Fed menaikkan suku bunga dan akan mengurangi persediaan obligasi $9 triliun dalam serangan dua arah terhadap inflasi AS yang tinggi

"Inflasi terlalu tinggi dan kami memahami kesulitan yang ditimbulkannya," kata Ketua Fed Jerome Powell dalam apa yang disebutnya sebagai pesan langsung kepada publik Amerika. "Kami bergerak cepat untuk menurunkannya kembali."

Bank sentral seperti yang diharapkan menaikkan suku bunga acuan fed fund ke kisaran 0.75% hingga 1% dalam apa yang diharapkan menjadi serangkaian kenaikan. Suara itu bulat.

Ini adalah kenaikan suku bunga kedua tahun ini dan terbesar sejak 2000. Powell juga mengatakan kenaikan suku bunga 1/2 poin akan dibahas pada pertemuan mendatang.

"Para gubernur bank sentral ingin meyakinkan orang Amerika bahwa sementara mereka tidak dapat berbuat banyak untuk mengurangi tekanan harga tahun ini, mereka seharusnya tidak mengharapkan inflasi yang meningkat untuk bertahan di tahun-tahun berikutnya," kata kepala ekonom Avery Shenfeld dari CIBC Economics. “Mendaki lebih agresif di depan adalah bagian dari pesan itu.”

Saham AS
DJIA,
+ 2.81%

SPX,
+ 2.99%
melonjak setelah Powell mengesampingkan kenaikan suku bunga yang lebih besar di masa depan. Obligasi
TMUBMUSD10Y,
2.937%
sedikit berubah. Kenaikan suku bunga telah melemahkan pasar saham AS pada awal 2022 dan menimbulkan pertanyaan tentang apakah mereka dapat memperoleh kembali momentum mereka.

The Fed bertujuan untuk mendorong suku bunga acuan jangka pendek menjadi 2.5% atau bahkan lebih tinggi pada akhir tahun setelah mempertahankannya mendekati nol selama sebagian besar pandemi. Bank memangkas suku bunga setelah wabah virus pada tahun 2020 untuk menopang ekonomi yang tertekan.

Neraca The Fed, sementara itu, membengkak menjadi dua kali ukurannya selama pandemi dalam upaya yang berhasil untuk menurunkan suku bunga jangka panjang. Tujuannya adalah untuk membantu perekonomian dengan membuat konsumen lebih murah untuk membeli rumah atau mobil atau untuk bisnis untuk mendapatkan pinjaman.

Awalnya The Fed berencana untuk mengurangi kepemilikannya sebesar $47.5 miliar per bulan. Setelah tiga bulan, The Fed akan meningkatkan pengurangan aset hingga $95 miliar per bulan, sebuah langkah yang dapat menguras likuiditas dari pasar uang untuk tahun-tahun mendatang.

Pernyataan bank sentral setelah sesi strategi dua hari regulernya menunjukkan kekhawatiran yang lebih besar tentang inflasi, termasuk prospek yang mungkin belum mencapai puncaknya.

Powell mengatakan penguncian terkait Covid di China dapat memperburuk kemacetan rantai pasokan yang telah mencegah perusahaan mendapatkan bahan yang cukup dan memainkan peran besar dalam episode inflasi tinggi saat ini.

"Komite sangat memperhatikan risiko inflasi," kata pernyataan Fed, pertama kali garis itu muncul.

Pendekatan mudah-uang The Fed di awal pandemi, dikombinasikan dengan stimulus besar-besaran pemerintah, membantu berkontribusi pada lonjakan inflasi, kata para ekonom.

Grafik biaya hidup telah melonjak 8.5% pada tahun lalu, menurut indeks harga konsumen. Sebagai perbandingan, inflasi naik rata-rata kurang dari 1.4% per tahun dalam dekade sebelum pandemi.

Faktor penyumbang besar lainnya, catat para analis, adalah kekurangan pasokan global yang luas setelah AS dan negara-negara lain mulai pulih dari pandemi.

