(Bloomberg) — Harapan perubahan haluan untuk ekuitas Asia berlimpah setelah valuasi hampir $5 triliun, dengan investor bertaruh beberapa momok terbesar tahun lalu akan berkembang menjadi penarik untuk tahun 2023.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pembukaan kembali China secara penuh dan perlambatan dalam siklus pengetatan Federal Reserve akan menjadi pendorong utama MSCI Asia Pacific Index untuk bangkit kembali dari tahun terburuknya sejak 2008. Tanda-tanda kelegaan telah muncul ketika Beijing meninggalkan kebijakan Nol Covid-nya dan dolar melemah. turun dari puncaknya, tetapi investor yang kecewa akan membutuhkan lebih banyak katalis.
Secara keseluruhan, harapan untuk Asia mengungguli AS. Titik terendah dari siklus penurunan chip akan diawasi dengan ketat untuk pasar teknologi tinggi Korea Selatan dan Taiwan, sementara poros hawkish Bank of Japan mungkin memiliki efek riak di seluruh wilayah.
“Valuasi sederhana, posisi investor yang ringan, dan fundamental yang baik adalah penyangga yang akan membantu saham Asia menahan volatilitas jangka pendek,” kata Zhikai Chen, kepala ekuitas pasar berkembang Asia dan global di BNP Paribas Asset Management.
Berikut adalah beberapa faktor yang dapat menentukan bagaimana 2023 membentuk pasar ekuitas Asia:
Kebangkitan Tiongkok
Rebound di ekonomi terbesar di Asia akan menjadi kunci untuk meningkatkan keuntungan di seluruh wilayah. Tetapi kekuatan pemulihan pasar akan bergantung pada bagaimana wabah Covid di China berkembang, dengan meningkatnya kekhawatiran akan gangguan pada rantai pasokan global. Liburan Tahun Baru Imlek juga dapat memicu infeksi lebih lanjut.
Penyebaran Covid “akan sangat membebani konsumsi dan pertumbuhan ekonomi China, setidaknya untuk paruh pertama tahun 2023,” Amir Anvarzadeh, ahli strategi di Asymmetric Advisors Pte. menulis dalam sebuah catatan.
Pemulihan ekonomi selanjutnya juga dapat berarti lebih banyak permintaan untuk bahan mentah dan inflasi yang lebih tinggi, memperumit jalur suku bunga bank sentral global.
Acara politik termasuk Kongres Rakyat Nasional pada bulan Maret akan dipantau untuk mendapatkan petunjuk tentang kebijakan yang lebih pro-pertumbuhan. Sementara itu, prospek sektor properti tetap redup, dengan saham mendekati bear market teknis meskipun ada dukungan kebijakan Beijing.
Turunnya Dollar
Greenback supercharged untuk sebagian besar tahun lalu membebani saham Asia, dengan mereka yang memiliki pinjaman berbasis dolar yang besar dan importir merasakan sakit yang lebih besar. Penurunan MSCI Asia Pacific Index sebesar 19% pada tahun 2022 menghapus $5 triliun dolar dalam nilai pasar perusahaan anggota.
Tekanan telah mulai mereda karena ekspektasi tumbuh untuk Fed menjadi kurang hawkish, memungkinkan ukuran dolar Bloomberg menurun sejak September.
Investor asing dapat kembali setelah menarik hampir $60 miliar dari ekuitas Asia yang muncul di luar China pada tahun 2022, arus keluar terbesar sejak Bloomberg mulai mengumpulkan data tahunan pada tahun 2010.
Pembuat Keripik
Korea Selatan dan Taiwan, yang menaungi pembuat chip terbesar di dunia termasuk Samsung Electronics Co. dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., mengalami tahun yang sulit karena permintaan barang elektronik surut dan biaya pinjaman yang lebih tinggi memukul saham teknologi.
Investor sedang mengamati penurunan pendapatan dan pemotongan belanja modal, dengan banyak yang mengharapkan perubahan haluan pada paruh kedua tahun 2023. Pasar saham dengan cepat mencerminkan optimisme tersebut.
Tetapi tawaran administrasi Biden untuk mengekang ambisi teknologi Beijing dapat memengaruhi bisnis TSMC serta pembuat chip dan produsen peralatan Asia lainnya, karena AS mencoba melibatkan negara lain dalam upayanya. Dukungan negara China untuk industri semikonduktornya harus mengimbangi beberapa berita buruk.
Ketegangan Geopolitik
Sementara sejumlah faktor menunjukkan tahun depan yang lebih baik, investor mengambil optimisme dengan dosis hati-hati di tengah risiko gejolak ketegangan geopolitik.
Hubungan China-AS tampaknya telah berubah menjadi lebih baik, tetapi ketidaksepakatan atas status Taiwan dan ketidakpastian yang masih ada atas pertengkaran audit membuat taruhan China yang bullish tetap terkendali.
Analis mengatakan risiko geopolitik adalah salah satu faktor yang tercermin dalam valuasi Indeks MSCI China, yang berada di bawah rata-rata kesenjangan historis terhadap mitra globalnya.
BOJ yang Hawkish
Langkah mengejutkan Bank of Japan pada bulan Desember untuk menggandakan batas atas imbal hasil obligasi telah mendorong ekspektasi hawkish lebih lanjut. Itu kemungkinan akan memperkuat yen dan membebani eksportir negara, seperti teknologi dan pembuat mobil.
Kinerja pasar akan mempengaruhi ukuran MSCI Asia, yang menghitung saham Jepang sebagai komponen terbesar dengan bobot 32%.
Pergeseran lebih lanjut oleh BOJ akan berdampak di luar Jepang dan Asia, mengingat perusahaan dan individu Jepang adalah pembeli utama aset luar negeri dan yen adalah mata uang pendanaan global yang penting.
–Dengan bantuan dari Abhishek Vishnoi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html