya dengan perusahaan seperti McDonald's dan DoorDash. Tekanan meningkat ketika perusahaan memutuskan untuk go public dalam merger SPAC dengan B. Riley Principal 150 pada bulan Juli. Sejak memulai debutnya di NASDAQ, saham FaZe telah mengalami perjalanan yang bergelombang yang tetap mempertahankannya di atas harga debutnya sebesar $10 selama berbulan-bulan. Saham memuncak pada $20.08 pada bulan Agustus, terbayar dengan kebanggaannya menjadi organisasi esports pertama dengan penilaian $1 miliar hingga akhir September.
Kemudian pengajuan peraturan 26 September mengungkapkan bahwa sekitar $71.4 juta dari $100 juta investasi PIPA yang digunakan untuk mendanai operasi telah gagal bayar dan harus ditanggung oleh B. Riley. Berita juga menyampaikan bahwa 92% pemegang saham SPAC telah memilih untuk menebus saham mereka dengan uang tunai selama merger daripada mengubahnya menjadi saham biasa FaZe yang baru, menguras hampir $159 juta dari rekening perwalian perusahaan.
Saham anjlok. Dalam waktu kurang dari seminggu, saham FaZe naik dari $14.75 menjadi di bawah $5, jatuh lebih jauh ke $1.78 pada satu titik di bulan November setelah rilis hasil keuangan kuartal ketiga perusahaan.
Sekarang, harganya berkisar sekitar $2, memberi perusahaan kapitalisasi pasar lebih dari $150 juta.
“Seperti yang kami jelaskan dalam pengumuman Q3 kami, FaZe melihat momentum bisnis yang kuat dengan merek, talenta, dan komunitas game mengikuti masuknya kami ke pasar publik, dan kinerja pendapatan kami serta ekspektasi setahun penuh mencerminkan hal itu,” kata CEO FaZe Lee Trink kepada Forbes dalam pernyataan tertulis. “Mengingat ekonomi yang lebih luas serta hasil yang lebih rendah dari perkiraan dari transaksi go-public, kami bergerak secara agresif untuk mengelola modal kami sambil mencari cara untuk meningkatkan neraca kami untuk mengejar peluang pertumbuhan di depan kami.” Trink menolak berkomentar lebih lanjut.
Laporan keuangan kuartal ketiga melukiskan gambaran tentang perusahaan yang kehabisan uang dengan cepat. Karena FaZe tidak pernah menguntungkan, ia selalu menggunakan investasi luar untuk mendanai operasinya. Aksi jual massal saham berarti FaZe Holdings mengumpulkan modal sekitar $100 juta dari merger SPAC, kurang dari setengah $218 juta yang diproyeksikan musim gugur lalu.
Pada 30 September, laporan FaZe memiliki uang tunai $43.9 juta, cukup untuk mendanai operasi saat ini hanya hingga November 2023.
“Kondisi ini telah menimbulkan keraguan besar tentang kemampuan kami untuk melanjutkan kelangsungan usaha,” kata perusahaan tersebut dalam bukunya pengajuan peraturan triwulanan, “yang bergantung pada kemampuan kami untuk menghasilkan pendapatan yang signifikan dan kemampuan kami untuk mengumpulkan dana tambahan melalui upaya pembiayaan hutang dan ekuitas kami.”
Untuk itu, FaZe telah mengumumkan kemitraan dengan metaverse Xfinity dan The Sandbox dan kesepakatan baru dengan McDonald's dalam beberapa bulan terakhir, menggantung topinya pada 11 sponsor aktif senilai lebih dari $500,000 dalam tiga kuartal pertama, naik dari delapan pada titik ini tahun lalu.
Nilai jual utama FaZe Clan yang akan digunakan untuk memikat investor dan pengiklan baru adalah audiensnya yang luas dari pengikut Gen-Z. Tetapi bahkan angka-angka itu, jika diamati lebih dekat, terlihat kurang menguntungkan bagi merek tersebut. Statistik paling umum yang dipromosikan oleh perusahaan adalah "jangkauan total"—total agregat dari jumlah pengikut semua anggota FaZe di semua platform sosial dan video—yang mencapai 526 juta yang luar biasa. Sebagai perbandingan, seluruh penduduk AS adalah 332 juta.
Namun hampir 200 juta pengikut FaZe berasal dari anggota selebritas populer, seperti Snoop Dogg, yang akunnya telah disetujui secara kontrak oleh FaZe untuk tidak memonetisasi secara langsung. Total sisanya masih digelembungkan, menurut pengakuan perusahaan sendiri, karena setiap penggemar yang mengikuti beberapa kreator di berbagai platform—Instagram, YouTube, dan Twitch, misalnya—dapat dihitung beberapa kali.
