Investasi Asing Menjadi Negatif Untuk Pertama Kalinya Sejak 2016

Selama tiga dekade, kisah ekonomi global telah berputar di sekitar satu titik plot utama: metamorfosis China menjadi Eldorado modern. Mengikuti garis, kebijaksanaan konvensional pergi, dan kekayaan menunggu.

Sekarang, tiba-tiba, air pasang telah berubah. Setelah hampir tujuh tahun curah hujan yang konsisten uang, perusahaan menarik modal ke luar negeri. Selama enam bulan terakhir, investasi asing langsung ke China menjadi negatif.

Jens Nordvig, mantan ekonom pasar global senior di Goldman Sachs dan salah satu suara yang paling dicari di Wall Street, menyebut pembalikan di Twitter sambil mengklaim bahwa itu "tidak mendapatkan cukup perhatian."

Pergeseran itu terjadi bahkan setelah China menarik ratusan miliar dolar dari perusahaan asing selama puncak pandemi, menurut data dari Exante Data perusahaan Nordvig.

Nordvig mengatakan terakhir kali investasi asing negatif adalah pada tahun 2016, “tetapi saat itu karena China melihat 'ledakan arus keluar' dengan M&A keluar yang besar, yang sejak itu telah ditutup. Arus masuk tidak pernah selemah ini.”

Anda tidak perlu berpikir terlalu keras tentang apa yang telah berubah sejak saat itu.

Kebijakan Nol-Covid China berarti ekonomi negara itu berjalan dengan lancar, seperti remaja yang belajar mengemudikan tongkat. Ketegangan geopolitik yang meningkat mungkin telah mencapai titik kritis - dan itu bahkan sebelum balon China mulai berkeliling Amerika. Dan perusahaan ingin mendiversifikasi rantai pasokan mereka — dengan kata lain, mencari cara untuk tidak sepenuhnya bergantung pada manufaktur China — setelah pandemi membuat mereka menyadari bahwa ketahanan sama pentingnya dengan efisiensi.

Itu bisa berarti bahwa perusahaan sekarang tidak terlalu khawatir tentang menghasilkan uang di China dan lebih fokus untuk memastikan mereka dapat mengeluarkan uang mereka sebelum terlambat.

Perusahaan multinasional "berinvestasi di China mungkin lebih peduli tentang pengembalian * modal * daripada pengembalian * atas * modal," Matthew Pines, direktur intelijen di perusahaan keamanan dunia maya Krebs Stamos Group, men-tweet sebagai balasan ke Nordvig.

Pergeseran investasi asing langsung penting bagi China, tetapi juga memiliki implikasi besar bagi masa depan tren globalisasi dan inflasi, menurut Nordvig. Memindahkan pabrik ke luar negeri akan menimbulkan biaya, dan itu hampir pasti akan diteruskan ke konsumen. Dan tidak ada jaminan bahwa Vietnam, India, atau siapa pun akan dapat menandingi harga China yang sangat rendah.

"China dibuka kembali, dan pertumbuhan kembali, itu jelas," cuit Nordvig. “Tapi banyak hal telah berubah di bawah permukaan, dan tidak semuanya bisa menjadi normal dengan cara yang sama. Aku akan berhenti di situ.”