CEO Ford pecinta mobil balap Jim Farley berada di tengah-tengah apa yang mungkin menjadi tantangan terbesar dalam kehidupan profesionalnya.
Ford (F), yang merayakan hari jadinya yang ke-120 tahun ini, berusaha keras untuk mencapai apa yang bisa menjadi jalannya di abad berikutnya. Fokus Farley pada EV dan mentransisikan bisnis sama saja dengan masa depan pembuat mobil, dan dia telah menaruh uangnya di mulutnya dari sudut pandang organisasi.
Pembuat mobil ikonik akan mulai melaporkan hasilnya sebagai tiga organisasi terpisah – Ford Blue (untuk bisnis bertenaga gas tradisionalnya), Ford Commercial (untuk truk komersial dan klien), dan Ford Model E (untuk bisnis EV-nya) – dengan pendapatan Q1 2023 mereka , diharapkan 2 Mei.
Tidak akan ada tempat untuk menyembunyikan unit penghasil kerugian seperti EV setelah transisi ini.
“Kami pikir mereka mengikuti strategi yang tepat dengan mengambil pendekatan yang lebih seimbang terhadap pertumbuhan EV dan benar-benar berfokus pada membangun kegembiraan seputar model EV individu, sebagai lawan dari menetapkan tanggal di masa depan di mana mereka akan menjadi all- listrik,” kata analis CFRA Garrett Nelson kepada Yahoo Finance. “Kami pikir pendekatan yang seimbang adalah yang tepat, mengingat fakta bahwa EV masih menyumbang kurang dari 6% dari semua penjualan kendaraan baru AS tahun lalu.”
Kinerja bisnis EV adalah salah satu fokus investor dan analis Wall Street yang paling tajam untuk Q1. Kapan pengumuman itu dibuat tentang re-org pada bulan Maret tahun lalu, Wall Street menghadiahi saham perusahaan dengan kenaikan harga yang bullish. Bacaan awal: akuntabilitas yang lebih baik, cengkeraman biaya yang lebih ketat, dan keuntungan yang lebih bertenaga.
Namun bagi investor Ford, kegembiraan itu terasa seperti ribuan tahun yang lalu.
Setelah kabar baik F-150 Lightning mulai dijual kembali pada April 2022, Ford menghadapi serangkaian kemunduran. lapor Ford laba kuartal ketiga yang mengecewakan setelah perusahaan memutuskan untuk menutup usaha patungan teknologi otonom Argo AI karena masalah dengan pengembangan teknologi dan pendanaan. Ford mengalami penurunan nilai sebesar $2.7 miliar dari langkah tersebut dan mengatakan pendapatan kuartal ketiganya dipengaruhi oleh biaya yang lebih tinggi sebesar $1 miliar.
Ford laporan pendapatan kuartal keempat tidak jauh lebih baik, dengan perusahaan kehilangan perkiraan EBIT (pendapatan sebelum bunga dan pajak) setahun penuh lebih dari $1 miliar.
“Kita seharusnya melakukan jauh lebih baik tahun lalu,” kata CEO Ford Jim Farley. “Kami menyisakan sekitar $2 miliar keuntungan di atas meja yang berada dalam kendali kami, dan kami akan memperbaikinya dengan peningkatan eksekusi dan kinerja.”
Ini terjadi setelah rival lintas kota GM melaporkan seperempat monster dan panduan laba setahun penuh jauh di atas perkiraan konsensus. Banyak orang di jalan melihat ini sebagai bukti kehebatan operasional GM saat bersiap untuk transisi EV-nya.
“Dengan kinerja luar biasa dan panduan dari GM ini, kami percaya ini adalah pernyataan yang kuat kepada Street yang mengungkapkan bahwa kekhawatiran permintaan dan kekurangan pasokan adalah masa lalu dan untuk fokus pada peluang besar di masa depan karena GM terus mengerjakan kisah transformasionalnya. ,” tulis analis Wedbush Dan Ives dalam sebuah catatan kepada investor setelah laporan GM.
Cegukan produksi
Masalah terbaru Ford yang paling mengkhawatirkan investor berkisar pada produksi dan keandalan.
Ford masih berjuang dengan keandalan dan biaya penarikan, dengan merek tersebut memiliki mobil terbanyak yang akan ditarik kembali sejak awal tahun 2022 (total lebih dari 9 juta kendaraan). Farley sendiri menyebut tingginya biaya penarikan yang memengaruhi kinerja keuangan merek.
Dan kemudian muncul masalah produksi dengan peluncuran produk terpentingnya hingga saat ini: F-150 Lightning. Masalah baterai mengakibatkan kebakaran di F-150 yang sedang menunggu pemeriksaan akhir, dan api menyebar ke dua kendaraan lainnya. Mengarungi menghentikan produksi pada awal Februari dengan pemasok baterai SK On dan tidak akan memulai kembali produksi hingga 13 Maret.
“Dalam beberapa minggu ke depan, kami akan terus menerapkan pembelajaran kami dan bekerja sama dengan tim SK On untuk memastikan kami terus mengirimkan paket baterai berkualitas tinggi – hingga ke sel baterai,” kata juru bicara Ford kepada Yahoo Finance dalam sebuah pernyataan.
Pertanyaan bagi investor dan analis adalah apakah masalah produksi dan keandalan Ford akan mengganggu peluncuran F-150 Lightning, yang masih dalam tahap awal dan akan menjadi pendorong pertumbuhan besar untuk unit EV-nya di tahun-tahun mendatang.
"Dalam kasus Lightning, tampaknya ada satu insiden yang tertangkap sebelum sampai ke pelanggan, dan perusahaan berhati-hati dengan tanggapannya," kata analis Guidehouse Insights Mike Austin kepada Yahoo Finance. “Masalah yang lebih besar adalah bahwa ini adalah pengingat akan masalah berkelanjutan Ford dengan peluncuran produk – tetapi saya pikir masalah khusus EV bersifat jangka pendek dan bukan kesalahan strategis.”
Analis CFRA Garrett Nelson menggemakan pandangan itu, mencatat bahwa Ford bukan satu-satunya yang berjuang dengan keandalan EV.
"Kami pikir ini lebih merupakan masalah jangka pendek," kata Nelson, mencatat bahwa Ford bukan satu-satunya yang mengalami masalah baterai. “Anda melihat beberapa pabrikan EV yang lebih kecil seperti Lucid dan Rivian, peningkatan produksi mereka sangat mengecewakan.” Dan baterai Chevy Bolt General Motors, tambahnya, diperlukan penarikan dan perbaikan yang mahal.
Harapan Ford adalah menyelesaikan masalah dengan mitra baterainya SK On dan bergerak maju. Ford memiliki sekitar 200,000 pre-order untuk Lightning, dan hal terakhir yang ingin dilakukannya adalah pelanggan membatalkan pesanan karena kekhawatiran keandalan.
'Banyak investor berpikir mereka akan melangkah lebih jauh'
Kemunculan CEO car-guy Jim Farley pada Oktober 2020 merupakan angin segar bagi Ford yang setia setelah masa jabatan CEO terakhirnya, Jim Hackett, yang tidak memiliki pengalaman otomotif untuk dibicarakan (dia bekerja di sebuah perusahaan furnitur), dan itu terlihat selama Hackett's masa jabatan singkat, namun berbatu.
Farley telah menghabiskan waktu bertahun-tahun di perusahaan dalam berbagai peran, terakhir sebagai COO, dan sebelum peran itu termasuk menjalankan bisnis Ford EMEA (Eropa, Timur Tengah, Afrika) dan melayani sebagai kepala pemasaran dan penjualan di Lincoln. Sebelum bergabung dengan Ford pada tahun 2007, Farley adalah VP dan GM divisi mewah Toyota Lexus dan menjalankan semua aktivitas pemasaran dan periklanan Toyota di AS
Dan Bill Ford, ketua eksekutif Ford (dan cicit Henry Ford), masih percaya pada CEO-nya, meskipun baru-baru ini mengalami cegukan.
"Ini sudah episodik untuk sebagian besar karir saya," Ford berkata bulan lalu saat pengumuman pabrik baterai baru senilai $3.5 miliar di Michigan. “Kami melakukannya dengan benar, kami mundur, kami melakukannya dengan benar. Saya pikir kami mungkin memiliki begitu banyak fokus pada masa depan sehingga kami mungkin sedikit mengalihkan perhatian pada saat ini. Tapi Jim mendapat tekanan penuh tentang itu, dan kami sudah mulai melihat hasilnya.
Austin dari Guidehouse mengatakan bahwa "Farley memiliki perspektif yang baik tentang gambaran besar, terutama dengan pengalaman globalnya di Ford, dan dia tampaknya memahami urgensi untuk mengubah perusahaan."
Namun demikian, beberapa investor semakin tidak sabar: Setelah melonjak dari sekitar $5 per saham ketika Farley menjadi CEO menjadi sekitar $25 per saham pada awal Januari 2022, saham telah jatuh dan duduk di sekitar $13.
"Bersabarlah dengan Ford," kata Farley dalam sebuah wawancara dengan Yahoo Finance pada awal Februari. “Kami berada di bawah transformasi ganda. Beberapa hal berjalan sangat cepat, seperti kami sekarang nomor dua di EV, Lightning terjual habis seperti satu tahun lagi. Aku agak tidak berpikir itu akan terjadi secepat ini. Di sisi lain, sistem industri membeli rantai pasokan atau manufaktur atau teknik, kita hanya perlu mengeluarkan banyak biaya. Ini mendanai seluruh masa depan bisnis.”
Untuk menenangkan investor, perusahaan mengumumkan dividen tambahan selain dividen regulernya.
Dan Levy dari Barclay, yang memulai liputan tentang Ford pada pertengahan Februari dengan peringkat Equal Weight dan target harga $13, yakin Ford menghadapi lebih banyak kesulitan dengan transformasinya daripada beberapa pesaing.
“Ford menghadapi tekanan resesi yang menantang kekuatan harga yang kuat baru-baru ini di samping tantangan biayanya sendiri, dan juga menghadapi apa yang kami perkirakan akan menantang margin jangka pendek selama jalan transisi EV-nya,” tulis Levy baru-baru ini. catatan untuk klien. "Oleh karena itu, kami tidak melihat alasan kuat untuk memiliki saham hari ini, tetapi lebih baik menunggu peluang yang lebih baik di depan."
Nelson dari CFRA, yang memiliki peringkat Beli pada Ford dengan target harga $15, menjelaskan bahwa “banyak investor tidak menghargai betapa sulitnya — betapa besar jejak global yang dimiliki Ford. Jadi saya pikir setelah 2 dan 1/2 tahun, banyak investor berpikir mereka akan melangkah lebih jauh. Jadi sungguh, ada banyak tekanan pada Farley, dan dia benar-benar harus menunjukkan eksekusi di sini di kuartal mendatang.
Pras Subramanian adalah reporter Yahoo Finance. Anda bisa mengikutinya Twitter dan Instagram.
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/fords-balanced-electric-bet-faces-crucial-2023-as-restructuring-takes-hold-152454125.html