Fed Menaikkan Suku Bunga Tapi Kurang Konsensus, Melihat Moderasi Inflasi Pada 2022

Hari ini The Fed memutuskan, seperti yang diharapkan sebagian besar, untuk menaikkan suku untuk pertama kalinya sejak 2018. Namun, ini bukan keputusan konsensus karena James Bullard dari St Louis Fed, lebih suka kenaikan 50bps yang lebih besar.

Pandangan komite tentang kemungkinan tren kenaikan suku bunga pada tahun 2022 sebagian besar mencerminkan pasar obligasi, dengan suku bunga yang diharapkan untuk mengakhiri tahun dalam kisaran 1.75% hingga 2.5% menyiratkan lebih banyak kenaikan suku bunga tahun ini, tetapi dengan risiko di kedua sisi.

Misalnya, satu pembuat kebijakan, mungkin Bullard, mengharapkan untuk melihat suku bunga berakhir tahun 2022 di lebih dari 3% dan pembuat kebijakan lain melihat suku bunga di setengah tingkat itu. Namun, ada konsensus yang jelas bahwa suku bunga akan meningkat tajam pada tahun 2022 berdasarkan ekspektasi pembuat kebijakan dan pasar obligasi berjangka.

Ukraina

The Fed juga menawarkan pembacaan awal tentang dampak kebijakan Ukraina, yang menyatakan bahwa. “Implikasinya terhadap ekonomi AS sangat tidak pasti, tetapi dalam waktu dekat invasi dan peristiwa terkait kemungkinan akan menciptakan tekanan kenaikan tambahan pada inflasi dan membebani aktivitas ekonomi.” Untuk saat ini, The Fed terus sangat fokus pada inflasi dan situasi di Ukraina dengan tambahan kenaikan harga komoditas karena perang itu sendiri dan sanksi terkait serta gangguan rantai pasokan diperkirakan akan mendorong harga lebih tinggi.

Proyeksi Untuk Inflasi

The Fed juga mungkin agak optimis pada inflasi AS dalam perkiraan terbarunya, meskipun ada pandangan bahwa Ukraina dapat menaikkan harga lebih lanjut. Ingat inflasi saat ini berjalan di 7.9% untuk Februari. Pembuat kebijakan memperkirakan inflasi untuk 2022 sekitar 4.3% atau 4.1% tidak termasuk makanan dan energi. Itu akan membutuhkan penurunan inflasi yang cukup dari level saat ini dan lonjakan harga terkait Ukraina untuk berumur pendek. Namun, perkiraan inflasi tersebut juga merupakan peningkatan yang signifikan dari proyeksi yang dibagikan The Fed pada bulan Desember.

Masih ada berbagai hasil untuk keputusan suku bunga Fed pada tahun 2022. Saat ini inflasi sangat menjadi perhatian, tetapi pembuat kebijakan tidak setuju, menggunakan prediksi terbaru apakah kita akan melihat hanya empat kenaikan 25bps dari sini, atau mungkin sebagai sebanyak sebelas. Tarif tampaknya akan naik pada ekspektasi saat ini, tetapi tidak jelas berapa banyak. The Fed dan pasar juga tidak yakin.