First Horizon Terjun 38% Di Bawah TD Bid di Regional Bank Nightmare

(Bloomberg) — First Horizon Corp. turun terbesar sejak September 2008 karena krisis di bank-bank regional meragukan apakah Toronto-Dominion Bank akan menindaklanjuti rencana pengambilalihan pemberi pinjaman senilai $13.4 miliar.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

First Horizon turun sebanyak 33% pada Senin pagi dan sempat terhenti karena volatilitas. Saham mengurangi kerugian tetapi masih mengakhiri hari dengan turun 20% pada $16.04. Itu sekitar 36% di bawah tawaran pengambilalihan TD.

“Dengan tanggal berjalan di bulan Mei dan saham bank meledak, pertanyaannya adalah apakah TD akan pergi atau meminta pemotongan besar-besaran?” kata Cabot Henderson, yang berfokus pada arbitrase merger dan situasi khusus di JonesTrading.

“Segalanya begitu cair dan dengan penurunan yang tampaknya semakin menakutkan dari menit ke menit, sangat sulit untuk memiliki keyakinan apapun,” tambah Henderson.

Karena kejatuhan menyebar dari kegagalan SVB Financial Group, pedagang arbitrase merger bergegas untuk memeriksa kesepakatan tertunda mana yang mungkin terpengaruh. Transaksi TD-First Horizon sudah terlihat berisiko karena penundaan peraturan, bahkan sebelum runtuhnya SVB dan Signature Bank meracuni sentimen investor untuk bank regional.

Menambah kerumitan adalah kemerosotan di saham Toronto-Dominion dan di Charles Schwab Corp., yang telah jatuh 32% sejak Rabu. Bank Kanada memiliki sekitar 10% saham voting Schwab, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg, dan telah menjual saham Schwab di masa lalu sebagai cara mudah untuk meningkatkan modal.

Risiko Penetapan Harga Ulang

Sementara TD sebelumnya mengatakan tetap berkomitmen untuk transaksi First Horizon, analis Wall Street yakin pintu terbuka untuk negosiasi ulang persyaratan.

"Saya pikir kemungkinan bahwa TD akan menutup kesepakatan ini pada harga yang diumumkan sebelumnya sangat rendah," kata Nigel D'Souza, analis bank di Veritas Investment Research Corp yang berbasis di Toronto, dalam sebuah wawancara. Toronto-Dominion telah menawarkan $25 per saham untuk bank yang berbasis di Memphis.

Kisah berlanjut

Seorang juru bicara Toronto-Dominion menolak berkomentar. First Horizon tidak menanggapi permintaan komentar pada hari Senin.

Saham First Horizon telah jatuh 35% bulan ini. Bank melihat tekanan pada simpanannya "pada tingkat yang lebih buruk daripada rata-rata industri," dengan simpanan turun 10% selama dua kuartal terakhir, kata analis CIBC Paul Holden dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Jumat.

“Perkembangan terkait Silicon Valley Bank dan sektor perbankan pada umumnya hanya memperburuk ketakutan tersebut,” kata Frederic Boucher, analis arbitrase risiko di Susquehanna International Group.

–Dengan bantuan dari Derek Decloet.

(Memperbarui harga saham, informasi tambahan tentang saham TD's Schwab)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP