James Bullard dari Fed menyatakan keyakinannya bahwa ekonomi dapat mencapai 'pendaratan lunak'

St Louis Federal Reserve Presiden James Bullard mengatakan Selasa bahwa ia masih berpikir ekonomi dapat menghindari resesi, meskipun ia mengharapkan bank sentral perlu terus menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi.

"Saya pikir inflasi telah datang lebih panas dari apa yang saya harapkan selama kuartal kedua," kata pejabat bank sentral dalam pidatonya di New York. Sekarang setelah itu terjadi, saya pikir kita harus melangkah sedikit lebih tinggi dari apa yang saya katakan sebelumnya.”

Suku bunga dana fed, yang merupakan patokan bank sentral, kemungkinan harus naik ke 3.75% -4% pada akhir 2022, Bullard memperkirakan. Saat ini berada di 2.25%-2.5% setelah empat kali kenaikan suku bunga tahun ini. Tarif menetapkan tingkat yang dibebankan bank satu sama lain untuk pinjaman semalam, tetapi masuk ke banyak instrumen utang konsumen dengan tarif yang dapat disesuaikan.

Namun demikian, Bullard mengatakan kredibilitas Fed dalam dedikasinya untuk memerangi inflasi akan membantunya menghindari penurunan ekonomi.

Bullard membandingkan situasi Fed saat ini dengan masalah yang dihadapi bank sentral pada 1970-an dan awal 80-an. Inflasi sekarang berjalan di titik tertinggi sejak 1981.

Dia menyatakan keyakinannya bahwa Fed hari ini tidak perlu menyeret ekonomi ke dalam resesi seperti yang dilakukan oleh Ketua Paul Volcker pada awal 1980-an.

“Bank sentral modern memiliki kredibilitas lebih dari rekan-rekan mereka di tahun 1970-an,” kata Bullard dalam pidatonya di New York. "Karena ini ... The Fed dan [Bank Sentral Eropa] mungkin dapat melakukan disinflasi secara teratur dan mencapai pendaratan yang relatif lunak."

Pasar akhir-akhir ini telah membuat taruhan yang berlawanan, yaitu bahwa Fed yang hawkish akan menaikkan suku bunga sedemikian rupa sehingga ekonomi yang telah mengalami pertumbuhan PDB negatif selama kuartal berturut-turut akan jatuh ke dalam resesi. Imbal hasil obligasi pemerintah sedang menuju lebih rendah, dan selisih antara imbal hasil tersebut telah menekan, umumnya merupakan tanda bahwa investor memandang suram pertumbuhan di masa depan.

Faktanya, harga berjangka menunjukkan bahwa Fed harus mengikuti kenaikan suku bunga tahun ini dengan pemotongan segera setelah musim panas 2023.

Tetapi Bullard berpendapat bahwa kemampuan Fed untuk mengarahkan ekonomi ke arah soft landing sebagian besar bergantung pada kredibilitasnya, khususnya apakah pasar keuangan dan publik percaya bahwa Fed memiliki keinginan untuk menghentikan inflasi. Dia membedakannya dari era 1970-an ketika The Fed memberlakukan kenaikan suku bunga ketika menghadapi inflasi tetapi dengan cepat mundur.

“Kredibilitas itu tidak ada di era sebelumnya,” katanya. “Kami memiliki lebih banyak kredibilitas daripada sebelumnya.”

Bullard akan muncul Rabu di "Squawk Box" CNBC mulai pukul 7:30 pagi ET.