Bisnis tidak dapat mengatasi banjir permintaan yang tiba-tiba yang dipicu oleh pembayaran stimulus pemerintah karena mereka tidak dapat memperoleh bahan yang cukup untuk memproduksi semua barang dan jasa yang diinginkan pelanggan.

Bagaimanapun, Fed sekarang siap untuk bergerak cepat menaikkan suku bunga untuk mencoba memperlambat permintaan dan membalikkan gelombang inflasi yang tinggi.

Sebelum pengumuman Fed, pasar keuangan berjangka memprediksied bank sentral akan menaikkan suku bunga jangka pendek menjadi 3% pada akhir tahun 2022, di atas perkiraan terbaru Fed sekitar 2.5%.

Investor juga percaya The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada pertemuan Juni - peningkatan pertama sebesar itu sejak 1994. Tapi Powell menuangkan air dingin pada gagasan itu, mengatakan The Fed kemungkinan akan mempertahankan suku bunga 1/2 poin. pendakian untuk saat ini.

Namun, semakin banyak ekonom dan mantan pejabat Fed, khawatir bahwa bank sentral kemungkinan akan menyebabkan resesi AS dengan menaikkan suku bunga begitu cepat untuk meredam inflasi. Di era pasca Perang Dunia Kedua, The Fed tidak pernah mengurangi inflasi yang berjalan pada tingkat setinggi itu tanpa memicu penurunan.

Powell dan pejabat senior Fed lainnya bersikeras mereka dapat mencapai apa yang disebut soft landing, istilah bank sentral untuk menurunkan inflasi sambil menjaga ekspansi ekonomi tetap utuh.

“Saya pikir kita memiliki peluang bagus untuk memulihkan stabilitas harga tanpa resesi,” kata Powell, tetapi dia mengakui bahwa memasukkan jarum “tidak akan mudah.”

Pada umumnya, ekonomi telah tumbuh pesat setelah resesi singkat yang disebabkan oleh virus corona pada musim semi 2020, dipimpin oleh belanja konsumen yang kuat. Meskipun aktivitas ekonomi “turun tipis pada kuartal pertama, The Fed mengatakan, “belanja rumah tangga dan investasi tetap bisnis tetap kuat.”

Terlebih lagi, pasar tenaga kerja terketat dalam beberapa dekade telah membantu AS memulihkan hampir semua 22 juta pekerjaan yang hilang di awal pandemi dan melahirkan kenaikan upah terbesar dalam empat dekade. Itu memungkinkan orang Amerika menghabiskan lebih banyak.

"Keuntungan pekerjaan telah kuat dalam beberapa bulan terakhir, dan tingkat pengangguran telah menurun secara substansial," kata The Fed.

Melonjaknya inflasi mulai menggerogoti perekonomian.

Bisnis dan konsumen menghadapi kenaikan harga yang sangat besar dan pelanggan mulai menolak membayar ekstra. Rumah, mobil, elektronik, dan kebutuhan pokok seperti bahan makanan dan gas menjadi jauh lebih mahal.

Tenaga kerja juga kekurangan pasokan, dan The Fed semakin khawatir hal itu dapat menambah inflasi.

Skenario kasus terburuk adalah spiral upah-harga seperti pada tahun 1970-an di mana pekerja, konsumen dan bisnis semua mengharapkan harga untuk terus naik, membuat inflasi tinggi kronis menjadi ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya.

Para pemimpin Fed bersikeras bahwa situasi saat ini tidak seperti tahun 1970-an dan akan membuat inflasi kembali terkendali.

“Kami tidak melihat spiral harga upah sekarang,” kata Powell.

Pasar berjangka tampaknya percaya The Fed akan berhasil. Obligasi berjangka belum naik ke tingkat yang menunjukkan inflasi tinggi akan tetap ada.

Bank sentral bertujuan untuk memperlambat laju inflasi menjadi kurang dari 3% pada awal tahun depan. Target jangka panjangnya adalah tingkat inflasi yang rata-rata 2% hingga 2.5%.