Republik Pertama, Bank Regional Tidak Akan Banyak Mendapat Manfaat dari Program Pendanaan Baru Fed

Program Pendanaan Berjangka Bank Federal Reserve, yang datang untuk menyelamatkan Silicon Valley Bank, akan sedikit membantu pemberi pinjaman regional seperti First Republic Bank (FRC) karena risiko mereka berbeda dari bank yang gagal, kata para analis.

Model Bank Daerah Menghalangi Penggunaan BTFP

Program Pendanaan Berjangka Bank (BTFP) mulai berlaku pada hari Minggu dan pada dasarnya menawarkan bantuan untuk bank-bank yang sakit. Program ini akan memberikan pinjaman bank yang kesulitan hingga satu tahun jika lembaga tersebut menjaminkan sekuritas yang memenuhi syarat sebagai jaminan. Sekuritas ini termasuk Departemen Keuangan AS, utang agen, dan sekuritas yang didukung hipotek, antara lain.

"Program khusus oleh Fed ini tidak memiliki daftar agunan yang memenuhi syarat yang luas," kata James Cox, mitra pengelola di Harris Financial Group. “Ini pada dasarnya adalah segala sesuatu yang dibeli Fed dalam operasi pasar terbuka, yang sebagian besar adalah sekuritas Treasury dan sekuritas yang didukung hipotek.”

Kriteria agunan mempersulit bank daerah untuk memanfaatkan BFTP jika mereka membutuhkannya. Program ini dapat membantu bank-bank besar yang menyimpan sekuritas likuid di neraca mereka — tetapi bank regional tidak sering melakukan itu, dan bahkan jika mereka melakukannya, itu hampir tidak cukup, kata Joseph Wang, mantan pedagang Federal Reserve. Bank of New York dan chief investment officer di Monetary Macro Investments.

“[I]f Anda adalah bank dengan portofolio sekuritas besar yang berada di bawah air—jadi jika Anda adalah bank yang terlihat seperti Silicon Valley Bank—itu bisa menjadi penyelamat,” kata Wang. “Tapi kebanyakan bank regional tidak beroperasi seperti Silicon Valley Bank. Sebagian besar bank regional memberikan pinjaman dan memiliki beberapa sekuritas, tetapi tidak sebanyak itu.”

Dalam kasus First Republic, bank hanya memiliki sekitar $10 miliar yang dapat dijanjikan sebagai jaminan dan neraca sekitar $200 miliar, kata Wang. "Itu tidak benar-benar akan membuat perbedaan besar," katanya.

Risiko Setoran Lebih Rendah

Salah satu perbedaan antara bank regional dengan Bank Silicon Valley adalah campuran deposan ritel dan komersial.

Menurut data dari Wedbush Securities, Silicon Valley Bank dan Signature Bank tidak memiliki simpanan, sementara 37% simpanan First Republic berasal dari nasabah tersebut. PacWest Bankcorp (PACW) dan Western Alliance Bancorp (WAL) memiliki sekitar 5% dari mereka.

“Risiko konsentrasi deposan yang keluar tidak ada di bank regional yang besar,” kata Cox.

Alasan lain mengapa basis simpanan ritel melindungi bank regional dari situasi seperti SVB adalah asuransi FDIC senilai $250,000, kata Wang. Banyak pelanggan ritel memiliki saldo di bawah $250,000, sementara akun komersial untuk bisnis seringkali dapat melebihi jumlah yang diasuransikan.

Sebuah kekalahan di saham bank regional pada hari Senin memicu kekhawatiran krisis yang meluas. Meskipun saham mereka pulih Selasa. Itu tidak berarti risiko telah hilang.

“Risiko kegagalan tidak pernah berakhir,” kata Cox. "Ini sangat berkurang."

Setelah 2008, peraturan dalam sistem keuangan mengurangi kegagalan bank, kata Cox.

“Itu tidak berarti bahwa jika pasar real estat turun, bank regional besar dengan eksposur berat dan area berbiaya tinggi seperti California atau Florida atau apa pun tidak akan mengalami kesulitan likuiditas atau solvabilitas di masa depan,” dia dikatakan.