Fed Menaikkan Suku Bunga Lagi 75 Poin Dasar—Mendorong Biaya Pinjaman Ke Level Tertinggi Sejak Resesi Hebat

Garis atas

Federal Reserve pada hari Rabu menggandakan kampanye pengetatan ekonomi paling agresif dalam tiga dekade, menaikkan suku bunga sebesar tiga perempat poin persentase dan mendorong biaya pinjaman ke level tertinggi sejak Resesi Hebat untuk membantu meredam sikap keras kepala bangsa. inflasi tinggi—bahkan ketika para ahli khawatir pengetatan hawkish dapat mendorong ekonomi ke dalam resesi.

Fakta-fakta kunci

Pada akhir pertemuan kebijakan dua hari pada hari Rabu, Komite Pasar Terbuka Federal tersebut itu akan menaikkan tingkat dana federal (tingkat di mana bank komersial meminjam dan meminjamkan cadangan) sebesar 75 basis poin untuk pertemuan ketiga berturut-turut ke tingkat target 3% hingga 3.25%—tingkat tertinggi sejak 2008.

Meskipun Ketua Fed Jerome Powell mengemukakan alasan untuk memperlambat laju pengetatan setelah kenaikan terakhir pada bulan Juli, pejabat Fed mengubah nada mereka setelah Departemen Tenaga Kerja melaporkan harga konsumen naik lebih tajam dari yang diharapkan pada bulan Agustus, menunjukkan bank sentral memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan sebelum menjinakkan inflasi.

Pejabat juga mengatakan mereka memproyeksikan tingkat dana federal akan berada di sekitar 4.4% pada akhir tahun, menunjukkan mereka akan menaikkan suku setidaknya 50 basis poin untuk dua pertemuan berikutnya; saham tenggelam segera setelah pengumuman, dengan Dow Jones Industrial Average membalikkan keuntungan untuk diperdagangkan turun 100 poin.

Pembuat kebijakan Fed mulai menaikkan suku pada bulan Maret, seperti yang telah mereka isyaratkan selama berbulan-bulan, tetapi ekspektasi untuk kecepatan dan intensitas kenaikan suku bunga di masa depan telah tumbuh lebih agresif di tengah kenaikan harga yang keras kepala dan kritik bahwa bank sentral menunggu terlalu lama untuk memulai pendakian; pada satu titik bulan ini, pasar obligasi menilai peluang satu-dalam-empat dari kenaikan suku bunga satu poin penuh.

Dengan membuat pinjaman lebih mahal dan dengan demikian mengurangi permintaan, kenaikan suku bunga sangat penting dalam memerangi inflasi, tetapi "ketakutan yang tumbuh" bahwa kenaikan akan memacu resesi dengan melemahkan pertumbuhan ekonomi adalah "kekuatan pendorong" di balik kelemahan pasar baru-baru ini, catat analis Tom Essaye dari Laporan Tujuh.

Latar Belakang Kunci

Pasar mengalami penampilan terburuk dalam beberapa bulan minggu lalu setelah inflasi Agustus yang lebih buruk dari perkiraan data, yang menunjukkan harga naik 8.3% dari tahun ke tahun dan memicu kekhawatiran bahwa pejabat Fed mungkin perlu bertindak lebih agresif untuk meredam inflasi. S&P turun 10% sejak puncaknya pada Agustus dan telah jatuh hampir 20% tahun ini. "The Fed memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan," tulis Savita Subramanian dari Bank of America dalam catatan baru-baru ini. “Pelajaran dari tahun 1970-an memberi tahu kita bahwa pelonggaran dini dapat menghasilkan gelombang inflasi baru—dan bahwa volatilitas pasar dalam jangka pendek mungkin merupakan harga yang harus dibayar lebih kecil.”

Yang Harus Diperhatikan

Pertemuan kebijakan Fed berikutnya berakhir pada 2 November. Para ekonom di Goldman Sachs memproyeksikan pembuat kebijakan akan menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan itu, dan 50 basis poin lagi pada bulan Desember.

Garis singgung

Dalam sebuah catatan kepada klien, Keith Lerner, kepala strategi pasar di Truist Advisory Services, mengatakan dia memperkirakan Fed kemungkinan akan mempertahankan suku bunga lebih lama untuk mengimbangi tantangan inflasi yang telah bertahan selama lebih dari setahun—"bahkan jika itu membutuhkan lebih banyak rasa sakit ekonomi, ”seperti yang dimiliki para pejabat memperingatkan bulan lalu. Lerner menunjukkan bahwa manajer dana yang disurvei oleh Bank of America menunjukkan tanda-tanda bearish yang ekstrem, menumpuk uang tunai di level tertinggi sejak 2001 dan membatasi eksposur ke saham (pada rekor level terendah) karena ekspektasi pertumbuhan ekonomi global mendekati level terendah sepanjang masa. mengingat upaya pengetatan bank sentral.

Kutipan penting

"Risiko penurunan terbesar dan berkembang untuk pasar adalah meningkatnya risiko resesi karena The Fed secara agresif memperketat ekonomi yang melambat," kata Lerner. "Secara historis, begitu inflasi melebihi 5%, biasanya diperlukan resesi untuk menurunkannya kembali." Itu selalu terjadi sejak sekurang-kurangnya 1970.

Selanjutnya Membaca

Dow Turun 400 Poin Saat Fed Siapkan Kenaikan Suku Bunga Lagi (Forbes)

Inflasi Naik 8.3% Di Bulan Agustus (Forbes)

Awas Resesi: Reli Pasar Saham 'Berakhir' Saat Pengangguran Mulai Meningkat Dan Kekhawatiran Meningkat (Forbes)