Perkiraan basis penggemar FaZe yang lebih akurat mungkin adalah jumlah pelanggan YouTube-nya, yang pada tanggal 30 September berjumlah sedikit di bawah 136 juta, meskipun metrik ini juga akan menghitung dua kali setiap individu yang berlangganan beberapa saluran yang berafiliasi dengan FaZe.
Berapa pun jumlah sebenarnya, FaZe masih memiliki basis penggemar yang besar. Perjuangan bisnisnya menunjukkan tren yang sedang berlangsung dalam industri game, di mana organisasi teratas, dan lebih khusus lagi talenta yang mereka pekerjakan, telah menarik banyak penonton online tetapi belum menemukan cara untuk menghasilkan pendapatan yang signifikan dari hubungan tersebut. Sebaliknya, mereka mengandalkan investasi luar yang besar. Daftar investor awal FaZe termasuk selebriti seperti Pitbull dan Offset dan atlet profesional seperti Jamal Murray.
“Ini hampir mengikuti model teknologi daripada model olahraga, mengumpulkan dana dan mencari cara untuk menghasilkan uang,” kata Malph Minns, direktur pelaksana perusahaan konsultan esports Strive Sponsorship. “Sekarang uang telah mengalir ke tingkat di mana investor sekarang berkata, oke, bagaimana kita akan melihat hasilnya? Dan saya pikir dalam industri esports masih belum ada jawaban yang jelas untuk itu.”
Tidak seperti olahraga tradisional, organisasi esports umumnya tidak berpartisipasi dalam kontrak hak media siaran esports, dan pembuat konten sepenuhnya bergantung pada platform pihak ketiga untuk mendistribusikan kontennya. Di YouTube, menurut laporan triwulanan, pendapatan rata-rata per pelanggan dalam jaringan FaZe hanya 36 sen.
Lalu ada pertanyaan tentang berapa banyak dari 36 sen yang bisa disimpan FaZe. Persentase dinegosiasikan secara individual dengan talenta, yang beroperasi sebagai kontraktor independen, namun pada tahun 2019, perusahaan tersebut jumlah maksimum kemenangan turnamen dan pendapatan konten yang diambil oleh perusahaan adalah 20%.
Ini perbedaan penting di neraca. Dari total pendapatan $48.6 juta yang dilaporkan selama tiga kuartal pertama tahun 2022, perusahaan itu sendiri hanya menghasilkan $14 juta.
Pada panggilan pendapatan November, CFO baru Christoph Pachler mengumumkan $ 7 juta dalam penghematan tahunan, tetapi laporan tersebut menegaskan niat FaZe untuk biaya dan pengeluaran untuk "meningkat di periode mendatang" saat bergerak maju dengan strategi pertumbuhannya, termasuk akuisisi. Ini menandakan perlunya tambahan dana dalam waktu dekat. Menjual saham ekuitas baru tampaknya tidak mungkin pada saat ini, mengingat nilai potensialnya telah turun lebih dari 80% dalam beberapa bulan terakhir.
“Jika kami meningkatkan pembiayaan utang tambahan, kami mungkin diharuskan untuk menerima persyaratan yang membatasi kemampuan kami untuk menambah utang, memaksa kami untuk mempertahankan likuiditas tertentu atau rasio lain, atau membatasi kemampuan kami untuk membayar dividen atau melakukan akuisisi,” kata laporan triwulanan tersebut. .
Dalam beberapa tahun terakhir, menjadi perusahaan dengan desain masa depan dan strategi pertumbuhan ambisius yang beroperasi dengan kerugian besar, seperti Netflix, adalah semacam resep kesuksesan yang paradoks. Namun, FaZe diluncurkan secara terbuka ke lingkungan pasar saham di mana perusahaan teknologi yang merugi tiba-tiba dibawa kembali ke bumi, terutama jika tidak ada jalan menuju profitabilitas yang dapat dijelaskan dengan mudah.
FaZe tetap berkomitmen pada visi jangka panjangnya. Mengumumkan pendapatan kuartal ketiganya, Trink menyebut model talent-first-nya sebagai "masa depan hiburan". Tes optimisme berikutnya akan datang pada pertengahan Januari, ketika bakat, karyawan, dan pemilik FaZe dibebaskan dari perjanjian "penguncian" enam bulan mereka sebagai syarat merger dan mendapatkan opsi untuk menjual saham mereka.
“Ada pengakuan bahwa mereka mencoba membangun sesuatu yang bernilai, dan Anda perlu berinvestasi sebelum Anda bisa mendapatkan keuntungan,” kata Minns. “Tapi pertanyaan besarnya adalah, berapa banyak yang Anda terus masukkan sebelum Anda bisa berharap untuk mendapatkan pengembalian?”
LEBIH DARI FORBES
Sumber: https://www.forbes.com/sites/mattcraig/2022/12/15/faze-clan-faces-substantial-doubt-it-can-survive—five-months-after-going-public/