Taman Nasional Grand Teton memiliki peringatan keras bagi pengunjung oasis gunung Wyoming. "Beruang aktif," katanya di situs webnya. "Bepergianlah dalam kelompok tiga orang atau lebih, buat keributan, dan bawa semprotan beruang," adalah saran resmi.
Anda harus bertanya-tanya apakah Ketua Federal Reserve Jerome Powell dipukul dengan semprotan beruang ketika dia tiba di taman untuk ceramah Jumat pagi di acara tahunan Simposium ekonomi Jackson Hole, diselenggarakan oleh Federal Reserve Bank of Kansas City.
Wall Street menghabiskan sepanjang minggu terakhir ini dengan mencemaskan apa yang akan dikatakan Powell pada Jumat pagi. Kekhawatiran bahwa dia akan mengambil nada hawkish meredam reli musim panas yang menggairahkan yang mendorong kenaikan pasar bull 20% di Nasdaq Composite dari pertengahan Juni hingga pertengahan Agustus. Penghasilan kuartal Juni ternyata hanya meh, bukannya mengerikan, dan ada optimisme sekilas The Fed mungkin mengakhiri siklus pengetatannya lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Namun menjelang pembicaraan hari Jumat, dua tren yang mengkhawatirkan berkembang. Pertama, suku bunga berhenti turun, dengan imbal hasil Treasury 10-tahun naik kembali di atas level 3%, sebuah tanda bahwa investor melihat kenaikan substansial lebih lanjut ke depan. Kedua, kami mendapat penghasilan yang tidak terlalu besar dari perusahaan dengan kuartal yang berakhir pada bulan Juli.
Itu terutama berlaku di sektor teknologi.
Dell Technologies
(ticker: DELL) Kamis malam memangkas prospeknya untuk setahun penuh, dengan alasan melambatnya pengeluaran untuk komputer pribadi dan perangkat keras perusahaan. Itu terjadi satu hari setelah raksasa perangkat lunak Salesforce.com (CRM) juga memangkas tampilan 2022, melaporkan bahwa pelanggan lambat menyetujui proyek baru.
Chief Financial Officer Dell Tom Sweet memberi tahu Barron bahwa, di akhir kuartal, permintaan untuk PC komersial turun, sementara keraguan pada proyek infrastruktur—terutama yang melibatkan server—meningkat. Penyedia komputasi awan termasuk di antara yang menunda-nunda. “Mereka tidak kebal terhadap siklus ekonomi,” kata Sweet. "Kami melihat sentimen menjadi lebih berhati-hati di seluruh basis pelanggan kami."
Pada akhirnya, pidato singkat Powell—hanya 10 menit—menggarisbawahi fokus The Fed untuk menurunkan inflasi menjadi 2%, mencatat bahwa “tanpa stabilitas harga, ekonomi tidak akan bekerja untuk siapa pun,” menambahkan bahwa “beban inflasi yang tinggi akan turun paling berat. pada mereka yang paling tidak mampu menanggungnya.” (Untuk lebih lanjut tentang pembicaraan, lihat kolom Ekonomi minggu ini.)
Pendaftaran Newsletter
Pratinjau Barron
Dapatkan pratinjau sekilas tentang berita utama dari majalah Barron akhir pekan. Jumat malam ET.
Powell mengatakan bahwa mengatasi inflasi akan membutuhkan “periode pertumbuhan di bawah tren yang berkelanjutan,” bahwa satu bulan data inflasi yang sedikit lebih rendah pada bulan Juli jauh dari apa yang harus dilihat Fed untuk mengubah arah, dan bahwa bank sentral “harus tetap pada sampai pekerjaan selesai.” Powell menjelaskan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut akan datang.
“Sementara tingkat suku bunga yang lebih tinggi, pertumbuhan yang lebih lambat, dan kondisi pasar tenaga kerja yang lebih lemah akan menurunkan inflasi, hal itu juga akan membawa penderitaan bagi rumah tangga dan bisnis,” katanya. “Ini adalah biaya yang tidak menguntungkan untuk mengurangi inflasi. Tetapi kegagalan untuk memulihkan stabilitas harga akan berarti penderitaan yang jauh lebih besar.” Jadi, The Fed akan tetap hawkish, bukan kabar baik untuk saham. Mereka terjual pada hari Jumat, Dengan
Dow Jones Industrial Average
turun lebih dari 1,000 poin, atau 3%, the
S&P 500
turun 3.4%, dan
Nasdaq
jatuh 3.9%. Mungkin ada ketidaknyamanan lebih lanjut di depan.
Saya memiliki byline pertama saya di Barron hampir 36 tahun yang lalu, tetapi saya belum pernah memiliki nama saya di atas Up & Down Wall Street sebelumnya, dan itu memberi saya sensasi khusus. Pada tahun-tahun awal saya di sini, saya menghabiskan separuh waktu saya melakukan penelitian untuk mendiang Alan Abelson, yang membuat kolom ini, mempekerjakan saya, dan selalu dengan anggun menyebutkan nama saya ketika dia menggunakan pekerjaan saya di ruang ini.
Alan pada saat itu adalah editor kami, kepala kolumnis, semangat pembimbing, dan diktator yang baik hati. Dalam Up & Down, dia membagikan dosis mingguan nasihat investasi akal sehat dan jurnalisme yang muckraking, selalu dibungkus dengan kecerdikan, kecerdasan jahat. Alan adalah mentor saya, dan dia tetap menjadi panutan dan pahlawan saya. Saya sering berpikir tentang apa yang akan dia buat dari saham NFT, cryptocurrency, SPAC, metaverse, Web3, dan meme, dan saya tahu jawabannya. Dia akan membuat daging cincang dari itu semua.
Menulis untuk Eric J. Savitz di [email dilindungi]
