Ketua Fed Sebut Pasar Perumahan "Sangat Panas"

Jerome Powell mengatakan dia memandang pasar perumahan AS sebagai "sangat panas" setelah pandemi, dan percaya penawaran dan permintaan perlu kembali seimbang.

Powell berbicara pada konferensi pers pada 2 November ketika Komite Federal Reserve AS, yang diketuai Powell, menaikkan suku bunga 0.75 poin persentase menjadi melawan lonjakan inflasi AS. Itu dapat meningkatkan biaya hipotek lebih lanjut, setelah mereka telah meningkat secara substansial pada tahun 2022. Tindakan dan komentar Powell tidak positif untuk perumahan.

Risiko Lebih Rendah

Powell tidak melihat kesejajaran dengan krisis keuangan besar karena standar pinjaman dan kredit untuk hipotek sekarang jauh lebih tinggi dalam pandangan Fed daripada selama krisis keuangan, jadi Powell percaya dampak dari pasar perumahan yang lebih lemah untuk pasar ekonomi yang lebih luas mungkin lebih rendah.

Keputusan Fed?

Powell menjelaskan bahwa perhatian utamanya adalah mengelola inflasi, dan jika ada, daripada mencari untuk mendukung penilaian aset seperti perumahan, saham, dan obligasi, Powell jauh lebih fokus untuk mendorong inflasi lebih rendah. Tidak banyak bukti dari 'Fed put' hari ini, yang merupakan istilah pasar untuk bagaimana Fed akan turun tangan dan mungkin terlihat untuk menurunkan suku bunga jika valuasi saham turun tajam. Itu mungkin berita buruk untuk perumahan juga.

Powell mungkin percaya bahwa valuasi aset yang lebih rendah dapat menjadi bagian dari solusi untuk menurunkan inflasi saat ini, daripada masalah yang ingin diperbaiki The Fed.

Mengingat bahwa suku bunga mungkin akan naik lebih tinggi lagi selama beberapa bulan mendatang, itu belum tentu merupakan kabar baik bagi pasar perumahan. Tentu saja kita harus mencatat bahwa ekspektasi tingkat masa depan biasanya tertanam dalam biaya hipotek, sehingga kenaikan suku bunga Fed sesuai dengan perkiraan pasar tidak serta merta menyebabkan suku bunga hipotek jangka panjang naik terlalu banyak.

Selanjutnya Untuk Jatuh?

Tantangannya adalah bahwa meskipun penilaian Powell suram, harga rumah belum turun banyak. Ya, kami telah melihat beberapa bulan turun sejak musim panas, tetapi harga rumah tetap naik dua digit berdasarkan persentase tahun ke tahun di sebagian besar indeks perumahan.

Sebaliknya, biaya hipotek, yang merupakan pendorong utama keterjangkauan perumahan baru-baru ini mencapai tujuh persen. Itu level yang tidak terlihat sejak 2002 atau sebelumnya berdasarkan a Biaya hipotek 30 tahun. Rumah menjadi jauh lebih terjangkau.

Akhir Tarif Rendah?

Periode tingkat suku bunga yang sangat rendah dalam ekonomi AS mungkin akan berakhir, dan itu bukan kabar baik untuk perumahan. Satu harapan untuk pasar perumahan adalah bahwa Fed mungkin sekarang dekat dengan puncak siklus suku bunga, dan mungkin tarif turun pada tahun 2023.

Namun, bahkan pandangan itu bisa terlalu optimis, futures menunjukkan beberapa peluang The Fed mempertahankan suku bunga stabil pada tahun 2023. Menurunkan suku bunga mungkin masih jauh. Pasar saat ini memandang suku bunga kembali ke sekitar empat persen sebagai salah satu hasil yang lebih ekstrem untuk tahun 2023. Lebih mungkin bahwa suku bunga jangka pendek menghabiskan sebagian besar tahun 2023 sekitar lima persen berdasarkan ekspektasi pasar.

Berdasarkan komentar hari ini, peluang The Fed mendukung pasar perumahan tampak rendah dibandingkan dengan prioritas memerangi inflasi. Kalaupun ada, The Fed mungkin justru akan mencari harga rumah turun. Ini karena biaya perumahan adalah bagian besar dari indeks inflasi yang ingin dijinakkan The Fed. Harga rumah yang lebih rendah mungkin merupakan kebutuhan Fed untuk tingkat inflasi AS yang lebih rendah.