Menghadapi pasar keuangan yang bergejolak dan inflasi yang mengamuk, Federal Reserve pada hari Rabu mengindikasikan akan segera menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun.
Dalam sebuah langkah yang tidak terlalu mengejutkan, kelompok pembuat kebijakan The Fed mengatakan kenaikan seperempat poin persentase untuk suku bunga pinjaman jangka pendek acuan kemungkinan akan datang. Ini akan menjadi peningkatan pertama sejak Desember 2018.
Pernyataan selanjutnya dari Ketua Jerome Powell mengindikasikan bahwa The Fed dapat bergerak di jalur yang agresif.
"Saya pikir ada sedikit ruang untuk menaikkan suku bunga tanpa mengancam pasar tenaga kerja," kata Powell pada konferensi pers pasca-pertemuannya. Pernyataan itu datang dengan saham naik kuat. Dow Jones Industrial Average berubah negatif tak lama setelah pernyataan Powell.
Pernyataan komite datang sebagai tanggapan terhadap inflasi yang berjalan pada level terpanas dalam hampir 40 tahun. Meskipun langkah menuju kebijakan yang kurang akomodatif telah diberitakan dengan baik selama beberapa minggu terakhir, pasar dalam beberapa hari terakhir telah sangat berombak karena investor khawatir bahwa Fed mungkin memperketat kebijakan lebih dari yang diharapkan.
Pernyataan pasca-pertemuan dari Komite Pasar Terbuka Federal tidak memberikan waktu spesifik kapan kenaikan itu akan datang, meskipun ada indikasi bahwa itu bisa terjadi segera setelah pertemuan Maret. Pernyataan itu diterima tanpa perbedaan pendapat.
“Dengan inflasi yang jauh di atas 2 persen dan pasar tenaga kerja yang kuat, Komite memperkirakan hal itu akan segera terjadi
tepat untuk menaikkan kisaran target suku bunga dana federal,” kata pernyataan itu. The Fed tidak bertemu pada bulan Februari.
Selain itu, komite mencatat pembelian obligasi bulanan bank sentral akan dilanjutkan pada hanya $30 miliar pada Februari, menunjukkan bahwa program dapat berakhir pada bulan Maret juga pada saat yang sama dengan kenaikan suku bunga. Powell kemudian mengatakan bahwa pembelian aset memang kemungkinan akan berakhir pada bulan Maret.
Tidak ada indikasi khusus Rabu ketika Fed mungkin mulai mengurangi kepemilikan obligasi yang telah membengkak neraca hampir $9 triliun.
Namun, komite merilis pernyataan yang menguraikan "prinsip-prinsip untuk mengurangi ukuran neraca." Pernyataan itu diawali dengan gagasan bahwa The Fed sedang mempersiapkan untuk "secara signifikan mengurangi" tingkat kepemilikan aset.
Lembar kebijakan itu mencatat bahwa suku bunga dana acuan adalah "sarana utama untuk menyesuaikan sikap kebijakan moneter." Komite lebih lanjut mencatat bahwa pengurangan neraca akan terjadi setelah kenaikan suku bunga dimulai dan akan "dengan cara yang dapat diprediksi" dengan menyesuaikan berapa banyak hasil bank dari kepemilikan obligasi akan diinvestasikan kembali dan berapa banyak yang akan diizinkan untuk bergulir.
“Komite siap untuk menyesuaikan setiap detail pendekatannya untuk mengurangi ukuran neraca sehubungan dengan perkembangan ekonomi dan keuangan,” kata dokumen itu.
"Pengumuman The Fed bahwa akan 'segera tepat' untuk menaikkan suku bunga adalah tanda yang jelas bahwa kenaikan suku bunga Maret akan datang," kata Michael Pearce, ekonom senior AS di Capital Economics. "Rencana The Fed untuk mulai menurunkan neraca setelah suku bunga mulai naik menunjukkan pengumuman tentang itu juga bisa datang segera setelah pertemuan berikutnya, yang akan sedikit lebih hawkish dari yang kami harapkan."
Pasar telah cemas menunggu keputusan Fed. Saham menambah keuntungan setelahnya sementara imbal hasil obligasi pemerintah sebagian besar lebih tinggi, meskipun hanya sedikit.
Investor telah mengharapkan Fed untuk melakukan yang pertama dari beberapa kenaikan suku bunga, dan pada kenyataannya menetapkan harga dalam jadwal yang lebih agresif tahun ini daripada yang ditunjukkan pejabat FOMC dalam prospek Desember mereka. Pada saat itu, komite memperkirakan tiga pergerakan 25 basis poin tahun ini, sementara pasar memperkirakan empat kenaikan, menurut alat FedWatch CME yang menghitung probabilitas melalui pasar berjangka dana fed.
Pedagang mengantisipasi tingkat dana pada akhir tahun sekitar 1%, dari kisaran mendekati nol di mana saat ini dipatok.
Pejabat Fed akhir-akhir ini mengungkapkan keprihatinan tentang inflasi yang terus-menerus, setelah berbulan-bulan bersikeras bahwa kenaikan harga bersifat "sementara." Harga konsumen naik 7% dari tahun lalu, laju 12 bulan tercepat sejak musim panas 1982.
Ketahanan inflasi telah menyebabkan para pejabat memikirkan kembali strategi yang telah menghasilkan kebijakan moneter termudah dalam sejarah Fed. Bank sentral memangkas suku bunga acuan ke target 0%-0.25% pada hari-hari awal pandemi Covid dan telah membeli miliaran dolar dalam Treasurys dan sekuritas yang didukung hipotek setiap bulan.
Program itu, kadang-kadang disebut pelonggaran kuantitatif, telah membawa total aset Fed di neraca hampir $9 triliun. Pelaku pasar memperkirakan Fed akan menunggu beberapa bulan kemudian mulai membiarkan sebagian dari hasil kepemilikan obligasinya mengalir setiap bulan sambil menginvestasikan kembali sisanya. Seperti yang terjadi sekarang, The Fed menginvestasikan kembali semua hasil itu.
Pasar sedang menunggu konferensi pers pasca-pertemuan Powell untuk petunjuk lebih lanjut tentang kapan pengurangan kepemilikan obligasi mungkin dimulai. Goldman Sachs mengatakan beberapa hari lalu bahwa mereka memperkirakan pengurangan neraca akan dimulai pada Juni dengan kecepatan $100 miliar per bulan, sekitar dua kali lipat dari langkah sebelumnya dari limpasan beberapa tahun lalu.
Sumber: https://www.cnbc.com/2022/01/26/fed-decision-january-2022-.html