(Bloomberg) – Pedagang Wall Street sepenuhnya menghargai kenaikan seperempat poin di kedua pertemuan Federal Reserve berikutnya – dan puncak suku bunga yang lebih tinggi pada akhirnya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Kontrak swap indeks semalam Mei naik menjadi 5.11%, lebih dari 50 basis poin di atas tingkat suku bunga fed fund efektif saat ini. Pasar juga menghargai apa yang disebut kurs terminal yang lebih tinggi, dengan kontrak Juli naik menjadi 5.31%, mencerminkan peluang sekitar 70% dari kenaikan seperempat poin ketiga di bulan Juni.
Pergerakan tersebut disertai dengan peningkatan terbaru dalam imbal hasil Treasury AS ke level tertinggi tahun ini, dengan nota dua tahun naik sebanyak 7 basis poin menjadi 4.71%, dalam 10 basis poin dari level tertinggi multi-tahun yang dicapai pada bulan November.
Imbal hasil Treasury menghapus kenaikan awal mereka dan lebih rendah 2 hingga 5 basis poin melintasi kurva di akhir perdagangan New York, dengan pergeseran yang mencerminkan peningkatan pasar oversold sebelum akhir pekan yang panjang. Kebijakan sensitif dua tahun meningkat tajam pada minggu ini, naik dari 4.52%.
“Saya pikir imbal hasil dua tahun dapat kembali ke level tertinggi November,” kata Priya Misra, kepala strategi suku bunga global di TD Securities. Katalisator yang mungkin terjadi minggu depan adalah data pendapatan dan pengeluaran pribadi untuk bulan Januari, yang mencakup ukuran inflasi yang disukai oleh Fed, katanya.
Dalam sambutannya pada hari Jumat, Gubernur Fed Michelle Bowman mengatakan bank sentral harus terus menaikkan suku bunga untuk mengurangi inflasi yang masih "terlalu tinggi".
Pergeseran yang lebih tinggi dalam ekspektasi pasar untuk jalur kebijakan Fed telah didorong oleh laporan ekonomi yang menunjukkan pasar tenaga kerja yang ketat dan inflasi yang lebih ketat daripada yang diharapkan pasar pada awal tahun.
Ekonom di Bank of America dan Goldman Sachs Kamis merevisi perkiraan kebijakan Fed mereka untuk memasukkan kenaikan suku bunga bulan Juni mengikuti pergerakan di bulan Maret dan Mei.
Data lebih lanjut yang menunjukkan bahwa kekuatan di bulan Januari adalah "bukan anomali" akan meningkatkan tekanan pada Fed untuk mempercepat langkah mereka, kata Seth Carpenter, kepala ekonom global di Morgan Stanley kepada Bloomberg Television. Laporan ketenagakerjaan lain yang sebanding dengan bulan lalu akan mendorong pembuat kebijakan untuk mempertimbangkan kembali ke kenaikan setengah poin, katanya. Dua pejabat pada hari Kamis memberi isyarat bahwa mereka terbuka untuk itu.
The Fed telah menaikkan suku bunga kebijakannya delapan kali sejak Maret 2022, terakhir ke kisaran 4.5%-4.75% pada 1 Februari, setelah menurunkan batas bawah menjadi sekitar 0% pada awal pandemi. Bank sentral mengindikasikan pada akhir tahun lalu perkiraan puncak 5.1% untuk kebijakan dan tidak ada penurunan suku bunga pada tahun 2023.
Pedagang melalui pertukaran yang mencakup pertemuan Fed bulan Desember telah menurunkan peluang penurunan suku bunga seperempat poin dari puncaknya pada akhir tahun menjadi sekitar 75%.
–Dengan bantuan dari Edward Bolingbroke.
(Memperbarui angka pasar.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/fed-swaps-price-march-may-154025367.html