Jalankan Kerumunan Orang Ke Dalam Dividen Bebas Pajak 5% ini

Ada sekelompok 7%+ dividen di luar sana yang sempurna untuk pasar hari ini. Mereka jauh lebih tidak stabil daripada saham "biasa", pembayarannya bebas pajak, dan (untuk saat ini) Anda bisa mendapatkannya dengan mudah—semurah 93 sen dolar!

Itu menempatkan mereka pada daftar "perlindungan" dari stok spekulatif yang melarikan diri dari kerumunan arus utama akhir-akhir ini — dan kami ingin memastikan kami masuk terlebih dahulu! (Dan kami akan melakukannya dengan dua dana obligasi pemerintah yang akan kami sebutkan di bawah ini. Hasil bebas pajak mereka bisa bernilai hingga 8.9% untuk Anda, tergantung pada golongan pajak Anda.)

Saya berbicara tentang obligasi daerah—khususnya obligasi daerah yang bisa kita beli melalui investasi favorit saya dengan hasil tinggi: dana tertutup (CEF). (Seperti yang mungkin Anda ketahui dari namanya, kotamadya, atau "muni", obligasi diterbitkan oleh negara bagian, kabupaten dan kotamadya untuk mendanai proyek infrastruktur.)

Juga, perlu dicatat bahwa kedua dana obligasi pemerintah yang akan kita diskusikan menghasilkan uang selama siklus kenaikan suku bunga, yang berlangsung dari akhir 2015 hingga akhir 2019, seperti yang akan Anda lihat di bagan jangka panjang mereka. kembali di bawah. Jadi, jika Anda khawatir tentang kenaikan suku bunga The Fed yang akan merusak obligasi muni, Anda tidak perlu khawatir.

Terlebih lagi, terlepas dari contoh profil tinggi seperti Detroit dan Puerto Rico, kebangkrutan hampir tidak pernah terdengar di antara muni: mereka memiliki tingkat default kurang dari 0.008%—mereka seaman itu!

Lakukan Kesalahan Muni Ini dan Dijamin Anda Akan Meninggalkan Uang di Meja

Ketika banyak orang membeli muni, mereka mengambil apa yang mereka lihat sebagai rute mudah dan membeli ETF benchmark untuk kelas aset, iShares Dana Obligasi Daerah (MUB) Nasional.

Itu kesalahan, karena dua alasan: pertama, MUB hanya menghasilkan 1.9%. Tentu, jika Anda berada di kelompok pajak tertinggi, itu setara dengan hasil 3.2% dari pengembalian kena pajak, seperti pembayaran dari saham dan obligasi korporasi, tetapi itu tidak berarti jika dibandingkan dengan dividen dari CEF obligasi-muni, banyak di antaranya menghasilkan utara sebesar 5% sebelum manfaat pajak.

Lebih buruk lagi, banyak investor membuat kesalahan dengan berpikir bahwa dana yang dikelola secara aktif seperti CEF jarang mengalahkan tolok ukur mereka, jadi mereka lebih baik menghemat biaya dan menggunakan ETF.

Masalah dengan pemikiran itu adalah, sementara ada beberapa kebenaran di saham, itu tidak bertahan dengan pasar yang lebih kecil dan lebih picik seperti munis. Di sini, manajer manusia yang cerdas dan terhubung dengan baik dapat mengetahui masalah baru yang terbaik, yang tidak akan pernah bisa dilakukan oleh ETF yang digerakkan oleh algoritme. Inilah sebabnya mengapa 90% CEF obligasi-muni telah mengalahkan MUB selama dekade terakhir, dan tidak ada yang kehilangan uang pada waktu itu. 

Mari kita lihat lebih dekat pada drama pendapatan "tanpa drama" ini sekarang.

Muni-Bond CEF No. 1: Dividen 8.9% Menyamar sebagai 5.4%

Grafik Kepercayaan Pendapatan Kota BlackRock (BLE) berinvestasi di seluruh Amerika dan menawarkan hasil dividen 5.4%. Tapi "hall pass" dana untuk pajak membuat perbedaan besar. Untuk pembeli dalam golongan pajak tertinggi, hasil 5.4% itu sama dengan 8.9% atas dasar yang setara dengan kena pajak.

Mengatakan bahwa portofolio dana ini terdiversifikasi akan menjadi pernyataan yang meremehkan. Saat saya menulis, ia memegang 594 obligasi yang berbeda, meninggalkannya terlindungi dengan sangat baik dari kemungkinan yang sudah rendah dari satu (atau bahkan lebih) penerbitnya yang mengalami masalah keuangan.

Dan ada satu lagi keuntungan penting yang kita dapatkan dari CEF seperti BLE: diskon terhadap nilai aset bersih (NAB, atau nilai obligasi dalam portofolionya). Ukuran ini, yang hanya ada pada CEF, berarti dana ini sering kali memiliki harga pasar di bawah nilai portofolio mereka.

Keuntungan membeli CEF dengan diskon ada dua: 1) Diskon besar adalah prediktor yang baik untuk kenaikan di masa depan karena penurunan harga ini kembali ke tingkat yang lebih normal, dan 2) Diskon besar membantu melindungi kerugian kita, karena lebih sulit untuk CEF yang sudah murah menjadi jauh lebih murah—kami memiliki peluang yang jauh lebih besar bahwa langkah besar berikutnya akan naik.

Dan dengan BLE, kami memiliki kesempatan untuk membeli dengan diskon 4.3%, level yang belum pernah kami lihat sejak crash Maret 2020.

Muni-Bond CEF No. 2: Raja Diversifikasi (untuk 93 sen dolar) 

CEF kami berikutnya, the Dana Kualitas BlackRock MuniYield (MQY), menghasilkan 5.1% (atau sekitar 8.6% atas dasar yang setara dengan kena pajak untuk penerima braket teratas).

MQY memberi kita lebih banyak keamanan daripada BLE, baik karena fokusnya pada obligasi berperingkat lebih tinggi dan oleh kedalaman portofolionya: dana tersebut memiliki 767 obligasi berbeda secara total. Itu beragam seperti yang bisa Anda dapatkan di kelas aset yang paling tidak stabil di dunia (itu bukan kesalahan—penelitian telah menunjukkan obligasi muni memiliki volatilitas harga yang lebih sedikit daripada semua kelas aset yang tidak menjamin pokok Anda, seperti CD, misalnya).

Lebih baik lagi, kita bisa mendapatkan MQY dengan diskon yang lebih besar daripada BLE—6.5% saat saya menulis ini. Itu juga merupakan kesepakatan terbaik yang pernah kami lihat pada reksa dana sejak Maret 2020 dan memberi kami bantalan penurunan yang bagus (dan potensi kenaikan) saat bergerak kembali ke level yang lebih normal.

Tambahkan semuanya dan hanya dengan dua dana ini, Anda memiliki peluang bagus untuk kenaikan volatilitas rendah, diversifikasi luar biasa, dan dividen yang tidak akan menaikkan tagihan pajak Anda. Itu membuat dana ini bagus untuk dibeli untuk pendapatan dan keuntungan bebas pajak yang tinggi saat kerumunan orang yang panik bergegas ke tempat yang aman.

Michael Foster adalah Lead Research Analyst untuk Outlook pelawan. Untuk gagasan penghasilan lebih besar, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Pendapatan yang Tidak Bisa Dihancurkan: 5 Dana Tawar dengan Dividen Aman 7.5%."

Pengungkapan: tidak ada