(Bloomberg) — Jumlah uang yang diparkir di fasilitas utama Federal Reserve naik ke level tertinggi sepanjang masa, melampaui tonggak sejarah $ 2 triliun untuk pertama kalinya, karena investor berjuang untuk menemukan tempat untuk menginvestasikan uang mereka dalam jangka pendek.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Dana pasar uang terus menumpuk ke dalam fasilitas perjanjian pembelian kembali terbalik semalam Fed, bahkan ketika otoritas moneter menaikkan suku bunga dan berencana untuk mulai membuka neraca raksasa bulan depan, langkah yang dimaksudkan untuk memperketat kondisi keuangan dan menguras jumlah kelebihan likuiditas di pasar uang. sistem keuangan. Namun masih ada ketidakseimbangan di pasar surat utang negara yang akhir-akhir ini diperburuk oleh pengumpulan pajak yang kuat di AS, dan akibatnya fasilitas yang disebut RRP tetap menjadi surga bagi pasar uang dengan pilihan investasi yang sangat sedikit.
Bahkan Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase & Co., mengatakan pada hari investor perusahaan Senin bahwa Fed hampir harus melakukan apa yang disebut pengetatan kuantitatif karena terlalu banyak likuiditas di luar sana.
Pada hari Senin, 94 peserta menempatkan total $2.045 triliun di fasilitas RRP, di mana rekanan dapat menempatkan uang tunai dengan bank sentral. Rekor sebelumnya, yang ditetapkan pada hari Jumat, adalah $1.988 triliun.
"Perbendaharaan masih menurunkan pasokan tagihan dan itu tampaknya mendorong pasar dengan kuat ke dalam pelukan fasilitas RRP sebagai satu-satunya tempat perlindungan," kata Gennadiy Goldberg, ahli strategi suku bunga senior AS di TD Securities. “Implikasi besarnya adalah dengan penggunaan RRP yang tetap tinggi, QT akan menguras cadangan dari sistem lebih cepat pada awal limpasan.”
Setelah penyelesaian tagihan Treasury minggu ini, departemen akan membayar sekitar $372 miliar pasokan sejak awal Maret, data menunjukkan. Ahli strategi Wells Fargo & Co. memperkirakan pasokan tagihan akan berubah sedikit positif pada paruh kedua tahun ini, meskipun itu tidak akan cukup untuk "mengisi kekosongan untuk gunungan dolar yang mencari rumah yang aman dan likuid," Zachary Griffiths dan Michael Pugliese menulis dalam sebuah catatan.
Namun, pejabat Fed mengatakan permintaan untuk fasilitas dapat meningkat setelah kenaikan suku bunga, mengingat dana uang mungkin lebih cepat untuk meneruskan suku bunga yang lebih tinggi daripada bank. Itu karena bank cenderung menaikkan suku bunga deposito lebih sedikit, yang akan memacu aliran uang tunai ke pasar uang.
Setelah apa yang disebut pengetatan kuantitatif Fed mulai menghilangkan likuiditas dari sistem keuangan, konsensus telah muncul di antara ahli strategi Wall Street bahwa uang tunai akan mengalir lebih cepat dari deposito bank daripada dari RRP.
Harapan tersebut terkait dengan penerimaan pajak yang mendorong kas di rekening Departemen Keuangan di bank sentral menjadi hampir $1 triliun. Treasury General Account, atau TGA, beroperasi seperti rekening giro pemerintah di The Fed. Ketika Treasury meningkatkan saldo kasnya, itu menguras cadangan dari sistem, dan sebaliknya. Akibatnya, saldo cadangan bank yang beredar turun $466 miliar dalam pekan yang berakhir 20 April, penurunan mingguan terbesar dalam catatan, menurut data Fed.
(Pembaruan di seluruh.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/fed-facility-tops-2-trillion-195547458.html