Fed Membahas Pelonggaran Akses ke Jendela Diskon untuk Membantu Bank

(Bloomberg) — Federal Reserve sedang mempertimbangkan untuk melonggarkan ketentuan akses bank ke jendela diskonnya, memberi perusahaan cara untuk mengubah aset yang telah kehilangan nilainya menjadi uang tunai tanpa jenis kerugian yang menggulingkan SVB Financial Group.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Langkah seperti itu akan meningkatkan kemampuan bank untuk memenuhi permintaan deposan untuk menarik diri, tanpa harus membukukan kerugian dengan menjual obligasi dan aset lain yang nilainya merosot di tengah kenaikan suku bunga — dinamika yang menyebabkan SVB runtuh pada hari Jumat .

Perubahan yang dibahas dijelaskan oleh orang-orang yang mengetahui masalah tersebut, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena pembicaraan itu bersifat rahasia. The Fed menolak berkomentar.

Beberapa bank mulai menarik pada jendela diskon Jumat, berusaha untuk menopang likuiditas setelah pihak berwenang menyita Bank Lembah Silikon SVB, kata orang-orang yang mengetahui situasi tersebut, tanda terbaru meningkatnya tekanan di antara pemberi pinjaman negara. Dengan demikian, bank-bank menjangkau melampaui apa yang disebut lender of second-to-last resort, Federal Home Loan Bank System, yang telah mengalami lonjakan pinjaman selama setahun terakhir.

Tidak jelas berapa banyak bank yang melakukannya. Setidaknya satu biasanya menggunakan New York FHLB. Dalam sebuah pernyataan, FHLB New York mengatakan telah mengalami "permintaan yang meningkat dari anggota kami karena mereka bereaksi terhadap pasar yang bergejolak" tetapi dapat memenuhi permintaan pinjaman yang dibuat pada hari Jumat.

The Fed saat ini memiliki dua program pinjaman di bawah jendela diskon. Program kredit utama adalah untuk bank sehat yang dapat memberikan jaminan kepada Fed dan mendapatkan pinjaman dengan sedikit penalti untuk tingkat pinjaman semalam mereka, yang dikenal sebagai tingkat dana federal.

Ada program kedua yang disebut kredit sekunder yang ditujukan untuk bank-bank bermasalah, yang melibatkan tarif penalti yang lebih tinggi dan jangka waktu pinjaman yang lebih pendek.

Kisah berlanjut

The Fed biasanya memotong aset di kedua program untuk memastikan dirinya dari risiko. Misalnya, Treasuries bertanggal lebih dari 10 tahun mengalami potongan rambut 5% untuk memperhitungkan volatilitasnya. Potongan rambut dapat diubah oleh Fed sehingga mereka membayar lebih banyak kredit pada kumpulan agunan yang relatif aman.

Penggunaan dan ketentuan jendela diskon berada dalam ruang lingkup pengambilan keputusan Fed sendiri dan menghindari persetujuan multi-lembaga yang diperlukan dalam fasilitas pinjaman darurat.

—Dengan bantuan dari Saleha Mohsin.

(Pembaruan dengan latar belakang pada operasi jendela diskon dari paragraf keenam.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP